日時:2025年8月4日
テーマ：香港のステーブルコイン規制の施行がOTC業界に与える影響とOne Satoshiの対応戦略
インタビュアー：アルマ（Techub News 創設者）
語り手:ロジャー・リー(One Satoshi Founder & CEO)
2025年8月1日、香港は正式に《ステーブルコイン規制条例》を施行し、USDTやUSDCなどの「指定ステーブルコイン」を規制の対象とします。この条例は、無許可のステーブルコインのオファー、プロモーション、販売を明確に禁止し、移行期間を設けていません。そのため、一部のOTC店舗は営業を停止せざるを得ず、業界では大きな議論が巻き起こっています。Techub NewsはOTC店舗One Satoshiの創設者兼CEOであるRoger Liにインタビューを行い、この条例がもたらす実際の影響、ビジネス対応、そして今後のコンプライアンスの道筋について深く探求しました。
業務の停止は、自発的な選択なのか、それともやむを得ない対応なのか？
RogerLi：私たちは2021年にOTCを始めて、3年以上の間に、小さな店舗から香港各区に広がる多くの店舗に拡大しました。元々のビジネスの中で、50%-60%は法定通貨をUSDT、USDCなどのステーブルコインに交換するものでした。しかし、8月1日に条例が施行された後、私たちはすぐにこの部分のビジネスを中止しました。
私たちは法律を尊重するため、また会社の従業員やユーザーのリスクを考慮して、一時停止を決定しました。新しい規則には非常に明確に記載されています：業務の過程でステーブルコインを提供、提案、見積もり、宣伝することは規制対象の活動に該当し、確認されれば罰金や禁錮の対象となります。
特に規則は「業務プロセスにおける」オファー行為を強調しており、企業名義であれ、個人名義であれ、操作を代行することは法に触れる可能性があります。従業員が取引を代行する場合、個人も刑事責任のリスクを負います。したがって、ライセンスを取得するまで関連業務を停止することを選択しました。
それでは、OTC業務は「死んで」しまったのでしょうか？
RogerLi：いいえ、現在も法定通貨を主流の暗号通貨、例えば BTC、ETH、BNB、SOL などに交換するサービスを提供しています。現行の規制は、これらの通貨の交換活動を制限していません。安定コインでなく、取引所を介さず、発行者でもない限り、現在の安定コイン規制の範囲には含まれません。
私たちが選択した通貨も、香港のライセンスを持つ取引所で小口投資家に開放されている主流の通貨です。これは、これらの通貨がコンプライアンスと流動性の面で比較的信頼できることを示しています。私たちはすべての業務を停止したわけではなく、現在許可されている範囲内に業務を集中させています。
それでは、将来的にはライセンスを取得しなければならないのでしょうか？いわゆるVAディーリングライセンスとは何ですか？
RogerLi：私たちは、今後業界全体がライセンス化に向かうことを理解しています。政府は、いわゆるVA Dealing（仮想資産取引仲介）ライセンスについての公聴会を行っており、8月末に終了します。
VAディーリングライセンスはOTC専用のコンプライアンスライセンスとして理解され、もはや過去の海関が発行していたMSO（通貨交換）ライセンスではなく、証券取引委員会によって統一的に監督されます。この変更は、政府が暗号資産取引を証券市場に類似した規制枠組みに組み入れたいという希望を反映しています。
このライセンスの申請ハードルは低くありません。500万香港ドルの資本金、300万の流動資金、さらに12ヶ月の運営資金の備蓄が必要です。もし会社の月間運営コストが200万であれば、少なくとも2,000万香港ドルを準備する必要があります。それに加えて、ビジネスモデルは明確で透明でなければならず、顧客資産の保管を避ける必要があり、ライセンスを持つ取引所との間でバック・トゥ・バック取引を行う必要があります。
VA Dealingライセンスは、ステーブルコイン規制のように「突然発効」するのでしょうか？ 移行期間はありますか？
