# 暗号化支払い業界の新たな局面:Uカードからステーブルコイン決済へ暗号化決済分野は、転換の重要な段階にあります。初期段階と比較して、既存の製品は設計、体験、コンプライアンスの面で明らかな進歩を遂げましたが、完全で持続可能なWeb3決済システムの構築にはまだ距離があります。この「未成熟」な状態が、最近の市場での熱い議論の焦点の一つとなっています。Uカードは現在の暗号化決済の新しい形態として、本質的には一種の過渡メカニズムです。それはWeb2のチャージカードの単純なコピーでもなく、新世代のチェーン上ウォレットや決済チャネルの最終形態でもなく、現在のチェーン上決済とチェーン外消費のニーズが相互に妥協した産物です。Uカードは、オンチェーンアカウントとステーブルコインの残高を結びつけ、コンプライアンスに準拠したオフチェーン消費インターフェースを提供することで、Web2体験とWeb3資産ロジックの融合を実現しました。このモデルが急速に注目を集めた理由は、ユーザーのオンチェーン資産の日常的な消費に対する需要に起因している一方で、ステーブルコインが従来のシーンからC端の小売およびローカル決済へと拡大しようとしていることを反映しています。しかし、Uカードの運営モデルは伝統的な金融システムの許可に高度に依存しており、コンプライアンスの圧力と薄利の間で苦労して維持され、長期的には持続が難しい。厳密に言えば、Uカードは安定した利益を上げるビジネスモデルではなく、外部の許可に依存するサービス形式に過ぎない。プロジェクト側は多層の金融仲介機関に決済を依存し、自身はチェーンの末端の実行者に過ぎない。Uカードの運営コストは非常に高く、本質的には赤字ビジネスです。プロジェクト側は取引所の安定した手数料収入を持っておらず、また一次発行業者のように発言権を握っているわけでもないため、ユーザーサービスのプレッシャーを負わなければなりません。もしプロジェクト側が常に「仲介の仲介」という役割に留まるなら、受動的に運営されることしかできません。この状況を変えるには二つの道があります。一つはアカウントシステムに参加し、エコシステムとして暗号化業界をつなげ、コンプライアンスメカニズムにおいて発言権を持つことです。もう一つは、アメリカのステーブルコイン法案の整備を待ち、現在の煩雑な決済システムを回避し、ドルステーブルコインの新たな機会をつかむことです。ウォレットや取引所にとって、Uカードはユーザーの粘着性を高める補助機能に過ぎず、主要な収益源ではありません。しかし、流入経路や金融インフラの経験が不足しているWeb3スタートアップチームにとって、補助金と規模を使って持続可能なUカードプロジェクトを構築することは非常に困難です。# 暗号化決済の未来:地下銀行からチェーン上の新しい銀行へ暗号化決済の核心問題は、伝統的な金融の決済体系にあります。市場における暗号化決済の定義には意見の相違があり、日常生活のQRコード決済を模倣することを主張する人もいれば、匿名ネットワークで新たな意味を探求することを好む人もいます。後者にとって、決済の意味は移転にあるのではなく、沈殿にあります。本質は流通であり、清算ではありません。潮汕人や印巴系の地下銀行を例に挙げると、彼らは関係、信頼、資産循環に基づくデジタルエコシステムを構築しました。この"デジタル銀行"の核心は信頼であり、資金の流転と遅延決済による沈殿は信頼に依存しています。参加するには知人の紹介が必要であり、無形の連坐メカニズムが形成されます。このメカニズムでは、支払いはもはや一対一の関係ではなく、価値ネットワークの中で絶えず流通する一対多対一の形態となります。資金の流入は支払いのためだけでなく、信頼を得るためでもあります。非支払い資金が絶えず流入して沈殿を形成するにつれて、それは徐々に遅い決済ながら高頻度のソーシャルペイメントネットワークに進化します。実際、この "デジタルバンク" 型の閉鎖的エコシステムは、オンチェーンで何年も運営されており、一部の資金のグレーな流通問題を解決しましたが、暗号決済を主流のアプリケーションに押し上げることには失敗しました。逆に、真にグローバルな潜在能力を持ち、徐々にユーザーに近づいているのは、米ドルステーブルコインを中心とし、コンプライアンスネットワークに依存して構築されたオンチェーン決済システムです。東南アジアのグレー産業のアービトラージ組織であれ、ロシア軍がUSDTを通じて行う国際決済であれ、デジタル資産は従来の金融システムを回避し、資本の自由な流通を実現する面で相当成熟しています。