Fiyatlandırma, piyasa yapıcılarının karşılaştığı yaygın bir zorluktur. Birçok piyasa, başlangıçta büyümeyi ve likiditeyi teşvik etmek için kullanıcı etkinliklerini büyük ölçüde sübvanse eder - ürün veya hizmetleri ücretsiz (veya büyük indirimlerle) sunar. Ancak bu uygulama sürdürülebilir değildir: Bir noktada, eğer yapıcılar ağın değerinin ürettiği iş ile eşleşmesini istiyorlarsa, ağ makul ücretler almaya başlamalıdır.
"Ücretli anahtarı açmak endişe verici görünebilir çünkü bir pazar daha önce ücretsiz olan şeyler için ücret almaya başladığında, kullanımın neredeyse kesinlikle düşeceği, en azından kısa vadede böyle olacaktır. Ancak, fiyatların artırılmasının bazı müşterileri kaybetme olasılığına rağmen, bu durumun geride kalan kullanıcılardan daha fazla kar elde etme anlamına geldiğini hatırlamak önemlidir. Nihai kullanıcılar azalsa bile, bu kullanıcıların ödeme yapması gerçekte ağın değerini artırabilir."
Sorun, anahtarı açıp açmamakta değil, ne zaman açılacağıdır.
Bu makalede cevapların mantığı üzerinde durulacaktır. Sonuç olarak, birçok işletmenin ücretlendirme süresi çok uzun ya da fiyatlandırması çok düşüktür.
Ama önce, ücret anahtarı nedir?
Pazar içindeki "ücret anahtarı", pazarın işlemleri kolaylaştırma ve destekleme çalışmaları nedeniyle aldığı ödülü ifade eder. Pazar kendisi, işlemlerden önemli bir gelir elde ettiğinde (genellikle "kesinti", "komisyon" veya "komisyon oranı" olarak adlandırılır), ücret anahtarı "açılır".
Blockchain protokollerinde, bu genellikle kelime anlamıyla bir ücret anahtarı aracılığıyla gerçekleştirilir - bu, etkinleştirildiğinde her işlemden ücret alınan programatik bir işlevdir. Örneğin, DeFi protokollerinde, ücret anahtarı, bazı işlem ücretlerinin (örneğin DEX'ten elde edilen ücretler) doğrudan protokolün hazinesine veya paydaşlarına tahsis edilmesine olanak tanıyan bir mekanizmadır.
Aktif hale getirildiğinde (ücret anahtarı "Açık" olduğunda), bir kısım ücret, protokolün ağ token'ine birikmeye başlayacaktır - ya toplam ücreti biraz artırarak ya da daha önce diğer paydaşlara tahsis edilen bazı ücretleri yeniden yönlendirerek.
Protokol neden ücret alıyor?
Ücretler gereklidir çünkü protokolün işletme maliyetlerini karşılaması gerekir. Bu, temel gibi görünse de, bahsetmeye değer. Herhangi bir işletme - ister bahçıvan, ister internet perakendecisi, isterse blok zinciri protokolü olsun - maliyetleri karşılayamıyorsa, uzun ömürlü olamaz.
Ancak merkeziyetsiz blok zinciri ağında bir dönüm noktası vardır: ücretler sadece maliyetleri karşılamak için değil, aynı zamanda uzun süredir ağın sağlığına katkıda bulunan kişilere ödül vermek için de kullanılır.
Protokolün sahipliği, token sahiplerini ağ için katkıda bulunarak değer yaratmaya teşvik eder. Bu, blok zincirinin süper gücüdür: token sahipleri piyasa katılımcılarıdır ve sizin ortaklarınızdır. Makul piyasa fiyatlandırması, likidite sübvanse etme, sorunsuz işletim sağlama ve uzun vadeli teşvikleri koordine etme arasında denge kurabilir. Ücret anahtarı, bu hedefe ulaşmanın ana mekanizmasıdır.
Zamanlamayı Nasıl Düşünmeliyiz
Ücret anahtarının ne zaman açılacağına dair karar, bir talep meselesine indirgenmektedir: Ne zaman talep yeterince güçlüdür ki, fiyatın küçük bir artışı kullanıcıları rekabet eden protokollere yönlendirmesin (ya da onları tamamen piyasadan vazgeçirmesin)?
Ağ etkilerine dayanan işletmeler (düşünün: en sevdiğiniz çevrimiçi pazarların çoğu, belki hepsi) genellikle gelişimlerinin erken aşamalarında yüksek ücretler talep etmekten kaçınırlar, çünkü bu ağ etkisinin yeterince büyük olmasına ihtiyaçları vardır, böylece katılımcıların geçiş isteğini azaltabilirler. Örneğin, Amazon'un yıllar boyunca müşterileri nasıl sübvanse ettiğini, temettüden vazgeçerek ağını sürdürmek ve geliştirmek ve rekabet konumunu sağlamlaştırmak için nasıl çalıştığını düşünün.
