Şifreleme ödeme sektöründe yeni bir dönem: U Kart'tan stablecoin Yerleşimi

Şifreleme ödeme alanı, bir dönüşümün kritik aşamasındadır. Erken aşamalara kıyasla, mevcut ürünlerde tasarım, deneyim ve uyum açısından belirgin bir ilerleme kaydedilmiştir, ancak tam sürdürülebilir bir Web3 ödeme sistemi oluşturma konusunda hala mesafe vardır. Bu "şekil almamış" durum, son zamanlarda piyasa tartışmalarının odak noktalarından biri haline geldi.

U Kart, mevcut şifreleme ödemelerin yeni bir biçimi olarak, esasen bir geçiş mekanizmasıdır. Ne Web2 şarj kartlarının basit bir kopyasıdır, ne de yeni nesil zincir üzerindeki cüzdan veya ödeme kanallarının nihai şeklidir; mevcut zincir üzerindeki ödemeler ile zincir dışı tüketim taleplerinin karşılıklı uzlaşmasının bir ürünüdür.

U Kart, zincir üzerindeki hesap ve stablecoin bakiyesini bağlayarak ve uyumlu bir zincir dışı harcama arayüzü sunarak Web2 deneyimi ile Web3 varlık mantığını birleştirmiştir. Bu modelin hızla dikkat çekmesinin bir yanı, kullanıcıların zincir üzerindeki varlıkları günlük harcamalarında kullanma ihtiyacından kaynaklanırken, diğer yanı da stablecoin'in geleneksel senaryolardan C tarafı perakende ve yerel ödemelere genişlemeye çalıştığını yansıtmaktadır.

Ancak, U kart işletim modeli geleneksel finans sisteminin izinlerine yüksek derecede bağımlıdır, uyum baskısı ve düşük kâr arasında zorlukla sürdürülmektedir ve uzun vadede sürdürülebilir değildir. Teknik olarak, U kart istikrarlı bir kâr elde eden iş modeli değildir, sadece dış izinlere dayanan bir hizmet biçimidir. Proje sahipleri, yerleşimi tamamlamak için çok katmanlı finansal aracıların yardımına ihtiyaç duymaktadır, kendileri ise zincirin sonundaki uygulayıcılardır.

U kart işletme maliyetleri son derece yüksektir, özünde zararda bir iş modelidir. Proje sahibi ne borsa gibi stabil işlem ücreti gelirine sahiptir, ne de birinci seviye kart vericisi gibi söz hakkını elinde bulundurmaktadır, ancak kullanıcı hizmeti baskısını üstlenmek zorundadır. Eğer proje sahibi sürekli olarak "aracının aracısı" rolünde kalırsa, sadece pasif bir şekilde çalışmak zorunda kalacaktır.

Bu durumu değiştirmek için iki yol var: birincisi, hesap sistemine katılmak, ekosistem bağlantısını şifreleme sektöründe sağlamak ve uyum mekanizmalarında söz sahibi olmak; ikincisi, ABD stablecoin yasasının tamamlanmasını beklemek, mevcut karmaşık yerleşim sistemini aşmak ve dolar stablecoin'in yeni fırsatlarını yakalamak.

Cüzdanlar ve borsalar için, U kartı daha çok kullanıcı bağlılığını artıran bir yardımcı işlevdir, ana kazanç kaynağı değildir. Ancak, trafik girişi ve finansal altyapı deneyimi eksik olan Web3 girişim ekipleri için, sürekliği olan bir U kartı projesi yaratmak için sübvansiyonlar ve ölçekle büyük zorluklarla karşılaşmaları gerekmektedir.

Şifreleme Ödemelerin Geleceği: Yeraltı Bankalarından Zincir Üstü Yeni Bankalara

Şifreleme ödemelerini rahatsız eden temel sorun, geleneksel finansın Yerleşim sistemidir. Pazarın şifreleme ödemeleri tanımında bir görüş birliği yoktur, bazıları günlük yaşamda olduğu gibi QR kodu ödemelerini taklit etmeyi savunurken, bazıları anonim ağlarda yeni anlamlar keşfetmeyi tercih etmektedir. İkincisi için, ödemenin anlamı transferde değil, birikimdedir; özünde dolaşım olup, Yerleşim değil.

