dYdXは分散化無期限先物分野でリーダーシップを維持しています

分散化無期限先物市場競争はますます激化していますが、dYdXは依然として業界のリーダーの地位を維持しており、その取引量は引き続き首位を占めています。データプラットフォームの統計によると、2024年1月24日現在、Starkwareの二層ネットワーク（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、現在dYdX v4の取引量はv3と同等になっており、さまざまなインセンティブ施策の推進により、v4はさらなる成長の可能性を秘めているかもしれません。

dYdX v4、すなわちdYdX Chainは、2023年10月26日に正式にローンチされました。このバージョンは、オーダーブックとマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現し、同時にDYDXトークンのステーキング者に取引手数料の配分を開始しました。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

完全分散型のdYdXチェーン

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された先進的な分散化無期限先物取引所です。設立当初、dYdXは主にマージントレーディングプロトコル（v1およびv2）を提供しており、ユーザーは資金を借り入れて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことができました。しかし、このモデルは効率が低く、イーサリアムの高額なガス代の影響を受けました。

v3から、dYdXは注文書に基づく取引システムを構築しました。Starkwareを使用してEthereumのレイヤー2ソリューションを構築し、DYDXトークンを発行することで、dYdXの取引量は著しい成長を遂げ、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルを突破しました。

現在公式に推奨されているdYdX Chainは、独立したブロックチェーンで、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用しており、2023年10月26日にオンラインになりました。1秒間に2000件の取引を処理することができます。

dYdX v3は高性能の無期限先物取引をサポートしていますが、v4は真の分散化を実現しました。v3では、特定の企業が取引の注文簿を運営し、取引手数料を徴収していました。また、上場する暗号通貨も開発チームによって中央集権的に決定されていました。しかし、v4では、dYdXのフロントエンドはdYdX Operations SubDAOによって運営され、注文簿とマッチングエンジンは世界中のアクティブなバリデーターによって管理され、上場する暗号通貨もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

料金はすべてステーキング者と検証者に配分されます

dYdX Chain上で発生したすべての手数料は現在、すべて検証者とステーキング者に配分されています。これらの手数料は2つの部分から成り立っています：主にUSDCで評価された取引手数料と、DYDXまたはUSDCで評価されたガス料金です。

手数料はブロックごとに段階的に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。報酬は主にUSDC形式で支給されるため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動の影響を受けることはありません。

データによると、過去30日間で251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。バリデーターは5％-100％の手数料を受け取ります。ユーザーは、活発なバリデーターにDYDXをステーキングすることで報酬を得ることができ、現在60人の活発なバリデーターがいます。

1月24日時点で、過去30日間の日平均ステーキング収益率は6.2%から29.06%の間で変動し、平均ステーキング収益率は14.97%でした。現在のステーキングされたDYDXの価値は約2.12億ドルで、過去1ヶ月間は安定しています。

さらに、Cosmosエコシステムの主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを開始しました。このサービスを通じてDYDXをステーキングしたユーザーはstDYDXを受け取り、ステーキング報酬は自動的に再投資されるため、引き出し時により多くのDYDXを得ることができます。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

dYdX Chainの取引量の増加を奨励するために、いくつかの対策が講じられています

公式データによると、v4は特定の指標でv3を超えています。過去24時間で、v4の取引量は6.88億ドル、v3は5.46億ドルでした。v4の取引注文件数は635791件、v3は161337件でした。しかし、未決済の契約に関しては、v4（3888万ドル）は依然としてv3（2.51億ドル）に後れを取っています。

dYdX v4の迅速な発展は、一連のインセンティブ措置から離れたものではありません。dYdX Chainの立ち上げ前に、v3からv4への取引量を段階的に移行し、同時にv3上の既存のインセンティブを段階的に減少させることを目的とした計画が策定されました。

ガバナンスを通じて、dYdX DAOは6か月間の立ち上げインセンティブプログラムを承認し、dYdX Chainの初期ユーザーに2000万ドル相当のDYDXトークンを配布して、ユーザーがv4に移行することを奨励します。

このインセンティブプログラムは4つのフェーズ（トレーディングシーズン）に分かれており、現在は第2シーズンが行われています。ユーザーはdYdXで取引を行うことでポイントを獲得でき、各四半期の終了後にポイントに基づいてDYDXの報酬が付与されます。各四半期は前の四半期のフィードバックに基づいて具体的なインセンティブ施策が最適化されます。

取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引も提供しています。全体の取引手数料は主要な中央集権取引所よりもやや低いです。マーケットメイカーに対しては、最初の120日間の後、手数料は最高0.01%です。一方、テイカーに対しては、手数料は最高0.05%です。

ユーザーは複数のウォレットを使って取引することができ、また複数のネットワークを通じて入金を行うことができます。ある会社は他のプラットフォームを通じてネイティブUSDCを発行しており、今後dYdXへの入金もより便利になるでしょう。dYdX Chain環境下では、成行注文の取引の流動性も向上しています。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainはローンチ以来、v3バージョンよりも強い競争力を示しており、最近ではv4の取引量がv3を超えました。dYdX Chainは全面的な分散化を実現し、特に注目されている取引手数料はすべてDYDXのステーカーとバリデーターに配分されました。現在もv4の取引量の増加を促進する一連の施策があり、市場メーカーのリベート、取引報酬、パフォーマンス報酬などがあり、これがdYdX Chain上の取引量と未決済量をさらに向上させる可能性があります。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?