Son zamanlarda, ABD Temsilciler Meclisi, kripto para birimiyle ilgili üç yasayı onayladı ve bunlardan biri olan "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor. Bu, ABD'nin stabilcoinler için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve kurduğu ilk kezdir ve aynı zamanda açık bir mesaj da vermektedir: stabilcoinler giderek ana akım finansal sisteme girmektedir. Bu arada, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasama süreçlerini hızlandırıyor ve küresel stabilcoin manzarası yeniden şekilleniyor.
Son birkaç ayda, stablecoin'ler düzenleyici odaklı inceleme nesnelerinden resmi olarak tanınan yeni bir altyapıya hızla dönüşmüştür. Bu dönüşümün arkasındaki itici güç esas olarak politika düzeyinden gelmektedir, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki politikaların yön değiştirmesi kritik bir rol oynamıştır. Eski ABD Başkanı Trump, merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) karşı net bir şekilde karşı çıkmış ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu desteklemiştir. Bu tutum, küresel düzenleyici kurumların stablecoin'lere bakış açısını doğrudan etkilemiştir.
Kısa bir süre içinde, stablecoin, kripto dünyasının kenar konularından ülke stratejisi düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi. Çin Hong Kong'unun "Stablecoin Yönetmeliği" için bir uygulama takvimi belirlemesinin yanı sıra, dünya genelindeki ana ekonomik güçler de stablecoin için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı. Örneğin, Avrupa Birliği 2024'te uygulanacak olan "MiCA Yönetmeliği" ile kripto varlıkların uyum denetimini kapsamlı bir şekilde ele alacak; Güney Kore'nin yeni hükümeti de stablecoin ihraç koşullarını belirleyen "Dijital Varlık Temel Yasası"nı önerdi.
"GENIUS Yasası"nın kabulü, yalnızca Amerika'nın stablecoin üzerindeki düzenlemeleri gevşetmesi anlamına gelmekle kalmayıp, aynı zamanda Amerika'nın dijital dolar yolundaki net bir seçim yaptığını - özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemek, merkez bankası dijital para birimlerini teşvik etmek yerine, temsil ediyor. Bu tutum, diğer ülkelerin ilgili politikaları oluştururken referans alabileceği bir örnek haline gelme olasılığı taşıyor.
Pazar yapısı açısından, USDT ve USDC hala stablecoin pazarını domine ediyor, sırasıyla "dolaşım verimliliği" ve "uyumlu şeffaflık" iki yolunu temsil ediyor. 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağdaki stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir. USDT ve USDC toplamda neredeyse %90 pazar payını elinde bulunduruyor.
Dikkate değer bir nokta, giderek daha fazla Web2 finans şirketinin ve geleneksel sermayenin stablecoin alanına girmeye başlamasıdır. Örneğin, ödeme devi PayPal'ın piyasaya sürdüğü PYUSD ve yeni ortaya çıkan USD1, sınır ötesi ödemeler ve şirket ödemeleri gibi senaryoları hedef alıyor. Bu yeni projeler, stablecoin'in işlevini yalnızca "Web3 likidite aracından" çıkararak Web3 ile gerçek ekonomi arasında bir değer köprüsü haline getiriyor.
Ancak, "GENIUS Yasası" stabilcoinler için kurumsal onay sağlasa da, daha sıkı uyum gereksinimlerini de beraberinde getiriyor. Gelecekte, stabilcoin ihraççıları KYC/AML yönetimini kabul etmek zorunda kalacak, fonların üçüncü taraf denetiminden geçmesi gerekecek ve muhtemelen ihraç limitleri veya kullanım kısıtlamaları gibi düzenlemelerle karşılaşacaklar. Bu, stabilcoinlerin resmi olarak düzenlenmiş bir para rolüne girdiği anlamına geliyor.
Stablecoin'ların gelecekteki en büyük büyüme potansiyelinin kripto para dünyasında değil, daha geniş Web2 ve küresel gerçek ekonomi içinde olabileceği düşünülüyor. Sınır ötesi ödeme, gelişen piyasa finansmanı, enflasyona karşı koruma gibi birçok alanda önemli bir araç haline gelebilir. Ancak, stablecoin'lar küresel dijital doların temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik gibi hassas konuları içerebilir.
Genel olarak, stablecoin'lerin gelişimi yalnızca teknoloji ve piyasa desteğine değil, aynı zamanda ulusal kredi, düzenleyici izin ve uluslararası statünün onayına da ihtiyaç duymaktadır. 2025'te küresel politikaların değişimi, stablecoin'lerin ana akıma geçişine önemli bir destek sağladı, ancak bu aynı zamanda daha karmaşık siyasi ve ekonomik oyunlarla karşılaşacağı anlamına geliyor. Bu oyun yeni başlıyor ve biz kritik bir dönüm noktasındayız.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin uyumlu hızlı yola girdi, ABD yasaları küresel yeni bir düzene öncülük ediyor.
