BTC 40.000 dolarlık eşiği aştı, arkasında ne var?

Bitcoin yatırım fonunun fiziksel ETF'ye dönüşmesi, BTC fiyatı üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Piyasa zaten bu habere tepki verdi, ancak "haber al, haber sat" fenomeninin ikinci kısmını göz ardı edemeyiz. Piyasa, haberin gerçekleştiği anda muhtemelen satış yapacak ve bu da BTC fiyatında büyük bir düşüşe neden olabilir.

Önümüzdeki birkaç yıl içinde BTC döngüsünün yeniden yaşandığını görebiliriz. Dikkate değer bir nokta, ETF'lerin uzun vadede kripto para birimi fiyatları üzerinde olumlu bir etki yaratabileceğidir. Ancak şu anda yeni bir boğa piyasasının başlaması için koşullar mevcut değil, bu nedenle piyasaların öncesinde küçük ölçekli bir ayı piyasası yaşama olasılığını dışlamamalıyız.

Spekülatörler bu olaylara bahis yaparak kâr potansiyelini maksimize etmektedir. Bir Bitcoin yatırım fonu, bu yılın başından beri büyük ilgi gördü ve ikincil piyasalarda milyarlarca dolar fon çekti. Bu nedenle, işlem başladığında, fonun eski ve yeni yatırımcıları aceleyle pozisyonlarını kapatmaya çalıştığında, BTC fiyatında önemli bir düşüş yaşanabilir.

Analistler Düşüş Görüşünü Destekliyor

Bazı ETF başvurularının son tarihi 2024 yılı Ocak ayının başıdır, bu da demektir ki bu yılın Aralık ayında daha fazla ilgili haber duyabiliriz.

Büyük bir banka analisti, belirli bir Bitcoin yatırım fonunun ETF'ye dönüşümü sürecinde "en az 2.7 milyar dolar tutarında bir sermaye çıkışı" olabileceğini düşünüyor. Yatırımcıların çekilmesinin fiyatların düşmesine ve döngüsel düşük noktalarına geri dönmesine neden olabileceği bekleniyor (bu gelişme BTC'nin tarihsel fiyat döngüsü ile de uyumlu olacak).

Bu nedenle, ETF'nin piyasaya sürülmesi muhtemelen BTC fiyatını hemen yükseltmeyecek, aksine daha önce gördüğümüz Bitcoin vadeli işlem ürünlerinin piyasaya sürülmesi durumuna benzer bir "haber satışı" olayı haline gelebilir.

Bir borsa, Wall Street için Bitcoin vadeli işlem ticaretine zemin hazırladı ve birçok kişi bunun nihai "satış haberi" olayı olduğunu düşünüyor. Bu borsa, 2017'nin Aralık ayında Bitcoin vadeli işlemlerini başlattı ve bu, boğa piyasasının zirveye ulaşması ve iki yıl süren ayı piyasasının başlangıcına denk geldi.

Diğer bir borsa platformunun Bitcoin vadeli işlemleri Eylül 2019'da piyasaya sürüldü ve nakit uzlaşmasına izin verdi (öncekilerin BTC uzlaşmalı vadeli işlemlerinden farklı olarak). Ancak, bu da bir "haber satışı" olayıydı. Bitcoin daha sonra birkaç ay süren küçük bir ayı piyasasına girdi ve 2020 Mart'taki olaylar ve makroekonomik ile sosyal durumlar (Fed'in sınırsız parasal genişlemesi) kripto para piyasasına destek sağladı.

Şu anda birkaç fon Bitcoin spot ETF'si için başvuruda bulunuyor; siyasi baskılara rağmen, düzenleyici kurumların bunu onaylamak zorunda kalabileceği belirtiliyor.

Trust Fonları Büyük İndirimle

Bir Bitcoin yatırım fonu ile Bitcoin spot fiyatı arasında büyük bir fark olduğu için (iskonto oranı bir ara %48'e kadar düştü) ve düzenleyici kurumların bu fonun ETF'ye dönüşme olasılığının artması nedeniyle, 2023'te yatırımcılar bu fonu büyük miktarlarda satın aldı.

Şu anda, fonun iskontosu %10'dur (borsa üzerindeki BTC'nin spot fiyatının altında), yaklaşık 2.5 milyar doların tek ticaret pazarına girmesinden sonra iskonto oranı önemli ölçüde daralmıştır.

Görülüyor ki, ETF işlemeye başladığında, bu işlem hacminin büyük bir kısmı fon çıkışına dönüşecek. Çoğu spekülatör bunu yıllık bir işlem fırsatı olarak görüyor ve bu fonun Bitcoin ETF'ye dönüşme potansiyeli üzerine büyük miktarda para yatırıyor.

Ancak, 2024'teki ana olay BTC yarılanması (ve etrafındaki spekülasyon faaliyetleri) olacak; bu yarılanma aynı zamanda önemli bir anlam taşıyan son yarılanma olabilir ve BTC fiyatında aşırı yükselişin bir dönüm noktası haline gelebilir.

Birden fazla spot ETF'nin piyasaya sürülmesiyle, kurumsal yatırımların 2024'te BTC fiyatını 100,000 doların üzerine çıkarmada belirleyici bir faktör olabileceği düşünülmektedir.

Sonuç

Finans sektörünün kripto paralara büyük ilgi göstermesine rağmen, gerçek hayatta kripto paraların benimsenmesi serbest piyasa tarafından, düzenleyici kurumlar tarafından değil, belirlenecektir. Pazar, kripto paraların kullanım durumlarını ve avantajlarını belirleyecek, nihai kullanıcılar ise bunların pratikliğini ve değerini karar verecektir.

Finans dünyası, sınırlı ölçeklenebilirliğe sahip BTC'yi değerlendirirken, bunun güvenilir bir değer saklama aracı olarak işlev görüp görmeyeceğini veya Lightning Network aracılığıyla anlamlı bir uygulama elde edip edemeyeceğini de dikkate alacaktır.

Bitcoin dışında, finans dünyası Bitcoin Cash, Ethereum ve Litecoin gibi diğer kripto para birimlerinin özelliklerini ve önemini de kabul etmektedir.

Geleceğe baktığımızda, kripto para piyasasının önümüzdeki yıl da iyi bir gelişim ivmesi göstermesi bekleniyor.