# コンセンサス2025：香港Web3の政策とエコシステムの変革香港会展センターは近くの万名の参加者を迎え、これは世界的なWeb3業界のトップサミットConsensusが初めてアジアで開催されることを示しています。香港を開催地として選んだ理由は、金融革新の実験場としての地位だけでなく、東西の価値の流れを結ぶハブとしての役割がより重要です。グリーンボンドのトークン化から香港ドルのステーブルコインの規制サンドボックス、実物資産（RWA）エコシステムから分散型人工知能に至るまで、香港は政策革新を通じてWeb3を技術実験段階から現実世界と深く融合する方向に推進しています。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-9324E86A513098B319AF902DD7405AD5)## 一、規制先行：Web3のコンプライアンスの境界を秩序立てて探求する香港のWeb3エコシステムの発展は、高層ビルを建設するようなものであり、信頼できて適用可能な規制の枠組みがその堅固な基盤です。2022年末に政策宣言が発表されて以来、香港はその規制制度を絶えず見直し、改善しており、仮想資産エコシステムが安全でコンプライアンスを守りながら自主的に発展することを目指しています。仮想資産取引所、ステーブルコイン発行者、カストディサービスプロバイダー、店頭取引活動を含む包括的な規制枠組みを策定することにより、香港は金融市場の価値の相互運用性と長期的な革新の道を開いています。これらの措置は、香港の仮想資産市場の信頼性を高めるだけでなく、資本や企業の流入を引き続き惹きつけています。2024年末までに、香港デジタル港だけで約300のWeb3企業が集まり、累計調達規模は4億香港ドルを超えています。しかし、過去2年間で世界のWeb3の状況は大きく変化しました。アメリカの暗号規制の状況は明らかに改善しており、以前から続いていた高圧的な罰則規制のモデルは後退しています。シンガポールやドバイなどの地域も暗号に優しい信号を継続的に発信しています。世界のWeb3競争がますます激化する中で、香港は自らの強みを再定義する必要があります。香港証券監視委員会の最高経営責任者はConsensus会議で、「未来の金融の状況を形作る第二のトレンドは、Web3の革新を実体経済に組み込むことです。」と強調しました。暗号資産市場は世界の金融システムにおいて1%にも満たない規模の占有率であるにもかかわらず、その急速な拡大速度と主流金融資産との関連性の高まりにより、そのリスクは無視できないものとなっています。香港とアメリカは多くの時間点での戦略が異なるように見えますが、実際には目標は一致しています：革新の活力を維持しつつ、このような新興資産がもたらす潜在的な金融リスクを防ぐことです。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-C71B27C35661AC0813C90ECA5D326623)## 二、香港ドルのステーブルコイン：香港の「金融」野心ステーブルコインは今回のConsensus会議の人気のトピックとなり、またここ2年間にわたり香港が継続的に注目し投資している重点分野でもあります。多くの金融機関が新しい規制制度の下でライセンスを申請し、香港ドルに連動したステーブルコインを発行する計画を立てています。現在、米ドルのステーブルコインが主導する市場で香港ドルのステーブルコインがどれだけのシェアを占めることができるかは不明ですが、香港にとって香港ドルのステーブルコインを開発することは、Web3の発展の主導権を握り、未来の金融の先手を打つための必然的な選択です。ステーブルコインは、法定通貨と暗号通貨をつなぐインフラの基盤を構築するだけでなく、従来の金融と暗号世界をつなぐ重要な絆でもあり、広く受け入れられる決済手段となることが期待されています。メカニズムの革新（利息を生むステーブルコインなど）やアプリケーションの革新（RWAなど）を通じて、香港ドルステーブルコインは米ドルステーブルコインとの直接競争を回避し、より多様な機関やユーザーの参加を引き付けることが期待されます。注目すべきは、香港ドルステーブルコインとデジタル香港ドルは短期的には潜在的な競争があるかもしれませんが、将来的には資源の共有と相互補完が実現することが期待されます。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-61AA25D85F3E3462CF2D4CAA5CB1BAEA)## 3. RWAトークン化:コンセプトから1,000億市場への分裂実物資産（RWA）のトークン化は、今回のConsensusで最も人気のある概念となっています。伝統的な金融大手は一般的に、RWAのトークン化はトレンドではなく必然であると考えています。香港はこの波を積極的に受け入れ、RWAのトークン化およびデジタル通貨エコシステムの構築を推進しており、金のトークン化を促進することも検討しています。しかし、現段階ではトークン化の物語の主導権はWeb3にあるわけではなく、むしろ伝統的な機関が手元の資産をブロックチェーンに上げてトークン化する十分な動機があるかどうかに依存しています。