Karanlık Ormanı Aydınlatmak: MEV'nin Gizemini Ortaya Çıkarmak

Artan blockchain etkinliği ve altyapı evrimi, zincir üzerindeki MEV'nin Ethereum ekosistemindeki en tehlikeli bölüm olarak görülmesine neden oldu ve bu durum, kullanıcıların zincir üzerindeki finansal faaliyetlerini ve deneyimlerini doğrudan etkiledi. Bu makale, Ethereum 2.0'ın blok üretim mekanizması ve önerici-oluşturucu ayrımı (PBS) teknolojik evrimi üzerinden, bu mekanizmanın getirdiği merkezileşme ve güven sorunlarını, ayrıca Ethereum'un merkeziyetsiz değerleri ile olan çelişkisini analiz etmeyi amaçlamaktadır.

MEV gerçekten de çift taraflı bir kılıçtır, hem DEX fiyat farklarını azaltmak, hem de likidite işlemlerine yardımcı olmak gibi olumlu etkileri vardır, hem de kullanıcı çıkarlarına zarar vermek gibi olumsuz etkileri bulunur. Bu nedenle, MEV çözümleri daha çok olumsuz etkileri azaltmaya yöneliktir, köklü bir çözüm bulmaktan ziyade. Şu anda üç ana önlem bulunmaktadır: açık artırma mekanizması iyileştirmeleri, konsensüs katmanı iyileştirmeleri ve uygulama katmanı iyileştirmeleri. Bu çözümler MEV yapısını etkileyecektir, ancak bazı çözümler kullanıcıların karşılaştığı sorunları köklü bir şekilde çözemez. Gelecekte, kullanıcı işlemlerini korumak için daha fazla gizlilik teknolojisinin de dahil edilmesi gerekecektir.

MEV, kaçınılmaz bir mekanizma tasarımı yan ürünü olarak, gelecekte daha da karmaşık hale gelecektir. Ayrıca, Layer2, hesap soyutlaması gibi yeni yapılar altında ortaya çıkabilecek MEV zorlukları ve fırsatlarını da tartıştık.

Bu makale, MEV'nin olumsuz etkilerini azaltma potansiyel çözümlerini keşfetmeyi, mevcut MEV çözümlerinin avantaj ve dezavantajlarını kapsamlı bir şekilde anlamayı, gelecekteki MEV araştırmalarına yön vermeyi amaçlamaktadır. Bu sadece kullanıcıların bulunduğu karanlık ormanı aydınlatmak için değil, aynı zamanda sektördeki araştırmacılara da ilerleme yolunu aydınlatmak içindir.

Ethereum 2.0

The Merge'den bu yana, Ethereum, ağı güvence altına almak için POS mekanizmasını benimsemiş, hesaplama yoğun rekabetten vazgeçmiş ve bunun yerine hisse kanıtı kullanmıştır. Birleşmeden sonra, Ethereum yürütme katmanı ve konsensüs katmanına ayrılmıştır. Blok üretimi de değişmiştir, her Epoch bir POS döngüsüdür, her Epoch 32 Slot'a ayrılır, her Slot ise 12 saniyelik bir blok oluşturma zaman birimidir.

Ağ, her Epoch'ta rastgele bir komite seçer ve bu komisyondan rastgele bir blok önericisi belirler. Önerici, işlemleri paketleyip sıralamak ve blok oluşturmakla sorumludur; diğer komite üyeleri denetim ve oylama yapar. Komite, her Epoch'tan sonra yeniden seçilir ve verimliliği sağlamak için zaman kısıtlamaları vardır. Payload, işlem durum değişikliklerini ifade eden yürütme yüküdür ve blokun bir parçası olarak görülebilir. Blok önericisi, yürütme yükünü uygulayacak ve önerilen bloğu oluşturacaktır.

PBS Mimarisi

Aslında, doğrulayıcılar blok önericisi olarak seçildiklerinde, genellikle Payload( sıralaması ve işlem) yürütme konusunda isteksizdirler, çünkü bu büyük miktarda hesaplama kaynağı gerektirir. İşlemlerin sıralamasını merkeziyetsiz hale getirmek için merkeziyetsiz bir komite seçimi aracılığıyla bir çözüm düşünülmüştü, ancak doğrulayıcılar bu işi dışarıya devretmeyi tercih ederler, kendileri blok önermeye odaklanırlar. Bu nedenle, blok önerme ve inşa etme süreçlerini ayıran PBS fikri ortaya çıktı; önericiler yalnızca blokları doğrulamaktan sorumlu olup, inşa etme sürecine katılmazlar.