特にTronネットワークの台頭はこの論理を反映しています。セキュリティ会社の報告によれば、2023年から2024年の間に約40％以上の違法なオンチェーン資金の流通がTronネットワークで発生し、そのうちの半分以上がUSDTを通じて完了しています。これらの資金は取引所に入っておらず、OTCヘッジやウォレットの「ジャンプアイランド」、DEXの分流などの形で、地下金融業者の「ミラーリリース」操作を完了しています。この運用方式は海外資金ネットワークと高度に類似しており、決済層の最終的な確実性を追求せず、分散型信頼チェーンと越境人脈システムに依存して流動性を確保しています。しかし、この種のモデルは一般のユーザーのために設計されているわけではなく、"少数の人々が暗号通貨を使って追跡不可能な決済を行う方法"を解決するものであり、"より多くの人々が暗号通貨で決済を行う方法"ではありません。その出発点は回避であり、接続ではなく、規制の対象になりたくないシーンにサービスを提供するものであり、法的保護を必要とするユーザーグループではありません。システム的な視点から見ると、「資金が離れたがらない」ことは確かにプラットフォームのTVLとDeFiエコシステムの資本利用率を向上させるが、真にスケール可能な決済システムは資金が自由に「出入り」できる必要があり、「入ってくるが出られない」状態ではない。TONのリダイレクトシステムなどのオンチェーンのポイントアカウントは、決済の入場行為を沈殿に転換しており、Web2時代の「バランス宝化」の論理に似ている。このような沈殿モデルには商業的価値があるが、エコシステムの壁を打破することはできない。Web3の決済を「ダークウェブ」から「メインネット」へと推進するのは、アメリカのステーブルコイン決済ネットワークへの政策支援です。2024年、アメリカ財務省はGENIUS法案を推進し、国会がClarity for Payment Stablecoins Actを通過させた後、ステーブルコインは初めて「戦略的決済基盤」としての政策的地位を与えられました。多くのフィンテック企業が、国際決済、商人の受注、プラットフォーム決済における米ドルステーブルコインの適用拡大を迅速に進めています。Visaが発表したデータによると、30を超える世界の決済機関が、USDCをクロスボーダー決済資産として統合しています。USDCとPYUSDの増発と利用シーンも、リテール市場に浸透し始めています。これらは実際の商品とサービス間の資金の流れであり、法的保護と監査のコンプライアンスを備えています。それに対して、特定のエコシステムにおけるトークン支払い、ウォレットの「QRコード決済」機能は、実際に企業の財務報告システム、国際的なeコマースプラットフォーム、信用ネットワークに入る前に、依然として閉じたシステム内のローカル機能であり、グローバルな決済基準ではありません。米ドルの国際通貨としての地位が挑戦を受けている中、アメリカは「ドル+ドルステーブルコイン」の新しい二重通貨システムを構築しようとしています。人民元の決済拡大に対するヘッジや、新興市場でのユーロ/金による決済の傾向に対応するため、また中東や東南アジアなどの地域での金融的影響力を強化するために、ステーブルコインはアメリカの国際金融競争における戦略的ツールとなっています。暗号化業界の未来は伝統的な金融と全面的に融合し、相互に組み合わさるでしょう。モルガン・スタンレーがJPM Coinを発表し、ブラックロックがBUIDLファンドを展開し、ビザがUSDCを統合し、ストライプがオンチェーン決済を導入し、サークルが世界の多国中央銀行との政策接続を進めていることは、伝統的な金融が迅速にオンチェーンの世界に入ってきていることを示しています。その基準は、コンプライアンス、透明性、規制可能性です。Web3の支払いの真の未来は、ドルのステーブルコインとコンプライアンス決済チャネルの基盤の上に構築されています。それは去中心化のオープン性を受け入れると同時に、既存の法定通貨システムの信用の礎を活用します。資金の自由な出入りを可能にし、アイデンティティの抽象化を強調しながらも、規制から逃れることはありません。ユーザーの意図を融合しつつも、法律の境界を逸脱しません。このシステムでは、資金はWeb3の世界に入るだけでなく、自由に出て行くことができ、オンチェーンの金融活動にサービスを提供するだけでなく、グローバルな商品とサービスの交換に埋め込まれています。
米ドルステーブルコインがWeb3決済の新しい構図をリードし、オンチェーン決済システムが未来のトレンドとなる。
