Como a Malásia se tornou uma força invisível na liderança global do Web3
O ecossistema Web3 da Malásia está emergindo silenciosamente, tornando-se uma força importante na indústria global de blockchain. Este relatório analisa em profundidade a evolução do mercado de criptomoedas da Malásia, as áreas-chave e as oportunidades futuras.
1. Introdução
A Semana de Blockchain da Malásia é o principal evento de blockchain do país. O mais notável é o envolvimento ativo das autoridades reguladoras, que anteriormente tinham uma atitude conservadora em relação à indústria de criptomoedas, e agora participam de discussões construtivas sobre o desenvolvimento da indústria.
A participação do governo marca o progresso do ecossistema de criptomoedas da Malásia em direção à aceitação institucional. O evento conectou diversos participantes da indústria e ampliou os canais de comunicação entre o governo e o setor privado.
2. Três características chave do mercado de criptomoedas da Malásia
O mercado de criptomoedas da Malásia possui três características-chave: um caldeirão do Sudeste Asiático, um berço de campeões globais e um centro financeiro islâmico mundial.
A Malásia é um país multilíngue, com uma população fluente em malaio, inglês, mandarim e tâmil. Essa diversidade cria uma fusão natural das culturas oriental e ocidental. A Malásia também possui uma localização geográfica estratégica. A partir de Kuala Lumpur, voar para cidades principais do Sudeste Asiático como Ho Chi Minh, Bangkok e Jacarta leva menos de duas horas. Essa conveniência torna possível a colaboração entre diferentes culturas e acelera a expansão dos negócios.
Estas condições cultivaram talentos com uma visão global. Além das habilidades linguísticas, as pessoas também desenvolvem naturalmente a capacidade de compreensão intercultural. Embora o mercado da Malásia seja pequeno, os principais projetos de criptomoeda têm origem aqui. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol e CoinGecko começaram na Malásia e agora têm influência global.
A fusão das finanças islâmicas na Malásia criou oportunidades únicas. A Malásia opera o maior centro de finanças islâmicas do mundo, o que torna a conformidade com a lei islâmica uma exigência obrigatória para os negócios de criptomoedas. Essa exigência gerou inovação em vez de restrição. A Malásia foi um dos primeiros países a reconhecer que as criptomoedas estão em conformidade com a lei islâmica, lançou um fundo de Bitcoin compatível com a lei islâmica e implementou pagamentos de zakat em criptomoedas. Esses desenvolvimentos conectam as criptomoedas ao mercado global de finanças islâmicas, que deve atingir 10 trilhões de dólares até 2030.
3. Evolução da regulamentação de criptomoedas na Malásia
Primeira fase: estabelecer uma estrutura de supervisão de ativos digitais (2019-2020
A Malásia é um dos países da Ásia que rapidamente estabeleceu um quadro regulatório para ativos digitais. Em 2019, a Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2019 classificou os ativos digitais em duas categorias: moedas digitais e tokens digitais. Os ativos que atendem a determinados critérios tornam-se valores mobiliários regulados pela Comissão de Valores Mobiliários da Malásia.
A Comissão de Valores Mobiliários revisou suas "Diretrizes de Mercado Reconhecido", exigindo que as bolsas de ativos digitais se registrem como operadores de mercado reconhecido. As bolsas devem atender a requisitos rigorosos: um capital social mínimo de 5 milhões de ringgits, padrões de governança rigorosos e serem estabelecidas localmente. Essas medidas reforçam a estabilidade das bolsas e a proteção dos investidores.
Tipo de entidade regulamentada:
DAX) Exchange de ativos digitais( operador: fornece serviços de negociação de criptomoedas à vista através de livro de ordens ou modelo de corretagem.
IEO) primeira emissão de troca ( operador: gerenciar a emissão de tokens e a plataforma de recrutamento de investidores em um ambiente regulado.
Custodiante de ativos digitais: oferece serviços de custódia e gestão de criptomoedas para investidores institucionais e de retalho.
