近期暗号資産市場プルバック分析：ミクロとマクロ要因の共振

最近、暗号資産市場は大幅な修正を経験しました。ミクロの視点から見ると、連続して発生したハッカー攻撃事件が資金の懸念を引き起こし、リスク回避の感情が高まりました。マクロの視点からは、DeepSeekのオープンソース週の進展がアメリカのAIバブルを打撃し、加えてアメリカ政府の政策方針の影響がアメリカ経済の停滞に対する懸念を引き起こし、同時に中国のリスク資産の再評価が始まりました。

マイクロレベル：大口資金の盗難が市場の懸念を引き起こす

最近発生した2件の大規模な資金盗難事件は業界に大きな衝撃を与えました。ある取引プラットフォームが15億ドルの資金損失を被り、拡張段階にある企業にとっては大きな打撃です。攻撃の核心的な脆弱性はそのプラットフォーム自体の問題ではありませんが、損失を取り戻すのは簡単ではないかもしれません。別のスタートアップ企業は5000万ドルの損失を被り、その影響はさらに深刻です。

これらの事件は、高リスクの暗号資産トレーダーに慣れている人々に対して影響は限られていますが、明らかに伝統的な資金の信頼を揺るがしました。ビットコインETFの資金の流れから見ると、攻撃が発生した後に大量の資金流出があり、これは伝統的な投資家の否定的な見解を反映しています。したがって、これらの盗難事件は今回の市場のプルバックを引き起こす引き金となったと言えます。

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マクロレベル：大国の競争激化と流動性の移転

マクロ的な観点から見ると、現在の状況は暗号市場にとって短期的に不利です。アメリカ政府の政策方向は明確で、戦略的な収縮を通じて時間を稼ぎ、内部統合と産業再構築を完了することです。この過程で最も重要なのは財政状況、資金調達能力、そしてドルの購買力です。

現在注目すべきいくつかの核心的な問題には、

1. アメリカの財政赤字問題
2. アメリカのスタグフレーションリスク
3. ドルの動き

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財政赤字と債務危機

アメリカが現在直面している財政赤字の問題は、以前の非常規経済刺激政策や短期的な債務構造の調整に起因しています。これにより、短期的に債務返済の圧力が急増し、アメリカの信用と資金調達能力に影響を与えました。政府は国債を通じて資金調達を行うために、より高い金利を支払う必要があり、これが全体的な中立金利を引き上げ、企業の経営に圧力をかけ、経済の景気後退を引き起こす負のフィードバックをもたらす可能性があります。

これに対して、政府支出削減政策の進捗状況、関連するマクロ指標のフィードバック、および減税政策の進展状況に注目する必要があります。過度に急進的な改革は経済の後退に対する恐慌を引き起こす可能性がありますが、全体的な政策のリズムに合わせる必要もあります。

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滞涨リスクとテクノロジー競争

アメリカが直面しているスタグフレーションのリスクは、政府の支出削減が経済成長に与える影響に加えて、以下の要因にも影響されています：

1. DeepSeekがAIトラックに与える影響
2. アメリカの主権ファンドの推進状況
3. 関税政策と地政学的対立がインフレに与える影響

その中で、DeepSeekのブレークスルーは、アメリカのAI分野における独占的地位を打破し、関連企業の評価に影響を与える可能性があります。これはすでにアメリカのAI株の評価が下落し、中国のテクノロジー株の評価が戻る傾向が見え始めています。

同時に、中国企業の評価が回帰し、香港株式市場は南向き資金によって押し上げられています。これについては、香港ドルの為替レートの変動を観察することで資金の流れを判断できます。

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ドルの動向と政策選択

ドルの動向に関して、市場では異なる見解があります。強いドルはドル建て資産のパフォーマンスやグローバル企業のコスト削減に有利ですが、国内の工業化には不利です。弱いドルはその逆です。現在の経済の脆弱性と資金調達の圧力を考慮すると、ドルの動向は強い後に弱くなるパターンを示す可能性があります。

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暗号通貨市場についての考え

現在の市場は不確実要因が多いため、個人投資家はダンベル戦略を採用し、投資ポートフォリオの反脆弱性を強化することをお勧めします。一方では、ブルーチップの暗号資産を配置したり、低リスクのDeFi収益プロジェクトに参加したりし、もう一方では小さいポジションで高ボラティリティの資産に配置します。

短期内、複数の不利な要因が重なって一定の価格圧力を引き起こしていますが、明確な構造的リスクはまだ発生していません。市場が恐怖によって過度なプルバックが起こる場合は、適度に建倉を検討することができます。

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