Bu ayrım, bir açık pazarın teşvik edilmesine olanak tanır; teklif sahipleri blokları oluşturuculardan alabilir. Oluşturucular, bloklar inşa etmek için birbirleriyle rekabet eder ve teklif sahibine en yüksek ücreti sunar, buna "blok müzayedesi" denir.

PBS( önerici-yapıcı ayrımı ) mühürlü birinci fiyat açık artırma modeli akışı aşağıdaki gibidir: Kullanıcı, RPC aracılığıyla işlemi kamu Mempool'a gönderir, birden fazla Yapıcı uygun işlemleri arar ve kâr maksimizasyonu için blokları sıralar ( kâr = temel ücret + öncelik ücreti + MEV ). Birden fazla Yapıcı, MEV-Boost Relayer aracılığıyla Önerici ile etkileşime geçer, Yapıcı Relayer'a teklif sunar, Relayer Önerici'ye birden fazla blok başlığı ve teklif gönderir, Önerici genellikle en yüksek teklifi seçer. Relayer, MEV-Boost standartlarını uygular, Yapıcı ve Önerici arasındaki ihale etkileşimini düzenler. Tüm süreçte bilgiler mühürlüdür, Relayer yalnızca Önerici'ye blok başlığını gönderir, Önerici'nin sansüre dayanıklılığını garanti eder.

PBS altındaki çeşitli katılımcılar ve oyun teorisi

Ana katılımcılar arasında Builder, Relayer, Proposer ve MEV bot ( Searcher ) bulunmaktadır.

Yaratıcı

Builder, blok içeriğini oluşturmakla sorumludur, MEV-Boost kullanıldığında, MEV kazancını desteklediği için teklif verme sürecinde daha avantajlıdır. Builder, kullanıcıların ve Searcherların işlemlerini doğrudan gözden geçirebilir, bu özellikle Amerika hükümetinin OFAC'ı açıkladıktan sonra tartışmalı bir konu olmuştur ve birçok Builder OFAC uyumuna katılmaktadır. Son zamanlarda bloklarda gözden geçirme oranı azalmış olsa da, Builder'ın işlem gözden geçirme üzerindeki doğrudan etkisi hâlâ devam etmektedir.

Şu anda Builder pazar payında, inceleme gerektirmeyen beaverbuild.org giderek pazar payını artırıyor, her şey kâr odaklı.

Arayıcı

Kar maksimumlaştırma, Searcher ve Builder'ın birlikte çalışmasını gerektirir. Searcher genellikle belirli bir Builder ile işbirliği yapar ve Dark Pool veya Private Pool oluşturur; Searcher'ın işlemleri yalnızca belirli Builder'lar tarafından görünür. Bu nedenle bazı Builder'lar, maksimum kâr sağlamak için MEV işlemleri elde eder ve blok alanı için teklif verir. Teorik olarak, eğer Builder kötü niyetli davranır veya sansür uygularsa, Searcher diğer Builder'ları seçebilir ve bu da o Builder'ın pazar payının düşmesine neden olur. Bu nedenle, Builder'lar kötü niyetli davranmanın gizli maliyetlerini dikkate alır. MEV geliri, piyasa dalgalanmalarının belirgin olduğu durumlarda günlük Gas gelirinin iki katına kadar çıkabilir.

Searcher, CEX-DEX( dışındaki) arbitraj ve saf zincir üzerindeki( DEX, ara katman, likidasyon) olmak üzere iki başlığa ayrılır. Şu anda Wintermute, CEX-DEX arbitraj ticaret pazarında en büyük pazar payına sahiptir.

Saf zincir üzerindeki MEV fırsatları stüdyo eğiliminde, jaredfromsubway.eth pazar payı %37.2'ye kadar ulaşıyor, kullanıcılar üzerinde sandviç saldırıları yapmakta uzman, zincir üzerindeki en yüksek gaz tüketen kullanıcı olmuştur. Searcher ile Builder arasındaki yakın ilişki nedeniyle, birçok Searcher yalnızca ilk üç Builder'a sipariş akışını göndermektedir, ekosistem etkisini sürdürmek ve riski azaltmak için.

Rölentör

Relayer, teklifleri toplamakla sorumludur ve Proposer'a blok başlıklarını ve teklifler sunarak bir ara nokta görevi görür; bu sırada Proposer bloktaki işlem detaylarını bilmez. Proposer blok başlıklarını seçip imzaladıktan sonra, Relayer tüm işlem içeriğini serbest bırakır. Relayer, ekonomik bir teşvik olmaksızın büyük bir güven kazanır; Builder, Proposer'ın teklifine güvenmektedir, Proposer ise Relayer'ın teklifine ve blok içeriğine güvenmektedir. Tarihsel olarak, Relayer'daki bir güvenlik açığı nedeniyle Proposer'ın aşırı MEV çektiği olaylar yaşanmıştır. Açıklar kapatılabilir, ancak Relayer kendisi hala kötü niyetli davranarak MEV'yi çalabilir.

