暗号資産ベンチャーキャピタル業界の現状と課題

最近、暗号資産分野のリスク投資（VC）は広範な議論を引き起こしています。一方で、コミュニティは「VC通貨」と呼ばれるものに対して不満を抱いています；他方で、VCの権利保護や閉鎖に関する報道も少なくありません。実際、VC業界は常に高い淘汰率が存在しており、これは最近になって現れた現象ではありません。

2018年のICOブームにおけるVCの発展

2017年はICO熱のピークであり、暗号資産VCの元年でもありました。当時、上海地区だけでVCの数は100社を超え、設立のハードルは非常に低かった。全国的には、VCの数は数百社に達する可能性がありました。しかし、わずか数年後、多くのVCはもはや活発ではなくなりました。この急速な変化は業界の厳しさを反映しています。

コミュニティのVCに対する誤解

個人投資家のVCに対する見方は往々にして二極化しています。人気プロジェクトの背後にVCが関与している場合、人々は暗号資産VCが非常に儲かっていると考えがちです。しかし実際には、VCのポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトがあり、これらのプロジェクトは市場の注目を集めることはありません。高い失敗率があるため、個々のプロジェクトには高い利益期待が必要とされます。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資した場合、コミュニティはしばしばVCがプロジェクト側と共に「韭菜を刈る」と批判しますが、VCも被害者であり、その損失は個人投資家よりも大きい可能性があることを無視しています。

VCの優秀さを評価する基準

VCの評価が優れているかどうかを判断する主な基準は2つある：

1. 業績表現：VCは有限責任組合員（LP）に利益を創出する必要があります。しかし、一部の規模が大きく、知名度の高いファンドの実際の業績は必ずしも優れているとは限りません。

2. 業界への貢献：業績だけでなく、VC投資のプロジェクトが技術革新をもたらしているか、業界の発展を促進しているかを見なければならない。単に空のプロジェクトに投資するか、高評価でスター・プロジェクトに参入する機関は、優れた機関とは言えない。

暗号VCが直面する課題

1. 高評価の問題：資金力のあるいくつかの機関が発表したプロジェクトの評価が高すぎて、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られています。

2. 投資戦略の調整：業界が成熟するにつれて、各トラックは大手に占拠され、VCはプロジェクト側と共同で起業し、より多くのリソース支援を提供する必要があります。

3. 専門化のトレンド：VCは専門化の路線を歩む必要があり、小規模な個人ブランドのVCはエンジェル投資にのみ焦点を当てることができるかもしれません。

今後の展望

理想的には、暗号資産業界の発展に伴い、VCや中央集権的な取引所を必要としない世界を期待しています。より分散化されたエコシステムを追求することが、業界が努力すべき方向です。