SEC規制の変革:暗号時代の新たな章を受け入れる

1929年の大恐慌は証券取引法とSECの誕生を促進したが、その後SECは金融革新や危機を効果的に防ぐことができなかった。1998年のLTCM事件後、1999年に電子取引システム規則が施行され、量的取引が急速に発展した。2008年の金融危機後、暗池取引に対する規制があったが、効果は限られていた。

2025年、SECは新任の委員長が就任した後、ブロックチェーン技術を受け入れることを決意しました。この変化は主に2つの側面に表れています：オンチェーン化とコンプライアンス化。オンチェーン化は、将来の取引、資産配分、収益がすべてブロックチェーンを中心に行われることを意味します。コンプライアンス化は、エアドロップ、ステーキングなどのさまざまな暗号化活動の規範化に関連しています。

SECの規制の転換は、前任の議長の辞任、暗号特別作業部会の設立、Project Crypto計画の開始の3つの段階に分けることができます。この変化は、Rippleなどの案件の結果やCoinbaseなどの企業による規制緩和の要求を含む多方面からの圧力によって引き起こされました。

ビットコインとイーサリアムのETFの実物担保と償還の承認は重要な進展ですが、他の暗号資産は依然としてケースバイケースでの審査が必要です。潜在的な権力移転の脅威に直面し、SECは暗号規制分野での影響力を維持するために積極的に行動せざるを得ません。

Project Cryptoは、DeFi業界を人材、資金、ルールの三つの側面から規範化しました。これは、開発者に対してアメリカ国内での革新を促進し、コンプライアンスプロセスを簡素化し、チェーン上化を主要な発展方向として確立しました。この計画は、トークン発行から各種チェーン上活動に至るまでの包括的な規範を網羅しています。

!

実物資産のトークン化（RWA）について、SECは株式、債券、権利および実物資産などの複数のカテゴリに関するより詳細な規定を策定しました。これは、コンピュータ化よりも深い金融革命を引き起こす可能性があり、金融化可能なすべての資産がトークン化される可能性があります。

この規制の変革は、DeFiが新たな主流金融形態になることを示すかもしれませんが、単なる従来の金融の補完にとどまらない可能性があります。しかし、これらの新しい政策がどの程度実施され、受け入れられるかは、まだ観察が必要です。将来的には、デジタル商品とデジタル証券の境界が曖昧になる可能性があり、これはCFTCとSECの機能がさらに統合されることを意味するかもしれません。

!