Çin'in Chaozhou bölgesindeki insanlar ve Hindistan-Pakistan kökenli yer altı para bankaları örneğinde olduğu gibi, ilişkiler, güven ve varlık döngüsü temelinde dijital bir ekosistem kurmuşlardır. Bu "dijital para bankası"nın çekirdeği güvendir; para akışı ve gecikmeli Yerleşim ile gelen birikim güvene bağlıdır. Katılmak için tanıdıkların referansı gereklidir, bu da görünmez bir sorumluluk mekanizması oluşturur.

Bu mekanizma altında, ödeme artık birbiriyle birebir ilişkisi olmaktan çıkıyor ve değer ağında sürekli dönen bir çoktan bire bir biçimine dönüşüyor. Fon akışı sadece ödeme için değil, aynı zamanda güven kazanmak için de. Ödeme dışı fonlar sürekli akışla birikmeye başladıkça, bu yavaş bir yerleşim ama yüksek frekanslı bir sosyal ödeme ağına evriliyor.

Aslında, bu "dijital bankacılık" tarzı kapalı ekosistem yapısı, zincir üzerinde yıllardır çalışmakta ve bazı fonların gri dolaşım sorununu çözmekte, ancak şifreleme ödemelerini ana akım uygulamalara taşımakta başarısız olmuştur. Aksine, gerçek küresel potansiyele sahip ve kullanıcıya giderek yaklaşan, dolar stabilcoin'inin merkezde olduğu, uyumlu bir ağın üzerine inşa edilen zincir üzerindeki Yerleşim sistemi.

Hem Güneydoğu Asya'nın gri piyasa arbitraj organizasyonları, hem de Rus ordusunun USDT aracılığıyla gerçekleştirdiği uluslararası yerleşimle, dijital varlıklar geleneksel finansal sistemleri aşarak sermayenin serbest dolaşımında oldukça olgun bir hale gelmiştir. Özellikle Tron ağının yükselişi bu mantığı yansıtmaktadır. Güvenlik şirketlerinin raporuna göre, 2023-2024 döneminde illegal zincir üstü fon akışlarının yaklaşık %40'ı Tron ağında gerçekleşmekte ve bunların yarısından fazlası USDT ile tamamlanmaktadır.

Bu fonlar borsa üzerinden değil, OTC hedge, cüzdan "adalar arası atlama", DEX akış dağıtımı gibi yöntemlerle, yeraltı bankacılığına benzer bir "ayna serbest bırakma" işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu çalışma şekli, yurt dışı fon ağlarıyla son derece benzerdir, yerleşim katmanının nihai kesinliğini aramamaktadır, bunun yerine likiditeyi sağlamak için dağıtılmış güven zinciri ve sınır ötesi bağlantı ağına bağımlıdır.

Ancak, bu tür modeller sıradan kullanıcılar için tasarlanmamıştır; sorunu "az sayıda insanın şifreleme ile izlenemez ödemeler yapmasını sağlamak" olarak ele alır, "daha fazla insanın şifreleme ile ödeme yapmasını sağlamak" olarak değil. Çıkış noktası, düzenleyici kapsamdan kaçınmak ve yasal koruma gerektiren kullanıcı grupları yerine, düzenlemeye tabi olmaktan kaçınan senaryolara hizmet etmektir.

Sistematik bir bakış açısından, "fonların çıkmak istememesi" gerçekten platformun TVL'sini ve DeFi ekosisteminin sermaye kullanımını artırabilir, ancak gerçekten ölçeklenebilir bir ödeme sistemi, fonların serbestçe "girebilmesi ve çıkabilmesi" gerektiğini gerektirir, "girebiliyor ama çıkamıyor" değil. TON hediye sistemi gibi zincir üzerindeki puan hesapları, ödeme giriş davranışlarını birikime dönüştürüyor, bu da Web2 döneminin "bakiyenin değer kazanması" mantığına benziyor. Bu tür bir birikim modeli ticari bir değere sahiptir, ancak ekosistem engellerini aşamaz.

