# 香港《ステーブルコイン条例草案》通過：香港及び中国本土のバイタルマネー業界への影響分析2025年5月21日、香港特区立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港が世界初の法定通貨ステーブルコインの全チェーン規制システムを確立した司法管轄区となることを示しました。この法案は香港のバイタルマネー業界に明確な法律枠組みを提供するだけでなく、金融革新とリスク管理のバランスを取ることで、香港および中国本土のバイタルマネー業界の発展に深遠な積極的影響をもたらします。! [Web3 Lawyer's Interpretation: 香港で可決されたステーブルコイン法案は、中国の通貨サークルにどのような影響を与えるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c76f790ad22d441b511feeed442c25ed)## 1. 香港へのプラスの影響### （一）香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化する《ステーブルコイン条例草案》的通過は、香港がグローバルなデジタル資産市場におけるリーダーシップをさらに強化しました。法案は、ステーブルコイン発行者の規制要件を明確にし、2500万香港ドルの登録資本のハードル、1:1の準備資産による発行量の連動、無条件の償還権の保証などを含んでいます。これらの厳格で明確な規制基準は、ステーブルコイン市場に透明なコンプライアンス環境を提供し、世界中の投資家や企業が香港をステーブルコイン事業の運営中心として選択するのを助けます。香港金融管理局は法案が通過した後、迅速に規制ガイドラインを発表し、2025年末までにライセンス申請を受け付ける予定です。これにより、複数の金融機関を含む企業が積極的に参加し、香港ドルのステーブルコインの開発と応用が加速されます。香港ドルのステーブルコインの導入は、香港のクロスボーダー決済分野での競争力を高めるだけでなく、Web3エコシステムの発展を促進し、香港のデジタル経済に新たな活力を注入します。### （二）金融イノベーションと技術の発展を促進する《ステーブルコイン条例草案》の通過は、香港政府がステーブルコインをデジタル金融インフラの重要な構成要素と見なしていることを示しています。この法案は、ステーブルコイン発行者に明確なコンプライアンスの道筋を提供し、企業が規制の枠組み内で技術革新を促進することを奨励します。"規制サンドボックス"メカニズムは、企業が制御された環境で革新製品をテストすることを可能にし、スタートアップのコンプライアンスコストを削減するとともに、技術のイテレーションにスペースを提供します。ステーブルコインは去中心化金融（DeFi）の核心的な構成要素として、その合法化はWeb3、NFT、メタバースなどの分野のさらなる発展を促進します。香港政府は2022年からバイタルマネーの規制を整備し、Web3エコシステムへの長期的な支援を示しています。法案の通過は、支払い、決済、サプライチェーンファイナンスなどの分野におけるブロックチェーン技術の応用をさらに刺激し、香港に活気あるデジタル資産エコシステムを構築します。### (3) 市場の信認と投資家保護の強化香港は包括的なステーブルコイン規制体系を構築することにより、準備資産管理、流動性、及びマネーロンダリング（AML）要件を強調し、市場リスクを効果的に低減しました。これらの措置は、ステーブルコイン発行者のビジネスモデルの持続可能性を確保し、投資家により高い安全保障を提供します。例えば、強制的な1:1準備資産要件と無条件の償還権は、ステーブルコインのデカップリングリスクを効果的に防ぎ、市場のステーブルコインに対する信頼を高めます。香港の規制フレームワークは、革新と保護の間でバランスを求めており、オープンで互換性のある態度を示しています。このバランスは、世界中の暗号企業の注目を集めるだけでなく、地元の小売投資家により安全な投資チャネルを提供しています。いくつかの金融機関は、ビットコインおよびイーサリアムの取引をサポートするバイタルマネー取引サービスを先駆けて導入しており、今後はステーブルコイン取引にさらに拡大する可能性があります。