Stabilcoin Yeni Çağı: Sınırdan Ana Akıma
Son zamanlarda, ABD Temsilciler Meclisi, kripto para birimiyle ilgili üç yasayı onayladı ve bunlardan biri olan "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor. Bu, ABD'nin stabilcoinler için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve kurduğu ilk kezdir ve aynı zamanda açık bir mesaj da vermektedir: stabilcoinler giderek ana akım finansal sisteme girmektedir. Bu arada, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasama süreçlerini hızlandırıyor ve küresel stabilcoin manzarası yeniden şekilleniyor.
Son birkaç ayda, stablecoin'ler düzenleyici odaklı inceleme nesnelerinden resmi olarak tanınan yeni bir altyapıya hızla dönüşmüştür. Bu dönüşümün arkasındaki itici güç esas olarak politika düzeyinden gelmektedir, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki politikaların yön değiştirmesi kritik bir rol oynamıştır. Eski ABD Başkanı Trump, merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) karşı net bir şekilde karşı çıkmış ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu desteklemiştir. Bu tutum, küresel düzenleyici kurumların stablecoin'lere bakış açısını doğrudan etkilemiştir.
Kısa bir süre içinde, stablecoin, kripto dünyasının kenar konularından ülke stratejisi düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi. Çin Hong Kong'unun "Stablecoin Yönetmeliği" için bir uygulama takvimi belirlemesinin yanı sıra, dünya genelindeki ana ekonomik güçler de stablecoin için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı. Örneğin, Avrupa Birliği 2024'te uygulanacak olan "MiCA Yönetmeliği" ile kripto varlıkların uyum denetimini kapsamlı bir şekilde ele alacak; Güney Kore'nin yeni hükümeti de stablecoin ihraç koşullarını belirleyen "Dijital Varlık Temel Yasası"nı önerdi.
"GENIUS Yasası"nın kabulü, yalnızca Amerika'nın stablecoin üzerindeki düzenlemeleri gevşetmesi anlamına gelmekle kalmayıp, aynı zamanda Amerika'nın dijital dolar yolundaki net bir seçim yaptığını - özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemek, merkez bankası dijital para birimlerini teşvik etmek yerine, temsil ediyor. Bu tutum, diğer ülkelerin ilgili politikaları oluştururken referans alabileceği bir örnek haline gelme olasılığı taşıyor.
Pazar yapısı açısından, USDT ve USDC hala stablecoin pazarını domine ediyor, sırasıyla "dolaşım verimliliği" ve "uyumlu şeffaflık" iki yolunu temsil ediyor. 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağdaki stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir. USDT ve USDC toplamda neredeyse %90 pazar payını elinde bulunduruyor.
Dikkate değer bir nokta, giderek daha fazla Web2 finans şirketinin ve geleneksel sermayenin stablecoin alanına girmeye başlamasıdır. Örneğin, ödeme devi PayPal'ın piyasaya sürdüğü PYUSD ve yeni ortaya çıkan USD1, sınır ötesi ödemeler ve şirket ödemeleri gibi senaryoları hedef alıyor. Bu yeni projeler, stablecoin'in işlevini yalnızca "Web3 likidite aracından" çıkararak Web3 ile gerçek ekonomi arasında bir değer köprüsü haline getiriyor.
Ancak, "GENIUS Yasası" stabilcoinler için kurumsal onay sağlasa da, daha sıkı uyum gereksinimlerini de beraberinde getiriyor. Gelecekte, stabilcoin ihraççıları KYC/AML yönetimini kabul etmek zorunda kalacak, fonların üçüncü taraf denetiminden geçmesi gerekecek ve muhtemelen ihraç limitleri veya kullanım kısıtlamaları gibi düzenlemelerle karşılaşacaklar. Bu, stabilcoinlerin resmi olarak düzenlenmiş bir para rolüne girdiği anlamına geliyor.
Stablecoin'ların gelecekteki en büyük büyüme potansiyelinin kripto para dünyasında değil, daha geniş Web2 ve küresel gerçek ekonomi içinde olabileceği düşünülüyor. Sınır ötesi ödeme, gelişen piyasa finansmanı, enflasyona karşı koruma gibi birçok alanda önemli bir araç haline gelebilir. Ancak, stablecoin'lar küresel dijital doların temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik gibi hassas konuları içerebilir.
Genel olarak, stablecoin'lerin gelişimi yalnızca teknoloji ve piyasa desteğine değil, aynı zamanda ulusal kredi, düzenleyici izin ve uluslararası statünün onayına da ihtiyaç duymaktadır. 2025'te küresel politikaların değişimi, stablecoin'lerin ana akıma geçişine önemli bir destek sağladı, ancak bu aynı zamanda daha karmaşık siyasi ve ekonomik oyunlarla karşılaşacağı anlamına geliyor. Bu oyun yeni başlıyor ve biz kritik bir dönüm noktasındayız.