アメリカのウォール街がトークン化市場への展開を加速させる中で、香港はより多くのリソースと資産を持つ機関がトークン化の革新に積極的に参加する必要があり、変革の中で主導的な地位を占めるべきです。短期的には、香港はトークン化に最も適した標準化された金融資産に焦点を当て、国際金融、貿易、航運の中心としての地理的および制度的な優位性を十分に活用し、貿易および国境を越えた関連シナリオにおけるトークン化の応用に重点を置き、香港のRWAトークン化市場の規模を迅速に拡大するべきです。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-1270E52113BA17351A64F88305DB649E)## IV. ETFとOTC:資金調達チャネルにおける「光と闇の衝突」2024年、香港は仮想資産現物ETFを導入し、Web3の発展においてもう一つの重要な措置となりました。2024年末までに、香港のビットコイン現物ETFの総資産管理規模は30億香港ドルを超え、香港のETF市場全体の0.66%を占めています。アメリカと比較して、香港の仮想資産現物ETFの主な利点は、実物の申請と引き出しをサポートし、イーサリアム現物ETFをいち早く導入していることです。ETFチャネルを除いて、香港は徐々に"ライセンスを持つ取引所-コンプライアンスOTC-銀行"の三層資金ネットワークを形成しています。現在、香港のOTC市場は毎年近100億ドルに達する取引量を処理しており、世界中の若い投資家を引き付けるだけでなく、中高年層の参加者にとっても魅力的です。香港はOTCを規制の範囲に含めることを検討しています。短期的には取引の活発度に影響を与えるかもしれませんが、長期的にはより多くのコンプライアンス資金を引き寄せるのに役立ち、香港がライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームの外で資金の自由な流れを増やすための別の手段を提供します。将来的には、安全でコンプライアンスに準拠したOTC市場が香港の市場流動性を改善するだけでなく、暗号市場とWeb3エコシステムが現実の流動性市場とつながる重要なチャネルになる可能性があります。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-21A4B8E801A1B0859984894FCDAA8259)
Consensus香港回顧:Web3ポリシーの革新とエコシステムの蝶変
コンセンサス2025：香港Web3の政策とエコシステムの変革
香港会展センターは近くの万名の参加者を迎え、これは世界的なWeb3業界のトップサミットConsensusが初めてアジアで開催されることを示しています。香港を開催地として選んだ理由は、金融革新の実験場としての地位だけでなく、東西の価値の流れを結ぶハブとしての役割がより重要です。グリーンボンドのトークン化から香港ドルのステーブルコインの規制サンドボックス、実物資産（RWA）エコシステムから分散型人工知能に至るまで、香港は政策革新を通じてWeb3を技術実験段階から現実世界と深く融合する方向に推進しています。
! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-9324E86A513098B319AF902DD7405AD5)
一、規制先行：Web3のコンプライアンスの境界を秩序立てて探求する
香港のWeb3エコシステムの発展は、高層ビルを建設するようなものであり、信頼できて適用可能な規制の枠組みがその堅固な基盤です。2022年末に政策宣言が発表されて以来、香港はその規制制度を絶えず見直し、改善しており、仮想資産エコシステムが安全でコンプライアンスを守りながら自主的に発展することを目指しています。仮想資産取引所、ステーブルコイン発行者、カストディサービスプロバイダー、店頭取引活動を含む包括的な規制枠組みを策定することにより、香港は金融市場の価値の相互運用性と長期的な革新の道を開いています。
これらの措置は、香港の仮想資産市場の信頼性を高めるだけでなく、資本や企業の流入を引き続き惹きつけています。2024年末までに、香港デジタル港だけで約300のWeb3企業が集まり、累計調達規模は4億香港ドルを超えています。
しかし、過去2年間で世界のWeb3の状況は大きく変化しました。アメリカの暗号規制の状況は明らかに改善しており、以前から続いていた高圧的な罰則規制のモデルは後退しています。シンガポールやドバイなどの地域も暗号に優しい信号を継続的に発信しています。世界のWeb3競争がますます激化する中で、香港は自らの強みを再定義する必要があります。香港証券監視委員会の最高経営責任者はConsensus会議で、「未来の金融の状況を形作る第二のトレンドは、Web3の革新を実体経済に組み込むことです。」と強調しました。