暗号化支払い業界の新たな局面:Uカードからステーブルコイン決済へ
暗号化決済分野は、転換の重要な段階にあります。初期段階と比較して、既存の製品は設計、体験、コンプライアンスの面で明らかな進歩を遂げましたが、完全で持続可能なWeb3決済システムの構築にはまだ距離があります。この「未成熟」な状態が、最近の市場での熱い議論の焦点の一つとなっています。
Uカードは現在の暗号化決済の新しい形態として、本質的には一種の過渡メカニズムです。それはWeb2のチャージカードの単純なコピーでもなく、新世代のチェーン上ウォレットや決済チャネルの最終形態でもなく、現在のチェーン上決済とチェーン外消費のニーズが相互に妥協した産物です。
Uカードは、オンチェーンアカウントとステーブルコインの残高を結びつけ、コンプライアンスに準拠したオフチェーン消費インターフェースを提供することで、Web2体験とWeb3資産ロジックの融合を実現しました。このモデルが急速に注目を集めた理由は、ユーザーのオンチェーン資産の日常的な消費に対する需要に起因している一方で、ステーブルコインが従来のシーンからC端の小売およびローカル決済へと拡大しようとしていることを反映しています。
しかし、Uカードの運営モデルは伝統的な金融システムの許可に高度に依存しており、コンプライアンスの圧力と薄利の間で苦労して維持され、長期的には持続が難しい。厳密に言えば、Uカードは安定した利益を上げるビジネスモデルではなく、外部の許可に依存するサービス形式に過ぎない。プロジェクト側は多層の金融仲介機関に決済を依存し、自身はチェーンの末端の実行者に過ぎない。
Uカードの運営コストは非常に高く、本質的には赤字ビジネスです。プロジェクト側は取引所の安定した手数料収入を持っておらず、また一次発行業者のように発言権を握っているわけでもないため、ユーザーサービスのプレッシャーを負わなければなりません。もしプロジェクト側が常に「仲介の仲介」という役割に留まるなら、受動的に運営されることしかできません。
この状況を変えるには二つの道があります。一つはアカウントシステムに参加し、エコシステムとして暗号化業界をつなげ、コンプライアンスメカニズムにおいて発言権を持つことです。もう一つは、アメリカのステーブルコイン法案の整備を待ち、現在の煩雑な決済システムを回避し、ドルステーブルコインの新たな機会をつかむことです。
ウォレットや取引所にとって、Uカードはユーザーの粘着性を高める補助機能に過ぎず、主要な収益源ではありません。しかし、流入経路や金融インフラの経験が不足しているWeb3スタートアップチームにとって、補助金と規模を使って持続可能なUカードプロジェクトを構築することは非常に困難です。
暗号化決済の未来:地下銀行からチェーン上の新しい銀行へ
暗号化決済の核心問題は、伝統的な金融の決済体系にあります。市場における暗号化決済の定義には意見の相違があり、日常生活のQRコード決済を模倣することを主張する人もいれば、匿名ネットワークで新たな意味を探求することを好む人もいます。後者にとって、決済の意味は移転にあるのではなく、沈殿にあります。本質は流通であり、清算ではありません。
潮汕人や印巴系の地下銀行を例に挙げると、彼らは関係、信頼、資産循環に基づくデジタルエコシステムを構築しました。この"デジタル銀行"の核心は信頼であり、資金の流転と遅延決済による沈殿は信頼に依存しています。参加するには知人の紹介が必要であり、無形の連坐メカニズムが形成されます。
このメカニズムでは、支払いはもはや一対一の関係ではなく、価値ネットワークの中で絶えず流通する一対多対一の形態となります。資金の流入は支払いのためだけでなく、信頼を得るためでもあります。非支払い資金が絶えず流入して沈殿を形成するにつれて、それは徐々に遅い決済ながら高頻度のソーシャルペイメントネットワークに進化します。
実際、この "デジタルバンク" 型の閉鎖的エコシステムは、オンチェーンで何年も運営されており、一部の資金のグレーな流通問題を解決しましたが、暗号決済を主流のアプリケーションに押し上げることには失敗しました。逆に、真にグローバルな潜在能力を持ち、徐々にユーザーに近づいているのは、米ドルステーブルコインを中心とし、コンプライアンスネットワークに依存して構築されたオンチェーン決済システムです。