Em 2020, a Malásia publicou diretrizes operacionais detalhadas, fortalecendo a base regulatória. Essas diretrizes classificaram IEO e custódia de ativos digitais como categorias de negócios independentes, cada uma exigindo registro como operadores de mercado reconhecidos. Isso criou padrões regulatórios personalizados para cada tipo de negócio, com base em suas características específicas.
Até 2025, haverá 12 empresas operando como operadores de mercado de ativos digitais: 6 bolsas de criptomoedas, 4 prestadores de serviços de custódia e 2 plataformas IEO.
) Segunda fase: Reforçar a aplicação da lei e bloquear as bolsas de valores estrangeiras para proteger os investidores ###2021-2024 (
Após a criação de um quadro regulatório, a Comissão de Valores Mobiliários fortaleceu a aplicação da lei através de um controle ativo do mercado. A Comissão de Valores Mobiliários não se limitou a estabelecer regras, mas também combateu ativamente elementos ilegais, a fim de aumentar a credibilidade e a segurança do ecossistema regulatório.
A Comissão de Valores Mobiliários persegue dois objetivos centrais: manter a consistência regulatória ao bloquear as bolsas de valores não registradas que operam ilegalmente na Malásia; e prevenir que os investidores sejam prejudicados por utilizarem plataformas não autorizadas. A Comissão de Valores Mobiliários criou uma "lista de alerta para investidores" para avisar os usuários com antecedência. Esta lista inclui certas bolsas globais. A Comissão de Valores Mobiliários enfatiza repetidamente que as transações nessas plataformas não estão protegidas pela legislação da Malásia.
A partir de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários passou de medidas passivas para uma fiscalização direta e rigorosa. Em julho de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários ordenou que uma determinada bolsa parasse de prestar serviços a usuários da Malásia em 14 dias e fechasse todos os canais, incluindo seu site. Após 2022, com o mercado de criptomoedas enfrentando uma crise global que inclui a falência da FTX e o colapso da Terra Luna, a Malásia intensificou sua abordagem regulatória. A Comissão de Valores Mobiliários apontou que esses eventos ocorreram em um ambiente não regulamentado e tomou medidas semelhantes contra bolsas não autorizadas.
Essas medidas vão além do alcance das sanções formais. As autoridades reguladoras implementaram uma estratégia abrangente de bloqueio e saída do mercado. A comissão de valores mobiliários colaborou com provedores de serviços de internet para bloquear os sites das bolsas-alvo e pediu que as lojas de aplicativos removesse os aplicativos das bolsas. Ao mesmo tempo, o banco central e as autoridades fiscais instruíram os bancos locais a proibir serviços de depósito e retirada com plataformas não autorizadas. As autoridades também reforçaram as sanções contra investidores individuais. Aqueles confirmados como usando negociação P2P ou bolsas não autorizadas terão suas contas bancárias congeladas, produtos financeiros restritos, e veículos e hipotecas serão convocados antecipadamente.
) Terceira fase: A rápida transformação da Malásia após a eleição de Trump ###2025 até agora (
Após a eleição de Trump, o mercado de criptomoedas da Malásia desenvolveu-se rapidamente. O Primeiro-Ministro Anwar Ibrahim discutiu criptomoedas em janeiro com o ex-Primeiro-Ministro da Tailândia, Thaksin, e depois, em abril, teve conversas com o fundador de uma bolsa sobre como desenvolver a Malásia como um centro de ativos digitais. Essas ações indicam a intenção da Malásia, como presidente rotativo da ASEAN, de liderar a política financeira digital na região. Em comparação com o ano passado, o mercado Web3 da Malásia cresceu rapidamente, marcando um ponto de virada desde a eleição de Trump.