暗号資産市場は世界の金融システムにおいて1%にも満たない規模の占有率であるにもかかわらず、その急速な拡大速度と主流金融資産との関連性の高まりにより、そのリスクは無視できないものとなっています。香港とアメリカは多くの時間点での戦略が異なるように見えますが、実際には目標は一致しています：革新の活力を維持しつつ、このような新興資産がもたらす潜在的な金融リスクを防ぐことです。
! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-C71B27C35661AC0813C90ECA5D326623)
二、香港ドルのステーブルコイン：香港の「金融」野心
ステーブルコインは今回のConsensus会議の人気のトピックとなり、またここ2年間にわたり香港が継続的に注目し投資している重点分野でもあります。多くの金融機関が新しい規制制度の下でライセンスを申請し、香港ドルに連動したステーブルコインを発行する計画を立てています。
現在、米ドルのステーブルコインが主導する市場で香港ドルのステーブルコインがどれだけのシェアを占めることができるかは不明ですが、香港にとって香港ドルのステーブルコインを開発することは、Web3の発展の主導権を握り、未来の金融の先手を打つための必然的な選択です。ステーブルコインは、法定通貨と暗号通貨をつなぐインフラの基盤を構築するだけでなく、従来の金融と暗号世界をつなぐ重要な絆でもあり、広く受け入れられる決済手段となることが期待されています。
メカニズムの革新（利息を生むステーブルコインなど）やアプリケーションの革新（RWAなど）を通じて、香港ドルステーブルコインは米ドルステーブルコインとの直接競争を回避し、より多様な機関やユーザーの参加を引き付けることが期待されます。注目すべきは、香港ドルステーブルコインとデジタル香港ドルは短期的には潜在的な競争があるかもしれませんが、将来的には資源の共有と相互補完が実現することが期待されます。
! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-61AA25D85F3E3462CF2D4CAA5CB1BAEA)
3. RWAトークン化:コンセプトから1,000億市場への分裂
実物資産（RWA）のトークン化は、今回のConsensusで最も人気のある概念となっています。伝統的な金融大手は一般的に、RWAのトークン化はトレンドではなく必然であると考えています。香港はこの波を積極的に受け入れ、RWAのトークン化およびデジタル通貨エコシステムの構築を推進しており、金のトークン化を促進することも検討しています。
しかし、現段階ではトークン化の物語の主導権はWeb3にあるわけではなく、むしろ伝統的な機関が手元の資産をブロックチェーンに上げてトークン化する十分な動機があるかどうかに依存しています。アメリカのウォール街がトークン化市場への展開を加速させる中で、香港はより多くのリソースと資産を持つ機関がトークン化の革新に積極的に参加する必要があり、変革の中で主導的な地位を占めるべきです。
短期的には、香港はトークン化に最も適した標準化された金融資産に焦点を当て、国際金融、貿易、航運の中心としての地理的および制度的な優位性を十分に活用し、貿易および国境を越えた関連シナリオにおけるトークン化の応用に重点を置き、香港のRWAトークン化市場の規模を迅速に拡大するべきです。
! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-1270E52113BA17351A64F88305DB649E)
IV. ETFとOTC:資金調達チャネルにおける「光と闇の衝突」
2024年、香港は仮想資産現物ETFを導入し、Web3の発展においてもう一つの重要な措置となりました。2024年末までに、香港のビットコイン現物ETFの総資産管理規模は30億香港ドルを超え、香港のETF市場全体の0.66%を占めています。アメリカと比較して、香港の仮想資産現物ETFの主な利点は、実物の申請と引き出しをサポートし、イーサリアム現物ETFをいち早く導入していることです。
ETFチャネルを除いて、香港は徐々に"ライセンスを持つ取引所-コンプライアンスOTC-銀行"の三層資金ネットワークを形成しています。現在、香港のOTC市場は毎年近100億ドルに達する取引量を処理しており、世界中の若い投資家を引き付けるだけでなく、中高年層の参加者にとっても魅力的です。
香港はOTCを規制の範囲に含めることを検討しています。短期的には取引の活発度に影響を与えるかもしれませんが、長期的にはより多くのコンプライアンス資金を引き寄せるのに役立ち、香港がライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームの外で資金の自由な流れを増やすための別の手段を提供します。将来的には、安全でコンプライアンスに準拠したOTC市場が香港の市場流動性を改善するだけでなく、暗号市場とWeb3エコシステムが現実の流動性市場とつながる重要なチャネルになる可能性があります。
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