Şu anda yalnızca maksimum kâr peşinde koşan Builder pazar payı Merge sonrası giderek genişliyor, serbest piyasada MEV'nin insan kontrolü ile gerçekleştirilmesi mümkün değil.

Relayer ekonomik teşvik sorunlarıyla karşı karşıya, Blocknative Relayer geliştirmeden çekildi. Şu anda Relayer, Flashbots'un önerdiği MEV-Boost standardına dayanarak inşa ediliyor; Ethereum'un üçüncü tarafların PBS sağlamasına dayanması kalıcı bir çözüm değil, topluluk PBS'yi protokol seviyesine dahil etmenin yollarını araştırıyor.

Teklif Sahibi

Proposer, doğrulayıcılardan rastgele seçilir, yük yürütme kapasitesine sahip olmalı, ancak dış kaynak kullanmaya eğilimlidir, bu da Builder ile dikey işbirliğine yol açabilir. MEV-Boost'un Relayer'ı, doğrudan iletişimin getirdiği komployu azaltmak için bir ara nokta olarak işlev görmeye çalışır. Şu anda madencilik havuzları ve LSD doğrulayıcı havuzları güçlü ölçek etkilerine sahiptir, özellikle LSD'nin stake token'larının potansiyelini serbest bırakması, sermaye verimliliğini artırır ve doğrulayıcı havuzları merkezileşme eğilimi göstermektedir.

Lido şu anda %28.7 pazar payına sahip, Coinbase ve Ether.fi onu takip ediyor. Geçmişte MEV-BOOST PBS uygulanmadığında, Proposer Builder görevlerinden sorumlu oluyordu, ancak çoğu işlem sıralama yürütme yeteneğini bıraktı, çünkü ağır hesaplama yükleri doğrulama performansını etkiliyordu ve yürütme yükünü dışarıya devrederek üçüncü taraflara blok ihalesi yaptırmaya yöneldi.

Kullanıcı

Kullanıcı, tüm yapı içinde en zayıf konumdadır, işlemler Mempool'a yerleştirilir ve MEV botlarının kâr elde etmesi sağlanır, ancak bu kâr kullanıcıya ulaşmaz. Ancak bu durumun tamamen kötü olduğu söylenemez, örneğin DEX'te MEV botları aracılığıyla arbitraj yapılarak kayma ve fiyat farkı azaltılabilir. Bu nedenle MEV, olumlu ve olumsuz dışsallıklara sahiptir ve ayrı ayrı ele alınmalıdır.

Kullanıcıların MEV botları tarafından izlenerek zarar görmesini önlemek için bazı RPC düğüm sağlayıcıları, işlemleri özel Mempool'a yerleştirebilir. OFA( sipariş akış müzayedesi) gibi yenilikçi yöntemler, kullanıcılara MEV karlarını telafi etmek amacıyla Searcher ile işbirliği yapmaktadır. Şu anda özel sipariş akışını kullanan kullanıcı oranı hala düşük, yaklaşık %10, bunun başlıca nedeni kullanıcı eğitim maliyetinin yüksek olması ve işlemlerin karmaşık olmasıdır. Kullanıcı deneyimini optimize etmek için, kullanıcıların daha fazla pasif olarak kabul etmeleri sağlanmalıdır.

Özet

MEV-BOOST'un tanıtılmasından sonra, kâr maksimize eden kapalı teklif müzayede mekanizması, Builder ile Searcher arasında giderek artan bir işbirliğine yol açtı ve çıkarların birleştirilmesi merkeziyetçi bir eğilim oluşturdu. POS altındaki Validatorlar da merkeziyetçi bir yapı göstermektedir, MEV endüstri zincirinin her aşaması merkezi hale gelmiş ve çoklu güven sorunları ortaya çıkmıştır. Bu durum, Ethereum'un merkeziyetsizlik vizyonu ile çelişmektedir. Topluluk, merkeziyetsizliği hafifletmek için üç öneriyi tartışmaktadır:

1. Flashbot, işlem şeffaflığını artıran SUAVE teknolojisini önerdi, Builder'a olan güven eşiğini düşürdü ve Searcher'ı tüm Builder'lara sipariş akışı göndermeye teşvik etti.

