暗号資産と金：新時代の通貨システムの双子星

最近、世界の資本市場は激しい変動を見せ、さまざまな資産価格が不安定です。ビットコインはこの波に乗ってリスク資産と共に下落していますが、その"双子"の特性に反しているように見えます。しかし、私たちは新しい国際通貨システムの加速した進展に伴い、ビットコインと金の関連性がますます強くなると信じています。

黄金価格の歴史を振り返ると、1970年以来、3回の主要な上昇周期を経験しています。70年代は黄金の輝かしい時代で、価格は17倍以上上昇しました。これはブレトンウッズ体制の崩壊や石油危機などの要因によるものです。80年代から90年代にかけて、世界的なインフレが抑制され、経済成長が進む中で、黄金価格は安定を見せました。21世紀初頭の10年間は、第2の上昇が見られ、最大で5倍以上の上昇がありました。これは主にインターネットバブルの崩壊、中国のWTO加盟、そして金融危機の影響を受けました。2010年以降、ドルが強くなり、連邦準備制度の政策調整に伴い、黄金は再び調整期に入りました。

現在は2019年から始まった第三の上昇サイクルにあり、現在までにほぼ1倍の上昇幅があります。この上昇は2つの段階に分けることができます：2018年末から2022年初頭まで、貿易摩擦とパンデミックの影響を受けて金の価格は約50%上昇しました；2022年から現在まで、利上げの圧力に直面しながらも、金は30%を超える上昇を見せています。

注目すべきは、金価格と実質金利の従来の負の相関関係が最近破られたことです。この異常な現象は、新しい国際通貨システムに対する期待を反映しており、本質的には金の通貨属性の「コンセンサス」が強まっています。世界の中央銀行と民間部門は、ドルリスクを分散させるために金の準備を増やしています。

ビットコインと黄金には、希少性、非中央集権、偽造不可能など、多くの類似点があります。SECがビットコインETFの上場を承認したことで、暗号資産は主流に向かって加速しています。最近、ビットコインと黄金の価格の正の相関性が顕著に高まり、商品通貨への転換の可能性を示唆しています。

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未来を見据えると、国際通貨システムは新しい段階に入るでしょう。新しいシステムが確立される前に、準備通貨の多様化がトレンドとなるでしょう。世界的なインフレの中心が上昇し、地政学的な不確実性が増す中、金は依然として上昇サイクルにあります。注目すべきは、準備通貨の多様化が国家レベルだけでなく、民間部門でも積極的に行われていることです。ビットコインの主流化の進展が加速する中、その準備通貨としての潜在能力は金と並ぶことになり、新しい時代の通貨の構図を共に形成するでしょう。