東南アジアのグレー産業のアービトラージ組織であれ、ロシア軍がUSDTを通じて行う国際決済であれ、デジタル資産は従来の金融システムを回避し、資本の自由な流通を実現する面で相当成熟しています。特にTronネットワークの台頭はこの論理を反映しています。セキュリティ会社の報告によれば、2023年から2024年の間に約40％以上の違法なオンチェーン資金の流通がTronネットワークで発生し、そのうちの半分以上がUSDTを通じて完了しています。
これらの資金は取引所に入っておらず、OTCヘッジやウォレットの「ジャンプアイランド」、DEXの分流などの形で、地下金融業者の「ミラーリリース」操作を完了しています。この運用方式は海外資金ネットワークと高度に類似しており、決済層の最終的な確実性を追求せず、分散型信頼チェーンと越境人脈システムに依存して流動性を確保しています。
しかし、この種のモデルは一般のユーザーのために設計されているわけではなく、"少数の人々が暗号通貨を使って追跡不可能な決済を行う方法"を解決するものであり、"より多くの人々が暗号通貨で決済を行う方法"ではありません。その出発点は回避であり、接続ではなく、規制の対象になりたくないシーンにサービスを提供するものであり、法的保護を必要とするユーザーグループではありません。
システム的な視点から見ると、「資金が離れたがらない」ことは確かにプラットフォームのTVLとDeFiエコシステムの資本利用率を向上させるが、真にスケール可能な決済システムは資金が自由に「出入り」できる必要があり、「入ってくるが出られない」状態ではない。TONのリダイレクトシステムなどのオンチェーンのポイントアカウントは、決済の入場行為を沈殿に転換しており、Web2時代の「バランス宝化」の論理に似ている。このような沈殿モデルには商業的価値があるが、エコシステムの壁を打破することはできない。
Web3の決済を「ダークウェブ」から「メインネット」へと推進するのは、アメリカのステーブルコイン決済ネットワークへの政策支援です。2024年、アメリカ財務省はGENIUS法案を推進し、国会がClarity for Payment Stablecoins Actを通過させた後、ステーブルコインは初めて「戦略的決済基盤」としての政策的地位を与えられました。
多くのフィンテック企業が、国際決済、商人の受注、プラットフォーム決済における米ドルステーブルコインの適用拡大を迅速に進めています。Visaが発表したデータによると、30を超える世界の決済機関が、USDCをクロスボーダー決済資産として統合しています。USDCとPYUSDの増発と利用シーンも、リテール市場に浸透し始めています。
これらは実際の商品とサービス間の資金の流れであり、法的保護と監査のコンプライアンスを備えています。それに対して、特定のエコシステムにおけるトークン支払い、ウォレットの「QRコード決済」機能は、実際に企業の財務報告システム、国際的なeコマースプラットフォーム、信用ネットワークに入る前に、依然として閉じたシステム内のローカル機能であり、グローバルな決済基準ではありません。
米ドルの国際通貨としての地位が挑戦を受けている中、アメリカは「ドル+ドルステーブルコイン」の新しい二重通貨システムを構築しようとしています。人民元の決済拡大に対するヘッジや、新興市場でのユーロ/金による決済の傾向に対応するため、また中東や東南アジアなどの地域での金融的影響力を強化するために、ステーブルコインはアメリカの国際金融競争における戦略的ツールとなっています。
暗号化業界の未来は伝統的な金融と全面的に融合し、相互に組み合わさるでしょう。モルガン・スタンレーがJPM Coinを発表し、ブラックロックがBUIDLファンドを展開し、ビザがUSDCを統合し、ストライプがオンチェーン決済を導入し、サークルが世界の多国中央銀行との政策接続を進めていることは、伝統的な金融が迅速にオンチェーンの世界に入ってきていることを示しています。その基準は、コンプライアンス、透明性、規制可能性です。
Web3の支払いの真の未来は、ドルのステーブルコインとコンプライアンス決済チャネルの基盤の上に構築されています。それは去中心化のオープン性を受け入れると同時に、既存の法定通貨システムの信用の礎を活用します。資金の自由な出入りを可能にし、アイデンティティの抽象化を強調しながらも、規制から逃れることはありません。ユーザーの意図を融合しつつも、法律の境界を逸脱しません。このシステムでは、資金はWeb3の世界に入るだけでなく、自由に出て行くことができ、オンチェーンの金融活動にサービスを提供するだけでなく、グローバルな商品とサービスの交換に埋め込まれています。