Design e estratégia de mercado para projetos de moeda estável de rendimento
O núcleo lógico do projeto de moeda estável de juros (YBS) é imitar o modelo de negócios bancários, mas ainda é necessário resolver muitos problemas, como a origem dos rendimentos dos usuários, a forma de distribuição e a operação a longo prazo do projeto. Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, a falência de projetos DeFi é mais comum, mas não causa risco sistêmico.
Era do excesso de alavancagem
O setor financeiro passou por três fases no campo da especulação quantitativa: seguro de carteira, negociação alavancada e swaps de default de crédito. No atual mundo financeiro, as oportunidades de arbitragem espacial diminuíram, e a normalização, a desagregação e a fragmentação tornaram-se a norma. Na dimensão temporal, a preservação de valor a longo prazo já não é a corrente principal, e a alavancagem, a extremização e a especulação tornaram-se os objetivos.
O projeto YBS enfrenta um dilema: APY/APR não é suficientemente alto para atrair fundos, mas prometer uma taxa de retorno excessivamente alta pode levar ao colapso do projeto. A essência da cobertura é a arbitragem, e é difícil evitar o efeito de momentum.
Guia de Emissão de Moedas Estáveis de Rendimento
O mercado de moeda estável tem três ramos principais: redes de liquidação dedicadas a instituições, produtos do tipo USDT promovidos por finanças tradicionais, e concorrentes semelhantes ao Ethena. O mercado sempre tem uma certa "impulsividade"; durante períodos de alta, tende a subir excessivamente, e durante períodos de baixa, continua a explorar mínimas, esse efeito de momentum também existe no campo do YBS.
O guia de emissão de projetos de moeda estável pode ser dividido em duas partes: mecanismo de produto e expansão de mercado. O mecanismo de produto inclui quatro aspectos: ativos subjacentes, mecanismo de cunhagem, fontes de rendimento e distribuição. A estratégia de mercado abrange aspectos como diversificação de pools de rendimento, design de sistemas de recompensas, criação de volume de mercado e estratégias de ambiguidade.
Design de Produto: Os títulos do Tesouro dos EUA tornam-se a escolha principal
O projeto YBS precisa de uma forte reserva de ativos, e o modelo de alavancagem de crédito é difícil de iniciar. A razão fundamental pela qual o dólar/títulos do tesouro americano se tornou a escolha predominante do YBS é a sua capacidade de circular sem problemas entre o Web2 e o Web3, maximizando os lucros da combinação de rendimentos.
Na escolha de ativos subjacentes, existem principalmente quatro formas:
Dívida pública dos EUA/caixa em dólares/ativos relacionados ao dólar
Ativos principais na blockchain e suas formas de vinculação
USDT/USDC como ativo subjacente
Formas alternativas, como a tokenização da potência de cálculo GPU
Na questão do mecanismo de emissão, a nova geração de YBS geralmente adota um modelo de colateralização total de 1:1, pelo menos assim foi projetado.
As fontes de rendimento geralmente incluem dois dimensões: mecanismos de rendimento e estabilidade. Tomando o Ethena como exemplo, seu mecanismo delta neutro é composto por hedge de ETH à vista e posições vendidas, garantindo que USDe esteja ancorado 1:1 ao dólar, enquanto a arbitragem da taxa de financiamento de posições vendidas é a fonte de rendimento.
Existem duas principais mecânicas de distribuição de rendimento: uma é o valor permanece o mesmo, mas a quantidade aumenta, e a outra é o valor aumenta, mas a quantidade permanece a mesma.
Estratégia de Mercado: Equilíbrio entre Rentabilidade e Escala
O projeto YBS enfrenta o problema de a taxa de retorno e a escala de fundos serem difíceis de coexistir. Para resolver essa contradição, a equipe do projeto geralmente adota as seguintes estratégias:
Pools de rendimento diversificados: estabelecer pools de rendimento em várias cadeias e protocolos, aumentando a capacidade de fundos e estabilizando os rendimentos.
Melhorar o sistema de recompensas: projetar um sistema de pontos que incentive os usuários a manter e participar a longo prazo, equilibrando a prevenção de fraudes e a aquisição real de clientes.
Aumentar a visibilidade no mercado: alcançar os usuários através de KOL + mídia, obter endosse legítimo fora da cadeia, ou confiar no endosse de pessoas conhecidas.
Adotar uma estratégia de difusão: utilizar a diferença de cálculo entre indicadores como APR e APY, bem como formas de participar no cálculo de rendimentos com ativos off-chain, para de certa forma difundir a situação específica dos rendimentos.
O mercado YBS continua a ser uma competição de dados de rendimento, a utilização de estratégias específicas necessita que os usuários as descubram ativamente para aumentar a taxa de retorno. A equipa do projeto deve construir mecanismos subjacentes complexos e robustos sob uma superfície simples e fácil de usar, para enfrentar os desafios duplos da regulamentação e do mercado.
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NFTRegretful
· 08-04 23:49
O número de colapsos de moeda estável já é demasiado, não é?