O compromisso político do governo foi rapidamente transformado em mudanças políticas concretas. O Primeiro-Ministro Anwar lançou diretamente o "Centro de Inovação de Ativos Digitais" em junho de 2025 como o primeiro grande resultado. O Banco Nacional da Malásia lidera este sandbox regulatório. Este sandbox servirá como um ambiente de teste seguro. Ele incentivará ativamente a experimentação e inovação em ativos digitais. Na mesa-redonda da indústria de blockchain organizada pela empresa de economia digital da Malásia, o Ministro Digital Gobind Singh também anunciou a criação do "Comitê de Trabalho de Ativos Digitais e Blockchain", o que destaca a abordagem sistemática do governo.
Enquanto a construção da infraestrutura política avança, o desenvolvimento da infraestrutura tecnológica também está a acelerar. O Ministro da Ciência, Tecnologia e Inovação, Zheng Likang, anunciou o lançamento oficial da infraestrutura de blockchain da Malásia na cerimônia de abertura da Semana do Blockchain da Malásia em 2025. Esta infraestrutura está a ser desenvolvida em colaboração entre a agência governamental Instituto de Microeletrónica da Malásia e o projeto de rede local Zetrix. O projeto explora aplicações práticas de blockchain que vão desde o aumento da transparência governamental até à certificação halal e à melhoria da eficiência do comércio e da cadeia de suprimentos.
A mudança mais significativa é a flexibilização da supervisão pela Comissão de Valores Mobiliários. A Comissão de Valores Mobiliários está mudando de um modelo de revisão rígido para uma significativa desregulamentação, através do "Documento de Consulta" publicado em junho de 2025. Até julho de 2025, apenas 23 criptomoedas que passaram pela rigorosa revisão da Comissão de Valores Mobiliários podem ser listadas nas bolsas locais. Sob o novo quadro regulatório, desde que atendam aos padrões estabelecidos, as bolsas podem tomar decisões de listagem de forma independente, sem a aprovação prévia da Comissão de Valores Mobiliários.
No entanto, o que as autoridades reguladoras da Malásia estão a perseguir não é uma simples desregulamentação. As autoridades estão a reforçar os requisitos operacionais, como aumentar o capital social das bolsas e introduzir um modelo de autorregulação, enquanto mantêm uma posição conservadora em relação a criptomoedas de alto risco, incluindo moedas de privacidade, moedas meme e stablecoins. Esta abordagem procura encontrar um equilíbrio entre a autonomia do mercado e a estabilidade.
Estas mudanças de política indicam a intenção estratégica da Malásia de competir com Cingapura e Hong Kong, tornando-se um centro principal de Web3 na região da Ásia-Pacífico. Combinando isso com a política favorável às criptomoedas do governo Trump, a Malásia está se posicionando como uma ponte chave entre o capital ocidental e os mercados asiáticos.
4. Análise das principais áreas do mercado de criptomoedas na Malásia
) 4.1. Exchanges centralizadas
A Malásia opera seis bolsas de criptomoedas locais reconhecidas. Uma bolsa domina, com mais de 90% do volume de transações local, formando uma estrutura de vencedor leva tudo semelhante a outros países asiáticos como a Coreia do Sul e a Tailândia. No entanto, a nova bolsa Hata, lançada no ano passado, mostra um crescimento rápido e parece ter injetado nova vitalidade no mercado. A Sinegy também é um participante importante, oferecendo serviços de negociação de criptomoedas para empresas e investidores institucionais.
A influência real das bolsas locais ainda é limitada. Apesar de os reguladores se esforçarem para bloquear as bolsas não autorizadas, muitos investidores continuam a usar ativamente plataformas globais por meios alternativos. Estima-se que 40-60% do volume total de negociações à vista de criptomoedas na Malásia ocorre em bolsas globais.
Além disso, o pequeno tamanho do mercado de criptomoedas da Malásia trouxe desafios para os operadores locais. Embora uma determinada bolsa detenha mais de 90% da quota de mercado local, o volume de negociações ainda é limitado. O volume diário de negociações dessa bolsa apresenta uma diferença de cerca de 200 vezes em comparação com uma bolsa da Coreia. De acordo com o relatório anual de 2024 do Banco Nacional da Malásia, até o final de 2024, o total de depósitos líquidos provenientes dos bancos para as bolsas de ativos digitais registradas localmente representa menos de 1% do total de depósitos do sistema bancário, correspondendo a cerca de 0,4% do valor de mercado dos títulos listados na Bolsa de Valores da Malásia.