Görünüşe göre, blok zincirinin birlikte çalışabilirliği, rekabetçi protokollere geçişi kolaylaştırıyor - başka bir deyişle, kullanıcı etkinlikleri taşınması kolay olduğundan - blok zincir ağları, geleneksel platformların beklediği süreden daha uzun süre bekleyebilir. Ancak token'lar bu mantığı alt üst etti: Token'lar aracılığıyla mülkiyet paylaşımı, protokolleri kullanıcıları ortaklara dönüştürüyor ve ortak teşvik mekanizmaları aracılığıyla ağ etkileri yaratarak protokolün başarısını artırıyor.
Bu tokenin ağ etkisinin işe yaraması için, token sahiplerinin ağdaki paylarının değer kazanacağına dair makul bir beklentiye sahip olmaları gerekmektedir. Bu nedenle, blockchain protokolleri muhtemelen geleneksel protokollerden daha erken ücret talep etmek isteyebilir. Öte yandan, yönetişim yoluyla elde edilen paylaşılan mülkiyet, Web2.0 işletmelerinde gördüğümüz yüksek ücretleri dengeleyebilir.
Ücret anahtarı ne zaman açılacak
Ücret anahtarını açmanın hukuki veya operasyonel nedenleri olabilir, ancak ekonomik açıdan bakıldığında mantık oldukça basittir: Protokolün ağı yeterince güçlü olduğunda, ücret anahtarının açılması gerekir, böylece ücretler çok sayıda kullanıcının diğer protokollere (ya da tamamen piyasadan çıkmalarına) kaymasını engeller ve ağın değerini önemli ölçüde düşürmez.
Kolayca söylenebilir, ama bunu kanıtlayacak hangi nedenler var? Bir protokol, hangi koşullar altında katılımcılarını kaybederken değer kaybetmez? Eğer bu protokolün sunduğu hizmet pratikse ve ağ etkileri ile yerleşiklik sağlıyorsa, o zaman dengeli bir durumda, aynı maliyet yapısına sahip herhangi bir rakip, aynı hizmeti daha düşük bir maliyetle sunamaz. Kısacası: Bir protokol hem pratik hem de yaygın olarak kullanılıyorsa, aynı maliyet yapısına sahip diğer protokoller, aynı ürün veya hizmeti daha düşük bir maliyetle sunamaz ve ayrıca sürdürülebilirliği koruyamaz.
Protokol fiyat denemeleri ile çıkarımda bulunabilir: Ücretlerin artırılması ne kadar kullanıcıyı kaybeder? Sanayi organizasyonu analizinde buna transfer oranı denir. Transfer oranını kabaca anlamak için, dışsal şokların neden olduğu "doğal deneyler" arayabilirsiniz; bu şoklar, kullanıcıların hizmetiniz için ödemek zorunda olduğu etkili maliyetleri etkiler - yani, kontrol edemediğiniz bazı faktörler hizmetinizi kullanıcılar için daha pahalı hale geldiğinde. Gas ücretlerindeki değişiklikleri örnek alalım: Gas ücretleri yükseldiğinde, uygulamanıza olan talep ne kadar düşer? Benzer şekilde, protokol, token fiyatlarındaki dalgalanmalara dayanarak transfer oranını tahmin edebilir. Bu tür bir analiz yalnızca yönlendiricidir - ve hassasiyeti göz önünde bulundurmak önemlidir - ancak kesinlikle hiçbir şey yapmaktan, tahminde bulunmaktan veya tamamen ücret almamaktan daha iyidir.
Son olarak (belki de en önemlisi), fiyatı temel prensiplerden çıkarabilirsiniz: İnsanlar bu hizmetten ne kadar değer elde etti? Aşırı bir örnek vermek gerekirse: Eğer bir müşteri 1.000.000 dolar değer elde ediyorsa, protokol 5 dolar ücret ödemeyi karşılayabilir.