この先行者のデモ効果は、さらに多くの金融機関がバイタルマネー市場に参入し、香港の投資者基盤を拡大することを促進するでしょう。### （四）国境を越えた支払いと金融の相互接続を推進するステーブルコインは国境を越えた支払いにおいて低コスト、高効率の利点を持ち、香港のステーブルコイン法案は香港ドルのステーブルコインの広範な利用の基盤を築きました。香港ドルのステーブルコインの導入は、香港とアジアの他の地域との金融の相互接続を最適化し、特に「一帯一路」イニシアティブや粤港澳大湾区の建設において重要です。例えば、香港ドルのステーブルコインは越境EC、貿易決済、サプライチェーンファイナンスに利用され、取引コストを引き下げ、決済効率を向上させます。これは香港が世界貿易センターとしての地位を強化するだけでなく、地元企業により多くのデジタル金融ツールを提供する助けにもなります。## 2. 本土へのプラスの影響### （一）内陸部における規制経験の参考を提供するため中国本土のバイタルマネーに対する規制は比較的厳格ですが、ブロックチェーン技術にはオープンな態度を持っています。香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、本土に参考にできる規制モデルを提供しました。香港の規制フレームワークは、コンプライアンス、リスク管理、金融イノベーションのバランスを強調しており、これは本土が金融分野でのブロックチェーン技術の応用（デジタル人民元など）を推進する政策目標と一定の一致点があります。香港の「規制沙箱」メカニズムは、ステーブルコインの発行にテスト環境を提供しています。このモデルは、中国本土が特定の分野（例えば、中央銀行デジタル通貨CBDCやサプライチェーンファイナンス）で類似の試験メカニズムを探求することを促す可能性があります。香港は中国本土と国際市場の橋渡し役として、その成功経験は将来的に中国本土がステーブルコインなどのバイタルマネーに対する規制制限を徐々に緩和することを後押しするかもしれません。特に、香港ドルや人民元に連動するステーブルコインの分野において。### (2) 人民元の国際化の推進香港のステーブルコイン法案は、非ドルステーブルコイン（例えば、香港ドルや人民元にペッグされたステーブルコイン）に対して実験の場を提供しています。香港は人民元のオフショアセンターとして、成熟した金融インフラと国際的な市場環境を持っており、人民元ステーブルコインの実験地として適しています。もし人民元ステーブルコインが香港で成功すれば、人民元のグローバルな決済や清算における利用がさらに促進され、人民元の国際化プロセスを助けることになります。香港のステーブルコイン規制フレームワークは、本土企業に対してコンプライアンスのルートを提供し、香港で人民元に連動したステーブルコインを発行して、国境を越えた貿易や投資に使用することができます。このモデルは、人民元の国際的な受容性を高めるだけでなく、本土企業に新たな資金調達や決済手段を提供し、グローバル市場での競争力を強化します。### （三）粤港澳大湾区のフィンテックの協調的発展を促進する粤港澳大湾区は、中国本土が金融技術とブロックチェーン技術の応用を推進する重要な地域です。香港のステーブルコイン法案は、大湾区の金融技術の協調発展に新たな機会を提供します。例えば、香港ドルステーブルコインはデジタル人民元と補完関係を形成し、大湾区のクロスボーダー決済、貿易金融、サプライチェーン金融のニーズに共同で応えます。香港の規制経験と成熟した金融市場は、大湾区の企業にコンプライアンスの指針を提供し、より多くの本土のテクノロジー企業が香港を通じて国際市場に進出することを引き付けることができます。さらに、香港のバイタルマネー取引プラットフォームやステーブルコイン発行者は、本土企業と協力して、ブロックチェーンベースの金融商品を開発する可能性があります。例えば、ステーブルコインは大湾区のサプライチェーン金融プラットフォームで、中小企業の資金調達の難しさを解決するために使用されることがあります。このような地域を超えた協力は、大湾区のフィンテックエコシステムの統合と発展を促進するでしょう。### （四）間接的に国内のブロックチェーン技術の応用を刺激する内陸部は暗号通貨取引に慎重な態度を取っていますが、ブロックチェーン技術はサプライチェーンファイナンス、クロスボーダー決済、デジタルアイデンティティ認証などの分野で広く利用されています。