最近、暗号資産決済カード業界に明らかな退潮の兆しが見られます。Infiniを代表とする多くの企業が個人ユーザー向けの事業を停止することを発表しました。その主な理由は、高額なコンプライアンスコスト、薄利な利益幅、および重い運用管理作業です。

この現象は、暗号資産決済カード業界が直面しているシステム的な課題を反映しています。上流は従来の決済ネットワークと銀行システムに制約されており、"発行即サービス"モデルを採用することで参入障壁を下げたとしても、ビジネスチェーンが長くなってしまいます。1-3%のネットワーク手数料に加え、為替や口座管理などの費用が利益空間を大きく侵食しており、固定費の削減も難しいのです。

OneKey、Binance、そしてVisa-WaveCrestなどの事例は、業界の困難をさらに裏付けています。厳格なKYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）要件、加えて地域ごとの異なる規制環境は、企業に大きな圧力をもたらしています。また、USDTなどのステーブルコインに関連するグレーゾーンや潜在的な法的リスクも、業界の不確実性を悪化させています。

このような背景の中で、暗号決済カードは中央集権型取引所（CEX）のユーザー運営ツールとしてより適しているように見えます。例えば、Bybit、Bitget、Coinbaseなどの取引所は、自社の決済カードを導入する計画を立てています。このトレンドは、業界が徐々に寡占化に向かう可能性があります。

しかし、より深い問題は、暗号金融と伝統的金融システムとの間のゲームにあります。去中心化金融（DeFi）が追求する暗号資産化とチェーン上での直接決済は依然として多くの課題に直面しており、既存のシステム内での縦の統合を試みることは、より高いコストをもたらす可能性があります。

暗号資産決済カード業界の退潮は、ブロックチェーン技術と従来の金融システムとの融合の複雑さを浮き彫りにしています。今後、コンプライアンス、効率、革新の間でバランスを見つけることが、全体の暗号金融業界が共同で探求すべき方向性となるでしょう。