Uniswap V4の革新的なメカニズムがDeFi業界の発展をリード

6月13日、ある取引プラットフォームがV4バージョンのコード草案を発表し、業界で大きな反響を呼び、最近のホットな話題となりました。現在規模が最大の分散型金融取引プラットフォームとして、このプラットフォームは長期にわたりチェーン上の取引の50%以上のシェアを占め、その取引量は第二の競争相手の3倍以上です。V4バージョンの導入は、同プラットフォームの分散型金融分野におけるリーダーシップをさらに強化するでしょう。

新バージョンでは、AMMのカスタマイズを実現するHooks、アカウントフレームワークと注文ロジックを変更するSingleton、ガス費用を大幅に削減できるFlash accountingやNative ETHなどの革新機能が詳しく紹介されています。これらの革新は、DEXにより大きな柔軟性、より質の高い流動性、より低い手数料、そしてより多くの選択肢をもたらすでしょう。また、これらの進歩は、CEXとの競争で長期的に劣位にあったDEXに新たな活力を注入し、DEXがCEXに追いつくペースを加速させ、DeFiの未来の発展に深遠な影響を与えるでしょう。

イノベーションが分散型金融業界の発展をリードする

V4アップグレードが広く注目される理由の一つは、最近の規制当局による某大手中央集権取引所への訴訟が業界の機関にCEXの将来に対する懸念を引き起こしたことであり、分散型で検閲耐性のあるDEXがより多くの支持を得るようになったことです。もう一つは、業界のリーダーとして、このプラットフォームの各バージョンのリリースがDEXの発展方向をリードし、後続者たちが模倣し、全体の分散型金融エコシステムの繁栄を促進したことです。

V1バージョンは2018年11月にリリースされ、初めて自動マーケットメイカー・モデルを導入し、ERC-20トークンとETH間の取引サービスを提供しました。この革新は、多くのその後の分散型取引所にインスピレーションを与え、分散型金融（DeFi）エコシステムの発展の基盤を築きました。

V2バージョンは2020年5月に発売され、ERC-20トークン間の取引サポートが追加され、流動性マイニングメカニズムが導入されました。流動性提供者への報酬を通じて取引ペアの流動性を増加させます。このバージョンの流動性の強化は、複数の分散型金融プロジェクトの台頭を促進しました。

V3バージョンは2021年5月に発売され、集中型流動性と価格制限注文機能を導入しました。集中型流動性はマーケットメーカーが資金をより効果的に管理し、利益と効率を向上させることを可能にします。価格制限注文により、ユーザーは取引価格の範囲を正確に設定し、より細かい取引コントロールを実現できます。

近日発表されるV4バージョンは、分散型金融のインフラストラクチャーレベルでの全面的な革新をもたらします。新しいバージョンでは、自主的に作成および管理できるトークンプール、"リンク"を通じて新機能を追加するAMM、従来のFactory/Poolモデルを置き換える大合約フレームワークの採用などの革新的な機能が提供されます。これらの変革は、プラットフォームの非中央集権的な特性をさらに強化し、分散型金融エコシステムに新たな機会をもたらします。

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V4: DeFiインフラを構築するための4つの革新的なメカニズム

DeFi業界の重要な参加者およびリーダーとして、このプラットフォームは業界の進歩を促進する上で重要な役割を果たしています。V4バージョンは、Hooks、Singleton、Flash accountingなどの革新的なメカニズムを導入することで、高効率で柔軟、低コストのDeFiインフラを構築し、ユーザーにより良い取引体験とより多くの機会を提供しています。

フック

V4の核心的な革新の一つは「hooks」（フック）メカニズムの導入です。Hooksは本質的に開発者によって作成され、取引ロジックを定義する外部契約です。Hooksを通じて、開発者は流動性プールのライフサイクルの特定のノードで外部契約を呼び出し、指定された操作を実行することができます。例えば、取引前にリミットオーダーを作成したり、流動性プールのポジションが変動した後に取引手数料を調整したりすることが可能です。

Hooksの導入により、V4はカスタマイズ可能な流動性プールプラットフォームとなり、中央集権型取引所では達成し難い特性を持つようになりました。開発者は自由に発揮でき、さまざまな新機能を開発して異なる取引シーンに対応し、流動性とプロジェクトの発展を深く結びつけます。このカスタマイズ可能な特性は、開発者とコミュニティの創造性を刺激し、V4のネットワーク効果を高め、DeFiエコシステムのインフラストラクチャとなることを可能にします。