香港のステーブルコイン法案は、ブロックチェーン技術の商業化に成功したケースを提供し、内陸企業がコンプライアンスフレームワークの下でブロックチェーン技術の研究開発と応用を加速することを間接的に刺激する可能性があります。例えば、香港のステーブルコイン「サンドボックス」テストの経験は、内陸企業に技術的な参考を提供し、金融技術分野でのブロックチェーンの実装を促進することができます。## 三、未来トレンド展望香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、グローバルなステーブルコイン規制の新しい段階の始まりを示しています。将来的に、香港は非ドルステーブルコインのグローバルな実験場となり、より多くの国際企業を市場に引き寄せる可能性があります。同時に、香港の規制モデルは他の国や地域にとっての参考となり、グローバルなステーブルコイン規制の調整と発展を促進するかもしれません。中国本土にとって、香港の成功事例は、将来的に規制当局がバイタルマネーに対する制限を段階的に緩和することを促す可能性があります。特に人民元の国際化に関連する分野で。中国本土の企業は、香港のコンプライアンスルートを通じて、グローバルなデジタル資産市場に参加し、国際競争力を強化できます。さらに、香港と中国本土のフィンテック協力は、粤港澳大湾区の枠組みの下でさらに深化し、地域の協調的な発展の典型を形成するでしょう。## IV. まとめ香港《ステーブルコイン条例草案》的通過は香港及び中国内地バイタルマネー業界に深遠な積極的影響を与えます。香港にとって、この法案は世界的なデジタル資産センターとしての地位を強化し、金融イノベーション、投資家保護、及び越境決済の発展を促進します。中国内地にとって、香港の規制経験は内地にとっての参考となり、人民元の国際化、粤港澳大湾区の金融技術協力発展及びブロックチェーン技術の応用に対する間接的な刺激を促進します。今後、香港のステーブルコイン市場の成熟と内地とのさらなる協力により、双方は世界的なデジタル金融分野でより重要な地位を占め、地域経済の発展に新たな動力を注入します。
香港はステーブルコインの条例を通じてバイタルマネー業界の発展を促進します
香港《ステーブルコイン条例草案》通過：香港及び中国本土のバイタルマネー業界への影響分析
2025年5月21日、香港特区立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港が世界初の法定通貨ステーブルコインの全チェーン規制システムを確立した司法管轄区となることを示しました。この法案は香港のバイタルマネー業界に明確な法律枠組みを提供するだけでなく、金融革新とリスク管理のバランスを取ることで、香港および中国本土のバイタルマネー業界の発展に深遠な積極的影響をもたらします。
! Web3 Lawyer's Interpretation: 香港で可決されたステーブルコイン法案は、中国の通貨サークルにどのような影響を与えるのか?
1. 香港へのプラスの影響
（一）香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化する
《ステーブルコイン条例草案》的通過は、香港がグローバルなデジタル資産市場におけるリーダーシップをさらに強化しました。法案は、ステーブルコイン発行者の規制要件を明確にし、2500万香港ドルの登録資本のハードル、1:1の準備資産による発行量の連動、無条件の償還権の保証などを含んでいます。これらの厳格で明確な規制基準は、ステーブルコイン市場に透明なコンプライアンス環境を提供し、世界中の投資家や企業が香港をステーブルコイン事業の運営中心として選択するのを助けます。
香港金融管理局は法案が通過した後、迅速に規制ガイドラインを発表し、2025年末までにライセンス申請を受け付ける予定です。これにより、複数の金融機関を含む企業が積極的に参加し、香港ドルのステーブルコインの開発と応用が加速されます。香港ドルのステーブルコインの導入は、香港のクロスボーダー決済分野での競争力を高めるだけでなく、Web3エコシステムの発展を促進し、香港のデジタル経済に新たな活力を注入します。
