Solana ekosisteminde sıvı kazıklama yeni yıldızı: SANCTUM projesi analizi

Sıvı kazıklama, yenilikçi bir mekanizma olarak, PoS ağlarındaki varlık yönetimini yeniden şekillendiriyor. Kullanıcıların likit olmayan stake varlıklarını işlem görebilir tokenlere dönüştürmesi sayesinde, onlara eşi benzeri görülmemiş bir esneklik sağlıyor. Bu model, kullanıcıların stake süresince varlıklarını kullanmaya devam etmelerini sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda onlara daha fazla gelir fırsatı yaratıyor.

Ethereum ağında, merkeziyetsiz bir stake tekrar staking protokolü bu kavramı daha da genişletti. Kullanıcılar, sıvı kazıklama tokeni (LST)'i akıllı sözleşmeye yatırarak, sıvı kazıklama tekrar staking tokeni (LRT) elde edebilirler. Bu LRT'ler yalnızca stake tokeninin değerini ve ödüllerini temsil etmekle kalmaz, aynı zamanda ek protokol ödülleri de içerir, bu da kullanıcılara daha yüksek bir getiri potansiyeli yaratır.

Sıvı kazıklama piyasası, sadece birkaç yıl içinde patlama büyümesi gösterdi, toplam kilitli değer (TVL) 30 milyon dolardan 57 milyar doların üzerine fırladı. Bu süreçte, bazı önde gelen protokoller tarafından yönetilen stake varlıkları yaklaşık 35 milyar dolara ulaştı.

Ancak, farklı kamu blok zincirlerinin Stake oranlarında hala önemli farklılıklar bulunmaktadır. Örneğin, Solana'nın Stake oranı %70'in üzerindedir ve bu, Ethereum'un %27'sinden çok daha yüksektir. İlginç bir şekilde, veri analizine göre, LST yalnızca Solana'nın Stake arzının %6'sını oluştururken, Ethereum'da bu oran %40'ı aşmaktadır.

Bu fark, Sanctum'un Solana ekosisteminde büyük bir gelişim alanı sunmasını sağlıyor. Yenilikçi yeniden staking çözümlerinin tanıtılması ve rekabet ortamının oluşturulmasıyla, Sanctum'un Solana Stake'lerine daha fazla seçenek, daha yüksek Likidite ve daha zengin getiriler sunması bekleniyor. Bu yalnızca gelişen DeFi trendleriyle uyumlu olmakla kalmayıp, aynı zamanda pazardaki daha verimli ve çeşitli Stake çözümlerine olan talebi de karşılıyor.

Sanctum'un temel bileşeni

Sonsuz Havuz

Sanctum Infinity, Solana üzerindeki LST'lerin ticaretini ve Stake etme sürecini basitleştirmek amacıyla tasarlanmış yenilikçi bir likidite havuzudur. Çeşitli LST'ler arasında kesintisiz değişim desteği sunan esnek bir büyük fon havuzu olarak düşünülebilir.

Kullanıcılar SOL kullanarak LST satın aldıklarında, elde edilen LST miktarı beklenenden biraz daha az olabilir. Bunun nedeni, LST'nin zamanla stake ödülleri biriktirmesi ve bu nedenle SOL'dan daha yüksek bir değere sahip olmasıdır. Örneğin, JitoSOL'un fiyatı SOL'dan yüksektir çünkü piyasaya sürüldüğü günden bu yana ödüller biriktirmekte ve yaklaşık %11'lik bir getiri oranı göstermektedir.

Sanctum Infinity, Solana'nın Stake havuz verilerini kullanarak LST'yi doğru bir şekilde fiyatlandırır. Geleneksel AMM'lerin düşük Likidite veya büyük işlemler sırasında verimsiz olabileceği durumların aksine, Infinity'nin yaklaşımı, Likidite ne olursa olsun doğru fiyatlandırma sağlar çünkü güvenilir zincir üstü verilere dayanmaktadır.

Kullanıcılar LST'lerini Infinity havuzuna yatırdıklarında, karşılığında INF tokeni alırlar. Bu tokenler, havuzdaki tüm LST'lerin stake ödüllerini kazanmanın yanı sıra, işlem ücretlerinden de gelir elde etmeye olanak tanır.