Web3 ödemelerini "karanlık ağ"dan "ana ağa" taşıyan gerçek itici güç, ABD'nin stablecoin ödeme ağlarına yönelik politika desteğidir. 2024'te ABD Hazine Bakanlığı, GENIUS yasasını destekleyecek ve Kongre, Clarity for Payment Stablecoins Act'ı geçirdikten sonra, stablecoin'ler ilk kez "stratejik ödeme altyapısı" olarak politika konumlandırması alacaktır.

Birçok finansal teknoloji şirketi, dolar stabilcoin'inin uluslararası Yerleşim, ticaret alımı ve platform Yerleşimindeki uygulama genişlemesini hızla ilerletiyor. Visa'nın açıkladığı verilere göre, dünya genelinde 30'dan fazla ödeme kurumu, USDC'yi sınır ötesi Yerleşim varlığı olarak entegre ediyor; USDC ve PYUSD'nin artırımı ve kullanım senaryoları da perakende alanına sızmaya başladı.

Bunlar, yasal koruma ve denetim uyumu ile gerçek ürünler ve hizmetler arasındaki para akışıdır. Buna karşılık, belirli ekosistemlerdeki token ödemeleri ve cüzdanların "kodu tarayarak ödeme" işlevi, gerçekten şirketin finansal raporlama sistemine, uluslararası e-ticaret platformlarına ve kredi ağlarına girmeden önce, hala kapalı bir sistemin yerel işlevleri olup, küresel ödeme standardı değildir.

Doların küresel para birimi olarak konumunun tehdit altında olmasıyla birlikte, ABD "dolar + dolar stablecoin" yeni bir çiftli para sistemi oluşturmayı deniyor. Hem RMB'nin Yerleşim genişlemesine karşı bir önlem olarak, hem de gelişen piyasaların euro/altın ile Yerleşim yapma eğilimlerine karşı koymak ya da Orta Doğu, Güneydoğu Asya gibi bölgelerdeki finansal etkisini güçlendirmek için, stablecoin ABD'nin uluslararası finansal rekabetteki stratejik aracı haline geldi.

Şifreleme sektörünün geleceği, geleneksel finans ile tamamen entegre olacak ve birbirine geçmeli hale gelecektir. JPM Coin'in Morgan Stanley tarafından piyasaya sürülmesi, BlackRock'un BUIDL fonunu dağıtması, Visa'nın USDC'yi entegre etmesi, Stripe'ın zincir üzerindeki ödemeleri kabul etmesi ve Circle'ın dünyanın birçok merkez bankasıyla politika entegrasyonu yapması, geleneksel finansın zincir üzerindeki dünyaya hızla girdiğini göstermektedir; bunun standartları uyum, şeffaflık ve denetlenebilirliktir.

Web3 ödeme sisteminin gerçek geleceği, dolar stablecoin'leri ve uyumlu Yerleşim kanalları üzerine inşa edilen bir ağdır. Bu, merkeziyetsizliğin açıklığını desteklerken, mevcut fiat para sistemi üzerine inşa edilmiş güven temellerinden de yararlanabilir. Fonların serbestçe giriş ve çıkışına izin verir, kimlik soyutlamasını vurgular fakat denetimden kaçmaz, kullanıcı niyetlerini birleştirir fakat hukuki sınırların dışına çıkmaz. Bu sistemde, fonlar yalnızca Web3 dünyasına girebilmekle kalmaz, aynı zamanda serbestçe çıkabilir; yalnızca zincir üzerindeki finansal faaliyetlere hizmet etmekle kalmaz, aynı zamanda küresel mal ve hizmet değişimlerine de entegre olur.