（二）金融イノベーションと技術の発展を促進する
《ステーブルコイン条例草案》の通過は、香港政府がステーブルコインをデジタル金融インフラの重要な構成要素と見なしていることを示しています。この法案は、ステーブルコイン発行者に明確なコンプライアンスの道筋を提供し、企業が規制の枠組み内で技術革新を促進することを奨励します。"規制サンドボックス"メカニズムは、企業が制御された環境で革新製品をテストすることを可能にし、スタートアップのコンプライアンスコストを削減するとともに、技術のイテレーションにスペースを提供します。
ステーブルコインは去中心化金融（DeFi）の核心的な構成要素として、その合法化はWeb3、NFT、メタバースなどの分野のさらなる発展を促進します。香港政府は2022年からバイタルマネーの規制を整備し、Web3エコシステムへの長期的な支援を示しています。法案の通過は、支払い、決済、サプライチェーンファイナンスなどの分野におけるブロックチェーン技術の応用をさらに刺激し、香港に活気あるデジタル資産エコシステムを構築します。
(3) 市場の信認と投資家保護の強化
香港は包括的なステーブルコイン規制体系を構築することにより、準備資産管理、流動性、及びマネーロンダリング（AML）要件を強調し、市場リスクを効果的に低減しました。これらの措置は、ステーブルコイン発行者のビジネスモデルの持続可能性を確保し、投資家により高い安全保障を提供します。例えば、強制的な1:1準備資産要件と無条件の償還権は、ステーブルコインのデカップリングリスクを効果的に防ぎ、市場のステーブルコインに対する信頼を高めます。
香港の規制フレームワークは、革新と保護の間でバランスを求めており、オープンで互換性のある態度を示しています。このバランスは、世界中の暗号企業の注目を集めるだけでなく、地元の小売投資家により安全な投資チャネルを提供しています。いくつかの金融機関は、ビットコインおよびイーサリアムの取引をサポートするバイタルマネー取引サービスを先駆けて導入しており、今後はステーブルコイン取引にさらに拡大する可能性があります。この先行者のデモ効果は、さらに多くの金融機関がバイタルマネー市場に参入し、香港の投資者基盤を拡大することを促進するでしょう。
（四）国境を越えた支払いと金融の相互接続を推進する
ステーブルコインは国境を越えた支払いにおいて低コスト、高効率の利点を持ち、香港のステーブルコイン法案は香港ドルのステーブルコインの広範な利用の基盤を築きました。香港ドルのステーブルコインの導入は、香港とアジアの他の地域との金融の相互接続を最適化し、特に「一帯一路」イニシアティブや粤港澳大湾区の建設において重要です。例えば、香港ドルのステーブルコインは越境EC、貿易決済、サプライチェーンファイナンスに利用され、取引コストを引き下げ、決済効率を向上させます。これは香港が世界貿易センターとしての地位を強化するだけでなく、地元企業により多くのデジタル金融ツールを提供する助けにもなります。
2. 本土へのプラスの影響
（一）内陸部における規制経験の参考を提供するため
中国本土のバイタルマネーに対する規制は比較的厳格ですが、ブロックチェーン技術にはオープンな態度を持っています。香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、本土に参考にできる規制モデルを提供しました。香港の規制フレームワークは、コンプライアンス、リスク管理、金融イノベーションのバランスを強調しており、これは本土が金融分野でのブロックチェーン技術の応用（デジタル人民元など）を推進する政策目標と一定の一致点があります。
香港の「規制沙箱」メカニズムは、ステーブルコインの発行にテスト環境を提供しています。このモデルは、中国本土が特定の分野（例えば、中央銀行デジタル通貨CBDCやサプライチェーンファイナンス）で類似の試験メカニズムを探求することを促す可能性があります。香港は中国本土と国際市場の橋渡し役として、その成功経験は将来的に中国本土がステーブルコインなどのバイタルマネーに対する規制制限を徐々に緩和することを後押しするかもしれません。特に、香港ドルや人民元に連動するステーブルコインの分野において。
(2) 人民元の国際化の推進