Infinity, havuzun dengesini korumak için değiştirme ücretlerini dinamik olarak ayarlayarak da çalışır. Bu, havuzda farklı LST'lerin iyi bir oranını sürdürmeye yardımcı olan işlemleri teşvik eder, böylece hem yeni hem de eski tokenların değer kazanmasını ve tatmin edici getiriler sağlamasını garanti eder.

Infinity havuzunun dağıtım stratejisi, yeni LST'lerin yaratılmasını teşvik ediyor ve havuzun %20'sini yeni onaylanan LST'lere ayırıyor. Her yeni LST'nin en az 1000 SOL'e ihtiyacı var ve sahip olduğu değer ile son dönem kazançlarına göre ayarlanıyor. Havuzun geri kalan %80'i mevcut LST'ler ve ticaret getirilerinin kombinasyonu için kullanılıyor ve çeşitlendirilmiş kazançlar ile yüksek işlem hacmi hedefleniyor.

doğrulayıcı LST

Doğrulayıcı LST, kullanıcıların belirli bir doğrulayıcı ile olan stake ilişkisini temsil eden tokenlerdir. Bu tokenler stake ödüllerinin birikimi ile değer kazanır ve esnek, verimli bir stake yöntemi sunar.

Geleneksel Stake SOL yaparken, bir stake hesabı oluşturmanız ve bunu doğrulayıcıya devretmeniz gerekir. Stake'i kaldırmak için bu hesabı devre dışı bırakmanız gerekecek, bu genellikle belirli bir süre alır. Likidite versiyonunda, kullanıcı SOL'u doğrulayıcı LST havuzuna yatırdığında, sistem onun için bir stake hesabı oluşturur ve bunu devreder, karşılığında kullanıcı stake'ini temsil eden doğrulayıcı LST alır.

Validator LST'nin avantajları şunlardır:

• Doğrulayıcıların kendi token'lerini çıkararak ve benzersiz ödüller sunarak öne çıkmalarına yardımcı olun
• Stake sahiplerinin daha geniş DeFi etkinliklerine katılmasına ve daha fazla ödül fırsatı elde etmesine izin verir
• Likidite havuzları oluşturma ihtiyacını azaltmak, yeni ve küçük doğrulayıcıların büyük doğrulayıcılarla rekabet etmesine olanak tanır.
• Stake sürecini basitleştirir, anlık takas imkanı sunar ve geleneksel yöntemlerdeki stake çözme süresinin uzun bekleme süresinden kaçınır.

Rezerv Havuzu

Sanctum rezerv havuzu, Solana üzerindeki tüm LST'lere derin likidite sağlayarak stake ekosistemindeki kritik zorlukları çözmektedir.

Kullanıcıların genellikle LST'yi geri almak için iki yolu vardır:

1. Stake hesabını kapatın ve SOL almak için 2-4 gün bekleyin
2. DEX'te LST ticareti yaparak anlık Likidite elde edin.

Sanctum rezerv havuzu, kullanıcıların LST'yi anında SOL ile değiştirmesine izin vererek geri çekim sürecini basitleştirir. Rezerv havuzu daha sonra stake hesaplarını devre dışı bırakır ve soğuma süresinin ardından SOL'u geri alır. İşleyişi, stake edilmiş SOL'u kabul ederek ve SOL'u geri vererek gerçekleşir, ardından her epoch sonunda stake edilmiş SOL'u serbest bırakarak rezervini doldurur.

Rezerv havuzu, herhangi bir LST'yi teminat olarak kabul etmelerine izin veren çeşitli DeFi protokollerini desteklemektedir ve bu da LST'nin kullanılabilirliğini ve benimsenme oranını artırmaktadır.

Daha önemlisi, rezerv havuzu paylaşılan likidite kaynağı sağlayarak küçük doğrulayıcıların büyük doğrulayıcılarla daha kolay rekabet etmesine yardımcı olur ve ağın merkeziyetsizliğini teşvik eder. Bu, stake sürecini daha demokratik hale getirir, kullanıcılara daha fazla seçenek ve daha yüksek getiri sunar.

yönlendirici

Sanctum'un yönlendiricisi, Solana blok zincirindeki farklı LST'ler arasında değişim sürecini basitleştiren bir araçtır.

