SEC暗号規制の風:敵対的から対話へ

2025年初、アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号化分野における規制の方法に顕著な変化を見せました。新しいリーダーシップの就任に伴い、SECはよりオープンな「対話型ガバナンス」アプローチを採用し、この変化は業界で広く注目を集めました。

SECによる最近の主な動き

2025年1月に新しいリーダーシップが就任して以来、SECは暗号化規制戦略においていくつかの調整を行ってきました：

1. 専門の暗号化タスクフォースを設立し、暗号資産の証券属性を明確に定義し、合法的なトークンの発行方法を探ることを目的とする。

2. 四つの公開円卓会議を開催することを発表し、暗号取引、カストディ、資産トークン化、DeFiなどのホットなトピックをカバーします。これらの会議は「暗号規制の明確化の春のスプリント」と呼ばれ、SECが業界との対話を通じてルールを策定する新しい考え方を反映しています。

3. SECの公式文書における"ブロックチェーン"という用語の使用頻度は、2025年2月に歴史的な高水準を記録し、暗号業界への関心が著しく高まったことを反映している。

法執行の態度の和らげ

最近、SECは複数の暗号関連の案件においてより柔軟な態度を示しています：

• イーサリアムの証券属性に関する調査を終了しました。
• いくつかのNFTプロジェクトに対する訴訟を放棄し、明らかに違反しているプロジェクトに対する執行のみを保持した。
• 一部のDeFiプロトコルと和解し、比較的緩やかな処理方法を採用する。
• ImmutableやKrakenなどの複数の暗号化プロジェクトに対する調査を終了しました。
• Ripple社と仮和解契約を結び、罰金の一部を返金する。

これらの動きは、規制環境が緩和される可能性があるという信号を発しています。

今後の政策の方向性

現在、SECは代理議長によって指導されており、新しい議長の指名が進行中です。候補者のポール・アトキンスは暗号化に友好的な候補として見なされていますが、彼の業界との密接な関係もいくつかの論争を引き起こしています。アトキンスが成功裏に就任すれば、より明確な規制枠組みの策定が推進されると予想され、これには以下が含まれる可能性があります：

• デジタル資産市場構造法案などの関連立法を推進する。
• 証券と非証券トークンの区分基準を明確にする。
• ステーブルコイン、ステーキングサービス、DeFiプロトコルの具体的なルールを策定する。

まとめ

SECの最近の政策調整は、"対抗的規制"からより協力的な"対話型ガバナンス"モデルへの移行を試みていることを示しています。この傾向が続けば、アメリカは世界的な暗号革新の重要な中心地になる可能性があります。しかし、政策の持続性と安定性は依然として業界の関心の焦点です。2025年は間違いなくSECと暗号業界の関係における重要な転換点となり、その影響は深遠なものとなるでしょう。