Os motivos pelos quais os investidores preferem bolsas de valores globais estão nas limitações estruturais das plataformas locais. A participação direta da comissão de valores mobiliários na aprovação de listagens de criptomoedas requer um processo rigoroso. Isso limita as criptomoedas negociáveis a apenas 23 tipos. A baixa liquidez torna difícil realizar transações em grande escala. A falta de negociação com margem ou derivados reduz o apelo para os investidores.
Sob essas restrições, as bolsas locais buscam estratégias de sobrevivência através da operação paralela de serviços de corretagem. Elas oferecem serviços de negociação de balcão e de entrada e saída de stablecoins fora da bolsa. Isso é especialmente direcionado a escritórios familiares abastados e nômades digitais para obter uma renda extra. O surgimento desse modelo de negócios é originado das restrições das bolsas locais em relação às principais stablecoins. A falta de liquidez em grandes operações também contribuiu para esse desenvolvimento.
A política fiscal de criptomoedas da Malásia influencia significativamente a escolha das exchanges. Os lucros de criptomoedas são classificados como imposto de renda e não como imposto sobre ganhos de capital. O governo tributa apenas o montante retirado. Por exemplo, se alguém possui 10 BTC, mas retira apenas 1 BTC localmente, os impostos aplicam-se apenas ao montante retirado. Airdrops, staking e rendimentos de DeFi também estão sujeitos ao imposto de renda. O governo monitora a atividade de criptomoedas compartilhando dados de transações das exchanges locais. As autoridades impõem investigações e sanções adicionais sobre os não declarantes. Este sistema de rastreamento parece ser o principal fator que impede os investidores de utilizarem as exchanges locais.
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SmartContractWorker
· 14h atrás
Não está muito bom, por que hesitar?
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GweiTooHigh
· 14h atrás
deusa web3野路子
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LiquidityHunter
· 14h atrás
Hmm, os dados de liquidez parecem bons, principalmente concentrados em três pares de negociação.
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RugPullProphet
· 15h atrás
A Malásia quer fazer as pessoas de parvas novamente.
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WhaleSurfer
· 15h atrás
A Malásia e Singapura também querem roubar o lugar no Blockchain.
A Ascensão da Malásia: O Caminho para o Surgimento de uma Nova Força Global do Web3 e Oportunidades Futuras
Como a Malásia se tornou uma força invisível na liderança global do Web3
O ecossistema Web3 da Malásia está emergindo silenciosamente, tornando-se uma força importante na indústria global de blockchain. Este relatório analisa em profundidade a evolução do mercado de criptomoedas da Malásia, as áreas-chave e as oportunidades futuras.
1. Introdução
A Semana de Blockchain da Malásia é o principal evento de blockchain do país. O mais notável é o envolvimento ativo das autoridades reguladoras, que anteriormente tinham uma atitude conservadora em relação à indústria de criptomoedas, e agora participam de discussões construtivas sobre o desenvolvimento da indústria.
A participação do governo marca o progresso do ecossistema de criptomoedas da Malásia em direção à aceitação institucional. O evento conectou diversos participantes da indústria e ampliou os canais de comunicação entre o governo e o setor privado.
2. Três características chave do mercado de criptomoedas da Malásia
O mercado de criptomoedas da Malásia possui três características-chave: um caldeirão do Sudeste Asiático, um berço de campeões globais e um centro financeiro islâmico mundial.
A Malásia é um país multilíngue, com uma população fluente em malaio, inglês, mandarim e tâmil. Essa diversidade cria uma fusão natural das culturas oriental e ocidental. A Malásia também possui uma localização geográfica estratégica. A partir de Kuala Lumpur, voar para cidades principais do Sudeste Asiático como Ho Chi Minh, Bangkok e Jacarta leva menos de duas horas. Essa conveniência torna possível a colaboração entre diferentes culturas e acelera a expansão dos negócios.
