Crypto 一級市場面臨的多重危機

最近在旅遊時與幾位行業內的建設者交流，他們普遍認爲當前加密貨幣一級市場正陷入一個難以突破的多重困境:

敘事失效，賭博文化盛行

令人擔憂的是，技術敘事的重要性正在被邊緣化，取而代之的是純粹的投機文化。過去，即便技術進展緩慢，至少還有長期主義的支撐，有風險投資的前期支持，也有項目方按計劃推進的過程，這些都能幫助普通用戶評估項目實力。

然而現狀卻是，市場完全淪爲社區運營和資金博弈的遊戲，交易機會頻繁到以分鍾計。當市場不再關注技術創新時，純粹的投機風險被極度放大，對大多數參與者而言，這個市場變得更加危險。

開發者流失，創新停滯

根據統計，Github 上活躍的加密貨幣開發者數量較去年高點下降了近30%。同時，人工智能和傳統科技公司的工程師待遇卻在快速漲。

顯然，當主流科技巨頭爲構建人工智能生態系統而爭搶人才時，加密貨幣行業"顛覆互聯網"的理想難以留住足夠的開發者。

更令人擔憂的是，經過多輪建設週期後，加密貨幣領域的開發者似乎陷入了創新疲勞。真正從零到一的技術突破寥寥無幾。雖然新概念層出不窮，但能夠落地的應用在哪裏？產品與市場的契合點又在哪裏？大家似乎都在重復造輪子，卻無力關心這些輪子能走多遠。

對外部吸引力下降，行業邊緣化

加密貨幣對場外資金和人才的吸引力明顯不足。目前，真正活躍的二級市場在美股人工智能板塊，真正的一級創新市場在Web2人工智能領域。加密貨幣對傳統風投和頂尖人才的吸引力日益下降，反而可能被貼上"投機"的標籤，失去了社會認可。

究其原因，除了"發幣"這一獨特優勢外，加密貨幣似乎難以拿出其他過硬的底牌。雖然ETF的推出帶來了機構資金，但這更多是金融工具層面的認可，與山寨幣市場的關聯並不緊密。

我們不禁要問：什麼場景是非加密貨幣不可的？過去，加密貨幣的價值在於爲金融創新提供了相對自由的實驗空間。但當傳統金融機構開始通過穩定幣、ETF等方式擁抱這個市場時，除了"去中心化"這個技術特性，加密貨幣還能爲用戶帶來哪些不可替代的價值？

盡管當前形勢令人迷茫，但我們仍然願意相信，真正的突破口可能就在不遠處。保持樂觀或許是我們能做的最好的事情。畢竟，除此之外，我們還能怎麼辦呢？