Konsensüs 2025: Hong Kong Web3'ün Politika ve Ekosistem Dönüşümü

Hong Kong Kongre Merkezi, yaklaşık on bin katılımcıyı ağırladı ve bu, küresel Web3 endüstrisinin önde gelen zirvesi Consensus'un ilk kez Asya'da düzenlendiğini gösteriyor. Hong Kong'un bir etkinlik yeri olarak seçilmesi, yalnızca finansal yeniliklerin denendiği bir alan olmasının değil, aynı zamanda Doğu ve Batı değer akışlarının kesişim noktası olmasının önemindendir. Yeşil tahvillerin tokenleştirilmesinden Hong Kong Doları stabilcoininin düzenleme kum havuzuna, fiziksel varlık (RWA) ekosisteminden merkeziyetsiz yapay zekaya kadar, Hong Kong, politika yenilikleri aracılığıyla Web3'ün teknik deney aşamasından gerçek dünya ile derin entegrasyona doğru ilerlemesini sağlıyor.

1. Düzenleyici Öncülüğü: Web3 Uyum Sınırlarını Düzenli Bir Şekilde Keşfetmek

Hong Kong'un Web3 ekosisteminin gelişimi, bir bina inşa etmek gibidir ve güvenilir ve uygulanabilir bir düzenleyici çerçeve, sağlam bir temeldir. 2022'nin sonlarında politika beyanının yayınlanmasından bu yana, Hong Kong, sanal varlık ekosisteminin güvenli ve uyumlu bir şekilde kendi kendine gelişimini teşvik etmeyi amaçlayarak düzenleyici sistemini sürekli olarak gözden geçirmekte ve geliştirmektedir. Sanal varlık borsaları, stablecoin émisyoncuları, saklama hizmet sağlayıcıları ve tezgah üstü ticaret faaliyetlerini kapsayan kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturarak Hong Kong, finansal piyasaların değer alışverişi ve uzun vadeli yenilik için zemin hazırlamaktadır.

Bu önlemler, Hong Kong'un sanal varlık pazarının güvenilirliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda sermaye ve işletmelerin akışını da sürekli olarak çekmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, sadece Hong Kong Dijital Limanı'nda neredeyse 300 Web3 şirketi toplanmış ve toplam fonlama büyüklüğü 400 milyon HKD'yi aşmıştır.

Ancak, küresel Web3 görünümü son iki yılda büyük bir değişim geçirdi. ABD'deki kripto düzenleyici ortam belirgin bir şekilde iyileşiyor, daha önce yıllarca süren yüksek baskı cezai düzenleme modeli azalıyor, Singapur, Dubai gibi bölgeler de kripto dostu sinyaller vermeye devam ediyor. Küresel Web3 rekabetinin giderek arttığı bir ortamda, Hong Kong kendine avantajlarını yeniden konumlandırmak zorunda. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu CEO'su Consensus konferansında, "Gelecekteki finansal yapıyı şekillendiren ikinci eğilim, Web3 inovasyonunu gerçek ekonomiye entegre etmektir."

Kripto varlık pazarının küresel finansal sistemdeki ölçeği yüzde 1'in altında olmasına rağmen, hızlı genişleme hızı ve ana akım finansal varlıklarla artan ilişkisi, risklerinin göz ardı edilemeyeceği anlamına geliyor. Hong Kong ve ABD'nin birçok zaman dilimindeki stratejileri farklı görünse de, aslında hedefleri aynıdır: Yenilikçi canlılığı korurken, bu tür yeni varlıkların potansiyel finansal risklerini önlemek.

İkincisi, Hong Kong Doları Stabil Koini: Hong Kong'un "finans" hırsı

Stablecoin, bu yılki Consensus konferansının popüler bir konusu haline geldi ve son iki yıldır Hong Kong'un sürekli olarak ilgi gösterdiği ve yatırım yaptığı ana alanlardan biri oldu. Birçok finansal kurum, yeni düzenleyici sistem altında lisans başvurusu yapmayı ve Hong Kong Doları ile bağlantılı stablecoinler çıkarmayı planlıyor.

Şu anda Hong Kong Doları stabil coin'in ABD Doları stabil coin'in hakim olduğu pazarda nihai olarak ne kadar pay alacağını belirlemek mümkün olmasa da, Hong Kong için Hong Kong Doları stabil coin geliştirmek, Web3 gelişiminde inisiyatif alma ve gelecekteki finansal fırsatları yakalama açısından kaçınılmaz bir seçimdir. Stabil coin'ler yalnızca yasal para birimi ile kripto para birimleri arasında bir bağlantı kanalı oluşturmanın altyapısı değil, aynı zamanda geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir çekirdek bağdır ve yaygın olarak kabul edilen bir ödeme aracı haline gelme potansiyeline sahiptir.