Stake hesabı, kullanıcıların doğrulayıcıya devrettiği kilitli bir SOL hesabıdır. Kullanıcılar SOL stake ettiklerinde veya LST yatırdıklarında, havuz tarafından yönetilen bir stake hesabı oluşturulur. Daha önce, LST'nin likiditesi belirli havuzuna bağlıydı. Sığ havuzlar, LST'yi SOL'a hızlı bir şekilde dönüştürmeyi zorlaştırarak, DeFi'deki etkinliğini ve çekiciliğini azaltıyordu.

Sanctum'un yönlendiricisi, havuzlar arasında stake hesaplarını hareket ettirerek herhangi bir LST arasında kesintisiz bir değişim gerçekleştirir ve böylece tüm LST'lerin likiditesini birleştirir. Sanctum, yönlendirici aracılığıyla yapılan her LST'den SOL'a değişim için %0.01'lik sabit bir ücret alır.

Temelde, Sanctum'un yönlendiricisi LST'ler arasında verimli bir değişim sağlayarak Solana üzerindeki sıvı kazıklamanın tüm potansiyelini serbest bırakıyor, likiditeyi artırıyor ve DeFi ekosistemindeki uygulamaları güçlendiriyor.

Sanctum'un Avantajları ve Zorlukları

Avantajlar:

1. Sanctum'un benzersiz rezerv ve yönlendirme mekanizması, kullanıcılara yüksek verimli LST geri alma ve değiştirme yöntemleri sunarak likiditeyi ve kullanıcı deneyimini artırmaktadır.

2. Rezerv havuzu 200.000'den fazla SOL (yaklaşık 30 milyon dolar) likiditeye sahiptir, bu da LST sahiplerinin anında geri çekim yapabilmesini ve kaymayı azaltmasını sağlar.

3. LST oluşturma eşiğini düşürerek, Sanctum küçük doğrulayıcıların kendi token'lerini ihraç etmelerini sağlar, merkeziyetsizliği teşvik eder ve Solana ağındaki doğrulayıcı rekabetini artırır.

4. Sanctum'un toplam kilitli değeri 700 milyon doları aşarak Solana'daki dördüncü en büyük protokol haline geldi, bu da güçlü bir piyasa kabulü ve güveni gösteriyor.

meydan okuma:

1. Yeniliklere rağmen, Sanctum hâlâ Solana'nın LST pazarında hâkimiyet kurmuş olan yerleşik oyunculardan yoğun bir rekabetle karşı karşıya.

2. Sanctum'un başarısı, Solana ekosisteminin büyümesi ve istikrarı ile yakından ilişkilidir ve Solana, dalgalanmalar ve altyapı zorlukları yaşamıştır.

3. Solana şu anda bir kesinti mekanizması uygulamasa da, gelecekte bunu devreye alabilir; bu, doğrulayıcılar ve Stake yapanlar için riskler getirecek ve Stake ile LST'nin cazibesini etkileyecektir.

4. Sanctum'un rezerv ve yönlendirme mekanizması yenilikçi olmasına rağmen, kullanıcıların anlaması ve benimsemesi açısından, daha basit Stake çözümlerine kıyasla zorluklarla karşılaşabilir.

5. Tüm kripto protokolleri gibi, Sanctum da operasyonlarını ve daha geniş sıvı kazıklama ortamını etkileyebilecek düzenleyici incelemeler ve potansiyel mevzuat değişiklikleri ile karşı karşıyadır.

Sonuç

Sanctum, Solana ekosisteminde yeni bir sıvı kazıklama perspektifi açıyor. Yenilikçi yaklaşımı, kullanıcılara daha fazla seçenek ve daha yüksek verimlilik sunmanın yanı sıra, ağın merkeziyetsizliğini ve rekabetçiliğini teşvik etmeye de yardımcı oluyor. Ancak, Sanctum, piyasa, teknoloji ve düzenleyici alanlardan gelen birçok zorlukla başa çıkmak zorunda.

Gelecekte, Sanctum ekosistemindeki çeşitli sıvı stake tokenlerini derinlemesine inceleyeceğiz, bunların risklerini ve potansiyel kazançlarını analiz edeceğiz. Ayrıca bu yenilikçi projenin gelecekteki gelişimine dair görüş ve fikirlerimizi paylaşacağız. Sanctum ve sürekli gelişen blockchain ortamındaki rolü hakkında daha fazla bilgi almak için sonraki raporlarımızı takip edin.