FRBの利下げ期待と暗号市場における新たな機会

最近、アメリカの経済データに乖離が見られ、連邦準備制度（FED）の利下げ政策に対する市場の見解に議論が生じています。6月のCPIデータはインフレが緩和されていることを示し、5月のCPIは前年同月比で3.3%増加し、予想を下回りました；コアCPIは前年同月比で3.4%増加し、3年余りの新低を記録しました。しかし、5月の非農業雇用データは予想を上回り、27.2万人に達し、アナリストの予測を上回りました。

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このインフレと雇用データの乖離により、市場は利下げのタイミングと回数について合意に達することが難しくなっています。現在、9月に初めて利下げが行われる確率はわずか56.3%と予測されています。連邦準備制度（FED）のドットプロットによれば、11人の委員は今年の金利が5%以上に維持されると考えており、8人の委員は4.75%-5%の範囲に引き下げられる可能性があると考えています。

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金利引き下げに不確実性があるにもかかわらず、市場は連邦準備制度（FED）の金利引き下げに賭け始めているようです。アメリカ国債の利回りはここ数ヶ月下降傾向にあり、金価格は高水準で横ばいになっており、資金のリスク選好が高まっていることを示しています。

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アメリカの経済は全体的に良好で、最新のMarkit製造業PMIは51.7であり、GDPNowモデルは第2四半期のGDP成長率を3.0%と予測しています。投資家はインフレの低下と連邦準備制度（FED）の利下げを忍耐強く待つことができます。

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AIの熱潮が米国株式市場の新高値を押し上げていますが、市場の分化が深刻です。S&P500指数のリターンと広がり指標の差が30年ぶりの高水準に達し、資金が少数の大型株に集中していることを示しています。この現象は市場全体のリスクを高める可能性があります。

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暗号資産市場方面、マクロ的には良好な状況にもかかわらず、6月には無意味な下落が見られました。ビットコインは最低58500ドルを下回り、イーサリアムは最低3240ドル付近まで下落しました。下落の主な原因は、古参のOGやマイナーによる集中売却で、彼らは約410億ドルを売却しました。

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しかし、暗号資産市場の発展の見通しは依然として楽観的です。イーサリアムの現物ETFは7月初旬に承認される見込みで、VanEckもソラナのETFを申請しています。これらの金融商品が多様化することで、暗号資産が主流の視野に入ることを助け、巨額の増加資金をもたらす可能性があります。

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全体的に見て、短期的には暗号資産市場の変動が激化しているものの、長期的な発展傾向は依然として良好です。より多くの伝統的金融商品が暗号の領域に入ることで、市場は新たな成長の推進力と安定性を得ることが期待されています。投資家にとって、現在の市場調整は良い参入機会を提供する可能性があります。

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