現在、V4は以下のいくつかのフックサンプルを表示しています。

1. 時間加重平均マーケットメーカー(TWAMM)：大きな取引を複数の小さな取引に分割することで、スリッページを減少させ、取引の滑らかさを向上させます。

2. 動的手数料：取引所の資産量、取引量、ボラティリティなどの要素に基づいて、取引手数料を動的に調整します。

3. チェーン上のリミットオーダー：リミットオーダー契約を導入し、ユーザーが特定の価格条件で事前に設定された取引を自動的に実行できるようにします。

4. 余剰流動性の貸出：特定の範囲を超える余剰流動性を貸出プロトコルに預け入れて、資本の利用効率を向上させる。

5. カスタマイズされたオンチェーンオラクル：ユーザーの設定に基づいて、オラクルコントラクトを集約し、異なるオラクルサービスとデータソースを選択します。

6.内部化されたMEV利益分配:MEVの利益を直接流動性プロバイダーに分配し、収益源を増やします。

シングルトン

SingletonはV4で採用された新しい契約アーキテクチャです。以前のバージョンでは、各流動性プールに1つの契約が対応していましたが、Singletonアーキテクチャではすべての流動性プールが1つの契約に保存されます。この設計により、流動性プールの作成コストとGas手数料が大幅に削減され、取引効率が向上しました。

Singletonアーキテクチャの主な利点には、

1. コスト削減：開発者は各流動性プールのために個別の契約をデプロイする必要がなく、開発および維持コストが削減されます。

2. 効率の向上：マルチホップ取引を実現し、ユーザーは契約を1回呼び出すだけで全ての交換を完了でき、Gas手数料を削減します。

3. 拡張性：新しい機能や特徴の追加が容易で、将来の革新に対するさらなる可能性を提供します。

4. 流動性ポジション管理の簡素化：トークン化ではなくアドレスを使用して流動性ポジションを管理し、効率を向上させる。

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フラッシュ会計

Flash Accounting（闪电记账）は、シングルトン契約アーキテクチャに基づいて導入された新しい記帳方式です。以前のバージョンでは、すべての関連ポジションの残高を毎回計算する必要がありましたが、Flash Accountingシステムは純残高（つまり、残高の変動量）のみを基に取引手数料を計算するため、Gas消費を削減します。

この記帳方法は、V4においてすべての流動性プールが1つの契約によって管理される利点を利用しています。取引の際、システムは現在のプールの純残高のみを照会し、その後ユーザーの純残高に基づいて取引手数料を計算することで、関連するすべてのポジション残高を計算する手間を避けています。

Gas消費の削減に加えて、Flash Accountingはプール間のルーティング効率を向上させ、マルチプール取引コストを削減することができます。連動契約と組み合わせることで、この特性はより複雑な統合と革新をサポートし、プールの数を大幅に増加させることが期待されます。

ネイティブETH

V4のNative ETHは、ETHと他のトークンとの間の直接取引を指します。以前のバージョンでは、ETHと他のトークンの取引には、まずETHをWETHトークンに変換する必要があり、取引コストと複雑さが増していました。

V4はNative ETHの概念を導入した後、ETHは他のトークンと直接取引できるようになり、WETHに変換する必要がなくなりました。これにより、取引コストと時間が削減されるだけでなく、流動性が向上し、より多くの流動性提供者がエコシステムに参加することが期待されています。

具体的な実装では、V4はコア契約にETHと他のトークンの直接取引のための専用ETHプールを追加しました。取引時に、システムは取引量とプール内のETH量を自動的に比較し、対応する他のトークンの数量を計算します。ユーザーはV4で直接ETHと他のトークンの取引を行うことができ、煩雑な変換プロセスを必要とせず、より便利で効率的な取引体験を提供します。

V4はDEXのジレンマを解決する契機となる可能性がある

デジタル資産取引市場では、CEXが長期にわたり主導的な地位を占めている一方、DEXは流動性不足、ユーザーエクスペリエンスの悪さ、取引手数料の高さなどの問題に悩まされています。V4のリリースは、DEXの困難を解決する転機となる可能性があります。革新的なソリューションを通じて、V4はDEXの状況を4つの側面から改善することを計画しています：

1. 流動性の改善：Hook機能や内部化されたMEV利益配分などのメカニズムを通じて、DEXのカスタマイズ性と流動性を向上させます。

2. ユーザー体験の改善：TWAMMアルゴリズムと指値注文機能を導入し、価格発見の効率と取引体験を向上させます。

3. 取引コストの削減：内部化されたMEV利益分配やフラッシュアカウンティングなどのメカニズムを通じて、ユーザーの取引コストを削減します。

4. コスト効率の向上：Singletonアーキテクチャを採用することで、LPの作成やマルチホップ取引のガスコストを削減し、展開効率を向上させる。

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サマリー

DeFi業界の重要な礎として、このプラットフォームは業界の発展を促進するために革新的なメカニズムを絶えず導入しています。V4は集大成の作品として、ユーザーにより大きな自由度、より高い流動性、より低い手数料、そしてより完璧なサービスを提供し、DEXとCEXの間のギャップを縮小することが期待されています。今後、V4はDEXとCEXの競争においてより重要な地位を占め、DeFi業界の成長エンジンとなり、業界全体の発展方向をリードする可能性があります。