シンガポールのWeb3規制新政策：柔軟から厳格へ、企業は重大な調整に直面

2025年、新加坡金融管理局(MAS)はデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)のフレームワークを導入する予定で、これは同国のWeb3規制戦略の重要な転換を示しています。この措置により、シンガポールでデジタル資産サービスを提供するすべての企業はライセンスを取得する必要があり、単に登録された企業では関連業務を行うことはできなくなります。

長年にわたり、シンガポールはその柔軟な規制環境とビジネスフレンドリーな政策により、「アジアのデラウェア」と称されてきました。このような環境は、自然と多くのWeb3企業を引き寄せました。しかし、Terraform LabsやThree Arrows Capitalの倒産といった一連の注目を浴びた事件が、既存の規制システムの欠陥を露呈し、MASにその規制戦略を再考させることになりました。

DTSPフレームワークの核心的な変化は、規制の範囲を拡大したことです。それ以前は、《支払いサービス法》(PSA)は、シンガポールのユーザーにサービスを提供する会社のみがライセンスを取得する必要がありました。新しいフレームワークは、シンガポールを拠点とするか、シンガポールで事業を展開するすべてのデジタル資産会社を対象とし、ユーザーがどこにいても構いません。これは、海外の顧客にのみサービスを提供する会社であっても、シンガポールで運営している限り、新しい規制に従う必要があることを意味します。

MASは、実質的な業務基盤を欠く企業に対してライセンスを発行しないことを明確に示しています。この政策は、シンガポールに登録された企業が実際には海外で運営されており、規制の抜け穴を利用して規制を回避する「ペーパー会社」の問題を解決することを目的としています。新しいフレームワークは、企業がマネーロンダリング防止、テロ資金供与防止、技術的リスク管理、内部統制などの面で実質的な運営能力を持つことを要求しています。

この変化はWeb3企業に対してより高い要求を突きつけています。企業はシンガポールでの活動が規制を受けているかどうか、また新しい枠組みの下で事業を維持できるかを評価する必要があります。新基準を満たせない企業は、運営フレームワークを調整するか、他の司法管轄区への移転を検討する必要があるかもしれません。

しかし、移転を選択する企業は慎重であるべきです。香港、アブダビ、ドバイなどの他の潜在的な代替地も、地元の暗号サービスに対して許可要件を設けています。したがって、企業は移転を単なる規制の回避ではなく、戦略的な意思決定と見なし、規制の強度、方法、運営コストを総合的に考慮する必要があります。

シンガポールの規制強化は短期的に市場参入のハードルを高める可能性がありますが、長期的にはより堅牢で信頼性の高いWeb3エコシステムの構築に寄与するでしょう。新しいフレームワークの有効性は、これらの構造的変化が一貫して実施されるかどうか、および規制当局と市場参加者との相互作用に依存します。

挑戦に直面しながらも、シンガポールはイノベーションを支持し続けていますが、企業に対してより高い責任とコンプライアンス義務を求めています。このバランスが、シンガポールがアジアのWeb3センターとしての地位を維持できるかどうか、さらにはより成熟し持続可能なデジタル資産エコシステムを構築できるかどうかを決定づけるでしょう。

! シンガポールのWeb3撤退:今後の展望