Eğer buradaki analizi takip eder ve bazı deneyler yaparsanız, anahtara basmak için en iyi zamanın ne zaman olduğunu belirleyebilirsiniz. Mantığını hızlı bir şekilde hatırlamak için, işte haiku'nun özü:
Değer artışı sağlamak,
Ağ gücünü artırmak,
Ücret anahtarı açıldı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
a16z: Blok Zinciri protokolleri ve ürünleri ne zaman ücret anahtarını açacak
Kaynak: a16z crypto; Derleme: Jinse Caijing
Fiyatlandırma, piyasa yapıcılarının karşılaştığı yaygın bir zorluktur. Birçok piyasa, başlangıçta büyümeyi ve likiditeyi teşvik etmek için kullanıcı etkinliklerini büyük ölçüde sübvanse eder - ürün veya hizmetleri ücretsiz (veya büyük indirimlerle) sunar. Ancak bu uygulama sürdürülebilir değildir: Bir noktada, eğer yapıcılar ağın değerinin ürettiği iş ile eşleşmesini istiyorlarsa, ağ makul ücretler almaya başlamalıdır.
"Ücretli anahtarı açmak endişe verici görünebilir çünkü bir pazar daha önce ücretsiz olan şeyler için ücret almaya başladığında, kullanımın neredeyse kesinlikle düşeceği, en azından kısa vadede böyle olacaktır. Ancak, fiyatların artırılmasının bazı müşterileri kaybetme olasılığına rağmen, bu durumun geride kalan kullanıcılardan daha fazla kar elde etme anlamına geldiğini hatırlamak önemlidir. Nihai kullanıcılar azalsa bile, bu kullanıcıların ödeme yapması gerçekte ağın değerini artırabilir."
Sorun, anahtarı açıp açmamakta değil, ne zaman açılacağıdır.
Bu makalede cevapların mantığı üzerinde durulacaktır. Sonuç olarak, birçok işletmenin ücretlendirme süresi çok uzun ya da fiyatlandırması çok düşüktür.
Ama önce, ücret anahtarı nedir?
Pazar içindeki "ücret anahtarı", pazarın işlemleri kolaylaştırma ve destekleme çalışmaları nedeniyle aldığı ödülü ifade eder. Pazar kendisi, işlemlerden önemli bir gelir elde ettiğinde (genellikle "kesinti", "komisyon" veya "komisyon oranı" olarak adlandırılır), ücret anahtarı "açılır".
Blockchain protokollerinde, bu genellikle kelime anlamıyla bir ücret anahtarı aracılığıyla gerçekleştirilir - bu, etkinleştirildiğinde her işlemden ücret alınan programatik bir işlevdir. Örneğin, DeFi protokollerinde, ücret anahtarı, bazı işlem ücretlerinin (örneğin DEX'ten elde edilen ücretler) doğrudan protokolün hazinesine veya paydaşlarına tahsis edilmesine olanak tanıyan bir mekanizmadır.
Aktif hale getirildiğinde (ücret anahtarı "Açık" olduğunda), bir kısım ücret, protokolün ağ token'ine birikmeye başlayacaktır - ya toplam ücreti biraz artırarak ya da daha önce diğer paydaşlara tahsis edilen bazı ücretleri yeniden yönlendirerek.
Protokol neden ücret alıyor?
Ücretler gereklidir çünkü protokolün işletme maliyetlerini karşılaması gerekir. Bu, temel gibi görünse de, bahsetmeye değer. Herhangi bir işletme - ister bahçıvan, ister internet perakendecisi, isterse blok zinciri protokolü olsun - maliyetleri karşılayamıyorsa, uzun ömürlü olamaz.
Ancak merkeziyetsiz blok zinciri ağında bir dönüm noktası vardır: ücretler sadece maliyetleri karşılamak için değil, aynı zamanda uzun süredir ağın sağlığına katkıda bulunan kişilere ödül vermek için de kullanılır.
Protokolün sahipliği, token sahiplerini ağ için katkıda bulunarak değer yaratmaya teşvik eder. Bu, blok zincirinin süper gücüdür: token sahipleri piyasa katılımcılarıdır ve sizin ortaklarınızdır. Makul piyasa fiyatlandırması, likidite sübvanse etme, sorunsuz işletim sağlama ve uzun vadeli teşvikleri koordine etme arasında denge kurabilir. Ücret anahtarı, bu hedefe ulaşmanın ana mekanizmasıdır.
Zamanlamayı Nasıl Düşünmeliyiz
Ücret anahtarının ne zaman açılacağına dair karar, bir talep meselesine indirgenmektedir: Ne zaman talep yeterince güçlüdür ki, fiyatın küçük bir artışı kullanıcıları rekabet eden protokollere yönlendirmesin (ya da onları tamamen piyasadan vazgeçirmesin)?