Mekân inovasyonu (örneğin, faiz getiren stabil coinler) ve uygulama inovasyonu (örneğin, RWA) sayesinde, Hong Kong Doları stabil coinlerinin, ABD Doları stabil coinleri ile doğrudan rekabetten kaçınması ve daha çeşitli kurumlar ve kullanıcıların katılımını çekmesi bekleniyor. Dikkate değer olan, Hong Kong Doları stabil coinlerinin ve dijital Hong Kong Doları'nın kısa vadede potansiyel bir rekabet içinde olabileceği, ancak gelecekte kaynak paylaşımı ve karşılıklı avantaj sağlama imkanı bulabileceğidir.

Üç, RWA Tokenizasyonu: Kavramdan Yüz Milyar Pazarın Farklılaşmasına

Gerçek Varlıkların (RWA) tokenleştirilmesi bu yılki Consensus'un en popüler kavramı haline geldi. Geleneksel finans devleri genel olarak, RWA tokenleştirmenin bir trend değil, bir zorunluluk olduğunu düşünüyor. Hong Kong, bu dalgayı aktif olarak benimsemekte, RWA tokenleştirmeyi ve dijital para ekosistemini teşvik etmekte ve altın tokenleştirmeyi teşvik etmeyi düşünmektedir.

Ancak, mevcut aşamada tokenleştirme anlatısının inisiyatifi Web3'te değil, daha çok geleneksel kurumların ellerindeki varlıkları zincire dahil etme ve tokenleştirme konusunda yeterli motivasyona sahip olup olmamasına bağlıdır. Amerika'nın Wall Street'inin tokenleştirme pazarına yönelik hızlı bir şekilde adım atmasıyla birlikte, Hong Kong'un daha fazla kaynak ve varlığa sahip kurumların tokenleştirme inovasyonuna aktif olarak katılmasını sağlaması gerekiyor, böylece değişim sırasında inisiyatif alabilir.

Kısa vadede, Hong Kong'un en uygun tokenleştirilmiş standart finansal varlıklara odaklanması ve uluslararası finans, ticaret ve denizcilik merkezi olarak coğrafi ve kurumsal avantajlarını tam olarak kullanması gerekmektedir. Özellikle ticaret ve sınır ötesi ile ilgili senaryoların tokenleştirilmesi uygulamalarına odaklanarak, Hong Kong'un RWA tokenleştirme pazarını hızla büyütmelidir.

Dört, ETF ve OTC: Fon Kanallarının "Açık ve Karanlık Mücadelesi"

2024'te, Hong Kong'un sanal varlık spot ETF'sini piyasaya sürmesi, Web3 gelişimi için başka bir önemli adım oldu. 2024 yılı sonu itibarıyla, Hong Kong'un Bitcoin spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü 30 milyar HKD'yi aşmış olup, Hong Kong ETF piyasasının toplamının %0.66'sını oluşturmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri ile karşılaştırıldığında, Hong Kong'un sanal varlık spot ETF'sinin ana avantajları, fiziksel alım satımı desteklemesi ve Ethereum spot ETF'sini ilk olarak piyasaya sürmesidir.

ETF kanalı dışında, Hong Kong ayrıca "lisanslı borsa - uyumlu OTC - banka" şeklinde üç katmanlı bir fon ağı oluşturmaktadır. Şu anda Hong Kong OTC piyasası, her yıl neredeyse yüz milyar dolara varan işlem hacmi ile işlem yapmaktadır; bu durum sadece dünya genelindeki genç yatırımcıları değil, orta ve üst yaş gruplarındaki katılımcılar için de çekici kılmaktadır.

Hong Kong, OTC'yi düzenleyici kapsamına alma konusunda düşünüyor. Kısa vadede ticaret etkinliğini etkileyebilir, ancak uzun vadede daha fazla uyumlu fonun akışını çekmeye yardımcı olabilirken, Hong Kong'un lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının dışında, fonların serbest akışını artıracak başka bir kanal sağlamaktadır. Gelecekte, güvenli ve uyumlu bir OTC pazarı Hong Kong'un piyasa likiditesini iyileştirmesine yardımcı olmanın yanı sıra, kripto pazarları ile Web3 ekosisteminin gerçek likidite pazarlarıyla bağlantısını sağlayacak önemli bir kanal haline gelebilir.