STOの復活:米国株式トークン化の機会と課題

最近、Coinbaseが株式トークン化計画の再開を発表し、STOや証券トークン化の話題に再び注目が集まっています。本期の番組では、dForceの創設者である人民道を招き、STOの発展状況、価値提案、そして直面している課題について深く探討しました。

Coinbaseの株式トークン化の詳細

Coinbaseは2020年に株式のトークン化のアイデアを提案しましたが、当時の規制環境が厳しかったために棚上げされました。今年の1月、Baseの責任者であるJesseは再びBaseチェーン上でCoinbaseトークンを展開することを提案しました。2月にSECはCoinbaseに対する訴訟を取り下げ、新政府が暗号業界に対して友好的な姿勢を示しました。

株式のトークン化の価値提案

株式トークン化は、地域市場からグローバル市場への資金プールを拡大するだけでなく、株式の権利を拡大することができます。例えば、Coinbaseの株式トークンはBaseチェーン上でステーキングや検証ノード、ガス代の支払いが可能です。将来的には、ディズニーやNetflixなどの他の企業も株式トークンを通じて保有者にさまざまな特典を提供する可能性があります。

米国株式のブロックチェーン化とDeFiの相互作用

大量の米国株資産がブロックチェーン上に移行した後、DeFiにより多くの取引資産と流動性を提供することができます。現在、DeFiのインフラは比較的成熟しており、これらの新しい資産クラスを直接受け入れることができます。

STOはアメリカの国家利益に合致していますか

STOはある程度、米ドルと米国株式の全球的な影響力を強化し、アメリカの利益に合致します。しかし、既存の金融システムの利益チェーンに影響を与える可能性があり、推進過程では抵抗に直面するかもしれません。

株式トークン化の障害

主な内容は:

1. 発行体の信用力と支払能力
2. マーケットメイカーと流動性不足によるデカップリングリスク
3. 製品デザインはユーザーを引き付けることができるか
4. 規制コンプライアンスの問題、KYC要件など

STOの再加熱要因と市場パフォーマンスの期待

最近STOが再び注目されている理由は、

1. 従来の金融ファンドは、割り当てのために暗号市場に参入します
2. ステーブルコイン保有者の伝統資産に対する需要
3. オンチェーン取引は従来のチャネルより便利です

今後3〜5年以内に、STO市場は一定の規模を持つ可能性があります。

STO波の受益者

最大の受益者は資産発行者であり、特に迅速にスケールとネットワーク効果を形成できる発行者です。彼らは発行手数料や融資証券などのさまざまな方法で利益を得ることができます。

現在の暗号業界の政策環境についての見解

現在の政策面は全体的に好意的ですが、一部の議論も存在します:

1. トランプ家族は暗号政策を私的利益と過度に結びつけており、懸念を引き起こしています。
2. 大部分の政策は行政命令によって実施されており、立法による保障が不足している。
3. 政権交代があった場合、既存の政策は廃止される可能性があります。

未来の鍵は、これらの政策が本当に法律として固まるかどうかです。同時に、暗号業界が特定の政治家に過度に依存することもリスクがあります。