Estas condições cultivaram talentos com uma visão global. Além das habilidades linguísticas, as pessoas também desenvolvem naturalmente a capacidade de compreensão intercultural. Embora o mercado da Malásia seja pequeno, os principais projetos de criptomoeda têm origem aqui. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol e CoinGecko começaram na Malásia e agora têm influência global.
A fusão das finanças islâmicas na Malásia criou oportunidades únicas. A Malásia opera o maior centro de finanças islâmicas do mundo, o que torna a conformidade com a lei islâmica uma exigência obrigatória para os negócios de criptomoedas. Essa exigência gerou inovação em vez de restrição. A Malásia foi um dos primeiros países a reconhecer que as criptomoedas estão em conformidade com a lei islâmica, lançou um fundo de Bitcoin compatível com a lei islâmica e implementou pagamentos de zakat em criptomoedas. Esses desenvolvimentos conectam as criptomoedas ao mercado global de finanças islâmicas, que deve atingir 10 trilhões de dólares até 2030.
3. Evolução da regulamentação de criptomoedas na Malásia
Primeira fase: estabelecer uma estrutura de supervisão de ativos digitais (2019-2020
A Malásia é um dos países da Ásia que rapidamente estabeleceu um quadro regulatório para ativos digitais. Em 2019, a Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2019 classificou os ativos digitais em duas categorias: moedas digitais e tokens digitais. Os ativos que atendem a determinados critérios tornam-se valores mobiliários regulados pela Comissão de Valores Mobiliários da Malásia.
A Comissão de Valores Mobiliários revisou suas "Diretrizes de Mercado Reconhecido", exigindo que as bolsas de ativos digitais se registrem como operadores de mercado reconhecido. As bolsas devem atender a requisitos rigorosos: um capital social mínimo de 5 milhões de ringgits, padrões de governança rigorosos e serem estabelecidas localmente. Essas medidas reforçam a estabilidade das bolsas e a proteção dos investidores.
Tipo de entidade regulamentada:
Em 2020, a Malásia publicou diretrizes operacionais detalhadas, fortalecendo a base regulatória. Essas diretrizes classificaram IEO e custódia de ativos digitais como categorias de negócios independentes, cada uma exigindo registro como operadores de mercado reconhecidos. Isso criou padrões regulatórios personalizados para cada tipo de negócio, com base em suas características específicas.
Até 2025, haverá 12 empresas operando como operadores de mercado de ativos digitais: 6 bolsas de criptomoedas, 4 prestadores de serviços de custódia e 2 plataformas IEO.
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) Segunda fase: Reforçar a aplicação da lei e bloquear as bolsas de valores estrangeiras para proteger os investidores ###2021-2024 (
Após a criação de um quadro regulatório, a Comissão de Valores Mobiliários fortaleceu a aplicação da lei através de um controle ativo do mercado. A Comissão de Valores Mobiliários não se limitou a estabelecer regras, mas também combateu ativamente elementos ilegais, a fim de aumentar a credibilidade e a segurança do ecossistema regulatório.
A Comissão de Valores Mobiliários persegue dois objetivos centrais: manter a consistência regulatória ao bloquear as bolsas de valores não registradas que operam ilegalmente na Malásia; e prevenir que os investidores sejam prejudicados por utilizarem plataformas não autorizadas. A Comissão de Valores Mobiliários criou uma "lista de alerta para investidores" para avisar os usuários com antecedência. Esta lista inclui certas bolsas globais. A Comissão de Valores Mobiliários enfatiza repetidamente que as transações nessas plataformas não estão protegidas pela legislação da Malásia.
A partir de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários passou de medidas passivas para uma fiscalização direta e rigorosa. Em julho de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários ordenou que uma determinada bolsa parasse de prestar serviços a usuários da Malásia em 14 dias e fechasse todos os canais, incluindo seu site. Após 2022, com o mercado de criptomoedas enfrentando uma crise global que inclui a falência da FTX e o colapso da Terra Luna, a Malásia intensificou sua abordagem regulatória. A Comissão de Valores Mobiliários apontou que esses eventos ocorreram em um ambiente não regulamentado e tomou medidas semelhantes contra bolsas não autorizadas.