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AirdropF5Bro
· 08-04 23:41
Alta rentabilidade e ainda quer estabilidade? O que você está pensando?
Análise do design do projeto de moeda estável e da estratégia de mercado: O caminho para o equilíbrio entre alavancagem e rendimento.
Design e estratégia de mercado para projetos de moeda estável de rendimento
O núcleo lógico do projeto de moeda estável de juros (YBS) é imitar o modelo de negócios bancários, mas ainda é necessário resolver muitos problemas, como a origem dos rendimentos dos usuários, a forma de distribuição e a operação a longo prazo do projeto. Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, a falência de projetos DeFi é mais comum, mas não causa risco sistêmico.
Era do excesso de alavancagem
O setor financeiro passou por três fases no campo da especulação quantitativa: seguro de carteira, negociação alavancada e swaps de default de crédito. No atual mundo financeiro, as oportunidades de arbitragem espacial diminuíram, e a normalização, a desagregação e a fragmentação tornaram-se a norma. Na dimensão temporal, a preservação de valor a longo prazo já não é a corrente principal, e a alavancagem, a extremização e a especulação tornaram-se os objetivos.
O projeto YBS enfrenta um dilema: APY/APR não é suficientemente alto para atrair fundos, mas prometer uma taxa de retorno excessivamente alta pode levar ao colapso do projeto. A essência da cobertura é a arbitragem, e é difícil evitar o efeito de momentum.
Guia de Emissão de Moedas Estáveis de Rendimento
O mercado de moeda estável tem três ramos principais: redes de liquidação dedicadas a instituições, produtos do tipo USDT promovidos por finanças tradicionais, e concorrentes semelhantes ao Ethena. O mercado sempre tem uma certa "impulsividade"; durante períodos de alta, tende a subir excessivamente, e durante períodos de baixa, continua a explorar mínimas, esse efeito de momentum também existe no campo do YBS.
O guia de emissão de projetos de moeda estável pode ser dividido em duas partes: mecanismo de produto e expansão de mercado. O mecanismo de produto inclui quatro aspectos: ativos subjacentes, mecanismo de cunhagem, fontes de rendimento e distribuição. A estratégia de mercado abrange aspectos como diversificação de pools de rendimento, design de sistemas de recompensas, criação de volume de mercado e estratégias de ambiguidade.
Design de Produto: Os títulos do Tesouro dos EUA tornam-se a escolha principal
O projeto YBS precisa de uma forte reserva de ativos, e o modelo de alavancagem de crédito é difícil de iniciar. A razão fundamental pela qual o dólar/títulos do tesouro americano se tornou a escolha predominante do YBS é a sua capacidade de circular sem problemas entre o Web2 e o Web3, maximizando os lucros da combinação de rendimentos.
Na escolha de ativos subjacentes, existem principalmente quatro formas:
Na questão do mecanismo de emissão, a nova geração de YBS geralmente adota um modelo de colateralização total de 1:1, pelo menos assim foi projetado.
As fontes de rendimento geralmente incluem dois dimensões: mecanismos de rendimento e estabilidade. Tomando o Ethena como exemplo, seu mecanismo delta neutro é composto por hedge de ETH à vista e posições vendidas, garantindo que USDe esteja ancorado 1:1 ao dólar, enquanto a arbitragem da taxa de financiamento de posições vendidas é a fonte de rendimento.
Existem duas principais mecânicas de distribuição de rendimento: uma é o valor permanece o mesmo, mas a quantidade aumenta, e a outra é o valor aumenta, mas a quantidade permanece a mesma.
Estratégia de Mercado: Equilíbrio entre Rentabilidade e Escala
O projeto YBS enfrenta o problema de a taxa de retorno e a escala de fundos serem difíceis de coexistir. Para resolver essa contradição, a equipe do projeto geralmente adota as seguintes estratégias:
Pools de rendimento diversificados: estabelecer pools de rendimento em várias cadeias e protocolos, aumentando a capacidade de fundos e estabilizando os rendimentos.
Melhorar o sistema de recompensas: projetar um sistema de pontos que incentive os usuários a manter e participar a longo prazo, equilibrando a prevenção de fraudes e a aquisição real de clientes.
Aumentar a visibilidade no mercado: alcançar os usuários através de KOL + mídia, obter endosse legítimo fora da cadeia, ou confiar no endosse de pessoas conhecidas.
Adotar uma estratégia de difusão: utilizar a diferença de cálculo entre indicadores como APR e APY, bem como formas de participar no cálculo de rendimentos com ativos off-chain, para de certa forma difundir a situação específica dos rendimentos.
O mercado YBS continua a ser uma competição de dados de rendimento, a utilização de estratégias específicas necessita que os usuários as descubram ativamente para aumentar a taxa de retorno. A equipa do projeto deve construir mecanismos subjacentes complexos e robustos sob uma superfície simples e fácil de usar, para enfrentar os desafios duplos da regulamentação e do mercado.