银河証券は、適度な緩和姿勢は変わらず、しかし利下げのペースが変わる可能性があり、再度の利下げには待たねばならない。2025年の通貨政策の方向転換は適度な緩和が基本的な語りとなり、年間を通じて利下げや準備金率引き下げの余地があり、年間で政策金利（7日逆回購金利）を30-40BP引き下げ、5年期LPRを40-60BP引き下げる見込み。年間で準備金率を100-150BP引き下げる可能性がある。中央銀行の公開市場国債の年間純買い入れ額が2兆元を超える可能性がある。利下げの窓口は、二半期に米連邦準備制度が利下げする予想が再び高まった後に徐々に開かれる可能性がある。準備金率引き下げと買い戻し型逆回購は、中長期の流動性を解放する重要な手段であり、同時に準備金率引き下げは銀行のコストを節約し、信用拡大を支援し、第1四半期に実施される可能性は依然として高い。2025年に10年国債の利回り率の年内変動区間は1.5%-1.9%になると予測している。中央銀行が年間で政策金利を40BP引き下げると、計算によると1.64%が比較的妥当な水準となる可能性がある。米ドル対人民元の為替レートは約7.3の変動が見込まれる。