Essas medidas vão além do alcance das sanções formais. As autoridades reguladoras implementaram uma estratégia abrangente de bloqueio e saída do mercado. A comissão de valores mobiliários colaborou com provedores de serviços de internet para bloquear os sites das bolsas-alvo e pediu que as lojas de aplicativos removesse os aplicativos das bolsas. Ao mesmo tempo, o banco central e as autoridades fiscais instruíram os bancos locais a proibir serviços de depósito e retirada com plataformas não autorizadas. As autoridades também reforçaram as sanções contra investidores individuais. Aqueles confirmados como usando negociação P2P ou bolsas não autorizadas terão suas contas bancárias congeladas, produtos financeiros restritos, e veículos e hipotecas serão convocados antecipadamente.
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) Terceira fase: A rápida transformação da Malásia após a eleição de Trump ###2025 até agora (
Após a eleição de Trump, o mercado de criptomoedas da Malásia desenvolveu-se rapidamente. O Primeiro-Ministro Anwar Ibrahim discutiu criptomoedas em janeiro com o ex-Primeiro-Ministro da Tailândia, Thaksin, e depois, em abril, teve conversas com o fundador de uma bolsa sobre como desenvolver a Malásia como um centro de ativos digitais. Essas ações indicam a intenção da Malásia, como presidente rotativo da ASEAN, de liderar a política financeira digital na região. Em comparação com o ano passado, o mercado Web3 da Malásia cresceu rapidamente, marcando um ponto de virada desde a eleição de Trump.
O compromisso político do governo foi rapidamente transformado em mudanças políticas concretas. O Primeiro-Ministro Anwar lançou diretamente o "Centro de Inovação de Ativos Digitais" em junho de 2025 como o primeiro grande resultado. O Banco Nacional da Malásia lidera este sandbox regulatório. Este sandbox servirá como um ambiente de teste seguro. Ele incentivará ativamente a experimentação e inovação em ativos digitais. Na mesa-redonda da indústria de blockchain organizada pela empresa de economia digital da Malásia, o Ministro Digital Gobind Singh também anunciou a criação do "Comitê de Trabalho de Ativos Digitais e Blockchain", o que destaca a abordagem sistemática do governo.
Enquanto a construção da infraestrutura política avança, o desenvolvimento da infraestrutura tecnológica também está a acelerar. O Ministro da Ciência, Tecnologia e Inovação, Zheng Likang, anunciou o lançamento oficial da infraestrutura de blockchain da Malásia na cerimônia de abertura da Semana do Blockchain da Malásia em 2025. Esta infraestrutura está a ser desenvolvida em colaboração entre a agência governamental Instituto de Microeletrónica da Malásia e o projeto de rede local Zetrix. O projeto explora aplicações práticas de blockchain que vão desde o aumento da transparência governamental até à certificação halal e à melhoria da eficiência do comércio e da cadeia de suprimentos.
A mudança mais significativa é a flexibilização da supervisão pela Comissão de Valores Mobiliários. A Comissão de Valores Mobiliários está mudando de um modelo de revisão rígido para uma significativa desregulamentação, através do "Documento de Consulta" publicado em junho de 2025. Até julho de 2025, apenas 23 criptomoedas que passaram pela rigorosa revisão da Comissão de Valores Mobiliários podem ser listadas nas bolsas locais. Sob o novo quadro regulatório, desde que atendam aos padrões estabelecidos, as bolsas podem tomar decisões de listagem de forma independente, sem a aprovação prévia da Comissão de Valores Mobiliários.