Ağ etkilerine dayanan işletmeler (düşünün: en sevdiğiniz çevrimiçi pazarların çoğu, belki hepsi) genellikle gelişimlerinin erken aşamalarında yüksek ücretler talep etmekten kaçınırlar, çünkü bu ağ etkisinin yeterince büyük olmasına ihtiyaçları vardır, böylece katılımcıların geçiş isteğini azaltabilirler. Örneğin, Amazon'un yıllar boyunca müşterileri nasıl sübvanse ettiğini, temettüden vazgeçerek ağını sürdürmek ve geliştirmek ve rekabet konumunu sağlamlaştırmak için nasıl çalıştığını düşünün.
Görünüşe göre, blok zincirinin birlikte çalışabilirliği, rekabetçi protokollere geçişi kolaylaştırıyor - başka bir deyişle, kullanıcı etkinlikleri taşınması kolay olduğundan - blok zincir ağları, geleneksel platformların beklediği süreden daha uzun süre bekleyebilir. Ancak token'lar bu mantığı alt üst etti: Token'lar aracılığıyla mülkiyet paylaşımı, protokolleri kullanıcıları ortaklara dönüştürüyor ve ortak teşvik mekanizmaları aracılığıyla ağ etkileri yaratarak protokolün başarısını artırıyor.
Bu tokenin ağ etkisinin işe yaraması için, token sahiplerinin ağdaki paylarının değer kazanacağına dair makul bir beklentiye sahip olmaları gerekmektedir. Bu nedenle, blockchain protokolleri muhtemelen geleneksel protokollerden daha erken ücret talep etmek isteyebilir. Öte yandan, yönetişim yoluyla elde edilen paylaşılan mülkiyet, Web2.0 işletmelerinde gördüğümüz yüksek ücretleri dengeleyebilir.
Ücret anahtarı ne zaman açılacak
Ücret anahtarını açmanın hukuki veya operasyonel nedenleri olabilir, ancak ekonomik açıdan bakıldığında mantık oldukça basittir: Protokolün ağı yeterince güçlü olduğunda, ücret anahtarının açılması gerekir, böylece ücretler çok sayıda kullanıcının diğer protokollere (ya da tamamen piyasadan çıkmalarına) kaymasını engeller ve ağın değerini önemli ölçüde düşürmez.
Kolayca söylenebilir, ama bunu kanıtlayacak hangi nedenler var? Bir protokol, hangi koşullar altında katılımcılarını kaybederken değer kaybetmez? Eğer bu protokolün sunduğu hizmet pratikse ve ağ etkileri ile yerleşiklik sağlıyorsa, o zaman dengeli bir durumda, aynı maliyet yapısına sahip herhangi bir rakip, aynı hizmeti daha düşük bir maliyetle sunamaz. Kısacası: Bir protokol hem pratik hem de yaygın olarak kullanılıyorsa, aynı maliyet yapısına sahip diğer protokoller, aynı ürün veya hizmeti daha düşük bir maliyetle sunamaz ve ayrıca sürdürülebilirliği koruyamaz.
Protokol fiyat denemeleri ile çıkarımda bulunabilir: Ücretlerin artırılması ne kadar kullanıcıyı kaybeder? Sanayi organizasyonu analizinde buna transfer oranı denir. Transfer oranını kabaca anlamak için, dışsal şokların neden olduğu "doğal deneyler" arayabilirsiniz; bu şoklar, kullanıcıların hizmetiniz için ödemek zorunda olduğu etkili maliyetleri etkiler - yani, kontrol edemediğiniz bazı faktörler hizmetinizi kullanıcılar için daha pahalı hale geldiğinde. Gas ücretlerindeki değişiklikleri örnek alalım: Gas ücretleri yükseldiğinde, uygulamanıza olan talep ne kadar düşer? Benzer şekilde, protokol, token fiyatlarındaki dalgalanmalara dayanarak transfer oranını tahmin edebilir. Bu tür bir analiz yalnızca yönlendiricidir - ve hassasiyeti göz önünde bulundurmak önemlidir - ancak kesinlikle hiçbir şey yapmaktan, tahminde bulunmaktan veya tamamen ücret almamaktan daha iyidir.
Son olarak (belki de en önemlisi), fiyatı temel prensiplerden çıkarabilirsiniz: İnsanlar bu hizmetten ne kadar değer elde etti? Aşırı bir örnek vermek gerekirse: Eğer bir müşteri 1.000.000 dolar değer elde ediyorsa, protokol 5 dolar ücret ödemeyi karşılayabilir.
Eğer buradaki analizi takip eder ve bazı deneyler yaparsanız, anahtara basmak için en iyi zamanın ne zaman olduğunu belirleyebilirsiniz. Mantığını hızlı bir şekilde hatırlamak için, işte haiku'nun özü:
Değer artışı sağlamak, Ağ gücünü artırmak, Ücret anahtarı açıldı.