香港のステーブルコイン法案は、非ドルステーブルコイン（例えば、香港ドルや人民元にペッグされたステーブルコイン）に対して実験の場を提供しています。香港は人民元のオフショアセンターとして、成熟した金融インフラと国際的な市場環境を持っており、人民元ステーブルコインの実験地として適しています。もし人民元ステーブルコインが香港で成功すれば、人民元のグローバルな決済や清算における利用がさらに促進され、人民元の国際化プロセスを助けることになります。
香港のステーブルコイン規制フレームワークは、本土企業に対してコンプライアンスのルートを提供し、香港で人民元に連動したステーブルコインを発行して、国境を越えた貿易や投資に使用することができます。このモデルは、人民元の国際的な受容性を高めるだけでなく、本土企業に新たな資金調達や決済手段を提供し、グローバル市場での競争力を強化します。
（三）粤港澳大湾区のフィンテックの協調的発展を促進する
粤港澳大湾区は、中国本土が金融技術とブロックチェーン技術の応用を推進する重要な地域です。香港のステーブルコイン法案は、大湾区の金融技術の協調発展に新たな機会を提供します。例えば、香港ドルステーブルコインはデジタル人民元と補完関係を形成し、大湾区のクロスボーダー決済、貿易金融、サプライチェーン金融のニーズに共同で応えます。香港の規制経験と成熟した金融市場は、大湾区の企業にコンプライアンスの指針を提供し、より多くの本土のテクノロジー企業が香港を通じて国際市場に進出することを引き付けることができます。
さらに、香港のバイタルマネー取引プラットフォームやステーブルコイン発行者は、本土企業と協力して、ブロックチェーンベースの金融商品を開発する可能性があります。例えば、ステーブルコインは大湾区のサプライチェーン金融プラットフォームで、中小企業の資金調達の難しさを解決するために使用されることがあります。このような地域を超えた協力は、大湾区のフィンテックエコシステムの統合と発展を促進するでしょう。
（四）間接的に国内のブロックチェーン技術の応用を刺激する
内陸部は暗号通貨取引に慎重な態度を取っていますが、ブロックチェーン技術はサプライチェーンファイナンス、クロスボーダー決済、デジタルアイデンティティ認証などの分野で広く利用されています。香港のステーブルコイン法案は、ブロックチェーン技術の商業化に成功したケースを提供し、内陸企業がコンプライアンスフレームワークの下でブロックチェーン技術の研究開発と応用を加速することを間接的に刺激する可能性があります。例えば、香港のステーブルコイン「サンドボックス」テストの経験は、内陸企業に技術的な参考を提供し、金融技術分野でのブロックチェーンの実装を促進することができます。
三、未来トレンド展望
香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、グローバルなステーブルコイン規制の新しい段階の始まりを示しています。将来的に、香港は非ドルステーブルコインのグローバルな実験場となり、より多くの国際企業を市場に引き寄せる可能性があります。同時に、香港の規制モデルは他の国や地域にとっての参考となり、グローバルなステーブルコイン規制の調整と発展を促進するかもしれません。
中国本土にとって、香港の成功事例は、将来的に規制当局がバイタルマネーに対する制限を段階的に緩和することを促す可能性があります。特に人民元の国際化に関連する分野で。中国本土の企業は、香港のコンプライアンスルートを通じて、グローバルなデジタル資産市場に参加し、国際競争力を強化できます。さらに、香港と中国本土のフィンテック協力は、粤港澳大湾区の枠組みの下でさらに深化し、地域の協調的な発展の典型を形成するでしょう。
IV. まとめ
香港《ステーブルコイン条例草案》的通過は香港及び中国内地バイタルマネー業界に深遠な積極的影響を与えます。香港にとって、この法案は世界的なデジタル資産センターとしての地位を強化し、金融イノベーション、投資家保護、及び越境決済の発展を促進します。中国内地にとって、香港の規制経験は内地にとっての参考となり、人民元の国際化、粤港澳大湾区の金融技術協力発展及びブロックチェーン技術の応用に対する間接的な刺激を促進します。今後、香港のステーブルコイン市場の成熟と内地とのさらなる協力により、双方は世界的なデジタル金融分野でより重要な地位を占め、地域経済の発展に新たな動力を注入します。