No entanto, o que as autoridades reguladoras da Malásia estão a perseguir não é uma simples desregulamentação. As autoridades estão a reforçar os requisitos operacionais, como aumentar o capital social das bolsas e introduzir um modelo de autorregulação, enquanto mantêm uma posição conservadora em relação a criptomoedas de alto risco, incluindo moedas de privacidade, moedas meme e stablecoins. Esta abordagem procura encontrar um equilíbrio entre a autonomia do mercado e a estabilidade.
Estas mudanças de política indicam a intenção estratégica da Malásia de competir com Cingapura e Hong Kong, tornando-se um centro principal de Web3 na região da Ásia-Pacífico. Combinando isso com a política favorável às criptomoedas do governo Trump, a Malásia está se posicionando como uma ponte chave entre o capital ocidental e os mercados asiáticos.
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4. Análise das principais áreas do mercado de criptomoedas na Malásia
) 4.1. Exchanges centralizadas
A Malásia opera seis bolsas de criptomoedas locais reconhecidas. Uma bolsa domina, com mais de 90% do volume de transações local, formando uma estrutura de vencedor leva tudo semelhante a outros países asiáticos como a Coreia do Sul e a Tailândia. No entanto, a nova bolsa Hata, lançada no ano passado, mostra um crescimento rápido e parece ter injetado nova vitalidade no mercado. A Sinegy também é um participante importante, oferecendo serviços de negociação de criptomoedas para empresas e investidores institucionais.
A influência real das bolsas locais ainda é limitada. Apesar de os reguladores se esforçarem para bloquear as bolsas não autorizadas, muitos investidores continuam a usar ativamente plataformas globais por meios alternativos. Estima-se que 40-60% do volume total de negociações à vista de criptomoedas na Malásia ocorre em bolsas globais.
Além disso, o pequeno tamanho do mercado de criptomoedas da Malásia trouxe desafios para os operadores locais. Embora uma determinada bolsa detenha mais de 90% da quota de mercado local, o volume de negociações ainda é limitado. O volume diário de negociações dessa bolsa apresenta uma diferença de cerca de 200 vezes em comparação com uma bolsa da Coreia. De acordo com o relatório anual de 2024 do Banco Nacional da Malásia, até o final de 2024, o total de depósitos líquidos provenientes dos bancos para as bolsas de ativos digitais registradas localmente representa menos de 1% do total de depósitos do sistema bancário, correspondendo a cerca de 0,4% do valor de mercado dos títulos listados na Bolsa de Valores da Malásia.
Os motivos pelos quais os investidores preferem bolsas de valores globais estão nas limitações estruturais das plataformas locais. A participação direta da comissão de valores mobiliários na aprovação de listagens de criptomoedas requer um processo rigoroso. Isso limita as criptomoedas negociáveis a apenas 23 tipos. A baixa liquidez torna difícil realizar transações em grande escala. A falta de negociação com margem ou derivados reduz o apelo para os investidores.
Sob essas restrições, as bolsas locais buscam estratégias de sobrevivência através da operação paralela de serviços de corretagem. Elas oferecem serviços de negociação de balcão e de entrada e saída de stablecoins fora da bolsa. Isso é especialmente direcionado a escritórios familiares abastados e nômades digitais para obter uma renda extra. O surgimento desse modelo de negócios é originado das restrições das bolsas locais em relação às principais stablecoins. A falta de liquidez em grandes operações também contribuiu para esse desenvolvimento.
A política fiscal de criptomoedas da Malásia influencia significativamente a escolha das exchanges. Os lucros de criptomoedas são classificados como imposto de renda e não como imposto sobre ganhos de capital. O governo tributa apenas o montante retirado. Por exemplo, se alguém possui 10 BTC, mas retira apenas 1 BTC localmente, os impostos aplicam-se apenas ao montante retirado. Airdrops, staking e rendimentos de DeFi também estão sujeitos ao imposto de renda. O governo monitora a atividade de criptomoedas compartilhando dados de transações das exchanges locais. As autoridades impõem investigações e sanções adicionais sobre os não declarantes. Este sistema de rastreamento parece ser o principal fator que impede os investidores de utilizarem as exchanges locais.
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) 4.2. Stablecoin
Regulador da Malásia