2. Mevcut PBS planının yerine Enshrined PBS kullanarak Relayer'a olan bağımlılığı ortadan kaldırın.

3. Merkeziyetsiz AVS( kullanarak SSV) ile Validator merkezileşmesine karşı Lido işbirliği yaptı.

MEV Durumu

Şu anda zincir üzerindeki ana MEV, arbitraj, sandviç saldırıları, tasfiye gibi işlemleri içermektedir. Arbitraj kârı en yüksek olup, son 30 günde MEV botları toplamda 2.6 milyon dolar kazanç sağlamıştır. Tek bir sandviç saldırısı işleminin ortalama kârı 0.8 dolardır ve son 30 günde Ethereum zincirindeki toplam kâr yaklaşık 880 bin dolardır.

MEV'nin pozitif ve negatif dışsal etkileri vardır. Pozitif etkiler arasında DEX fiyat farklarının azaltılması ve tasfiyeye yardımcı olma; negatif etkiler ise aracı işlemlerin kullanıcı çıkarlarını zedelemesidir. Mevcut ücret mekanizması altında, zincir üzerindeki arbitraj fırsatları arttığında, MEV botları ile kullanıcılar arasındaki rekabet kısa vadede Gas ücretlerinin fırlamasına neden oluyor ve ekonomik ve deneyim kaybına yol açıyor.

Ethereum'un Layer2'ye geçişiyle birlikte daha karmaşık çapraz zincir MEV sorunları ortaya çıkacaktır.

Layer2 mimarisi tasarımının potansiyel MEV karmaşıklığı

Gelecekte büyük ölçekli zincir üstü arbitraj faaliyetleri daha karmaşık, teknik gereksinimleri daha yüksek çok zincirli çapraz zincir MEV'ye kayacak. Layer2, sıralayıcıları iyileştirmeye odaklanıyor, çünkü bunlar işlemleri sıralamak ve yürütmekle sorumlu. Çapraz zincir köprüleri, Layer2'ler arasında çapraz zincir için gerekli ürünlerdir, Searcher, Layer2'ler arasında parçalanmış likiditeyi yavaşlatmaya yardımcı olabilir, ancak şu anda etkisi belirgin değil, temel olarak çapraz zincir köprü deneyimi ve güvenliğinin geliştirilmesi gerektiği için, farklı köprülerin Finality farklılıkları strateji özelleştirme eşiğini yüksek kılıyor.

EIP-4337'nin potansiyel MEV'si

EIP-4337, hesap soyutlamasını ve yeni işlem türlerini tanıtarak MEV manzarasını önemli ölçüde değiştirecektir. ERC-4337'de yeni User Operation işlem türü Mempool'a girmekte, Bundler bunları standart işlemler haline getirmektedir. Bundler, User Operation'ları yeniden sıralamak ve MEV elde etmek için Searcher ile işbirliği yapabilen Builder'a benzer. Farklı blok zincirlerinde User Operation spesifikasyonları farklı olabilir, bu da zincirler arası MEV teknolojisi için engeli daha da artırmaktadır.

MEV yavaşlatma keşif yönü

Geçmişte Ethereum ekosistemi, PBS'yi Flashbots'a dış kaynak olarak vermişti; Flashbots MEV sorunlarına odaklanıyordu ve son değerlemesi 1 milyar dolardı. Ancak Relayer ekonomik olarak verimsiz ve teknik olarak zorluydu, Blocknative ilgili Ar-Ge çalışmalarını durdurdu. Güvensizlik ve sıfır ekonomik teşvik sorunlarını çözmek için Ethereum, üçüncü taraf mev-boost Relayer'lara bağımlılığı önlemek amacıyla e-PBS protokol seviyesinde iyileştirmeyi düşünmektedir.

MEV'in tamamen çözülmesi zor görünüyor; bu, ekosistem karmaşıklığının artması ve bilgi asimetrisinin kaçınılmaz bir sonucudur. Ethereum, protokol düzeyinde MEV'yi bir kerede kesmeyi denetleyemez; bu mümkün değildir ve olmayacaktır. Daha çok, MEV'nin olumsuz etkilerini azaltma ve olumlu etkilerini artırma yöntemlerini keşfetmeye odaklanılmaktadır. Sektör, MEV'nin olumsuz etkilerini azaltmak için protokol, uygulama ve ihale mekanizması gibi üç alanda çabalarını sürdürmektedir.

SUAVE

SUAVE(Değer İfadesi için Tek Birleştirici Açık Artırma), Flashbots'un MEV'nin olumsuz etkilerini iyileştirmek için önerdiği bir plandır.