RogerLi：現在の相談文書によると、VA Dealingライセンスには移行期間が設けられず、「既に発行されたものと見なされる」という取り決めもありません。これは、法律が通過次第、無免許者は直ちに関連業務を停止しなければならないことを意味します。
そのため、私たちは関連ライセンスの申請に積極的に準備を進めており、規制当局と密接にコミュニケーションを取りながら、政策が明確に実施される前に準備を完了し、業務中断の影響を最小限に抑えたいと考えています。
あなたたちは規制が厳しすぎると思いますか？例えば、今では個人投資家がステーブルコインを保有するためにもKYCが必要です。
RogerLi：私たちは、規制の方向性が正しいと考えていますが、重要なのは実行のスピードです。香港政府の戦略は「最初は厳しく、後で緩める」ものであり、彼らは現在、技術的手段がAML（マネーロンダリング防止）要件のリアルタイム監視を支えるには不十分だと考えているため、強制的なKYCを選択しています。
私たちはこの考えを支持します。過去数年間、私たちは顧客にKYCを実施するよう積極的に求めてきましたが、一部の顧客が離れてしまいました。しかし、そのおかげでリスク管理の安全性を得ることができました。私たちは、マネーロンダリングの疑いのある顧客を拒否したこともあります。なぜなら、長期的に安定した運営がより重要だと考えているからです。
ステーブルコインは、仮想資産エコシステムにおいて非常に重要な要素であり、支払い属性を持つだけでなく、清算や取引の媒介としての機能も備えています。規制を受け入れ、より多くの実体シーンにサービスを提供するためには、合規に向かう必要があります。
では、皆さんは今後の香港のローカルなコンプライアンスのあるステーブルコインについてどう考えていますか？香港ドルのステーブルコイン、米ドルのステーブルコイン、それともオフショア人民元を希望していますか？
RogerLi：私たちは、あらゆるコンプライアンスに準拠したステーブルコインを歓迎します。香港ドル、米ドル、またはオフショア人民元であれ、背後に合法的な用途シーンと実際のビジネスサポートがあれば、One Satoshi はその二次市場の流通者として参加することを喜んで行います。
私たちは、彼らがすでに存在する取引ネットワークに接続し、世界中の異なる通貨間での交換を実現できることを望んでいます。これにより、発行者は市場の流動性を迅速に獲得でき、私たちもサービスの範囲を拡大できます。
オフラインとオンラインのビジネスには、どのような違いがありますか？
RogerLi：香港のローカルでは、私たちはオフラインOTC店舗のみを運営しています。オンラインの部分は現在主に海外業務で、例えば、私たちは東南アジアでいくつかの企業に暗号通貨と法定通貨の交換サービスを提供しています。この部分の業務は現在影響を受けていません。
私たちのオフライン店舗は、取引機能だけでなく、多くのユーザー教育の役割も担っています。新しいユーザーはしばしば暗号通貨について全く理解していないため、私たちは手取り足取り彼らにウォレットの開設方法、自己管理の方法、詐欺を避ける方法を教えます。私たちは多くの無料コースを開催し、講師を招いて上級コースも開設しています。
あなたは「まだ営業中」のOTC店舗についてどう思いますか？
RogerLi：規則の施行からまだ数日しか経っておらず、執行にはまだプロセスがあります。他の店舗の適合性についてはコメントしませんが、そのような法的リスクを負うことは望んでいません。
私たちも他の人が違法行為をしたからといって、それに従って違法行為をすることはありません。私たちは基準を守り、自分自身のためだけでなく、従業員や顧客を守るためにもそうしています。
規制当局にどのような提案をしますか？
RogerLi：私たちは規制当局が立法の進捗を加速することを望んでいます。この業界は急速に発展しており、規制が遅れると、香港が国際的な仮想資産センターを築く機会を逃す可能性があります。
多くのWeb3企業が香港を注視しているのは、政策の方向性が明確だからですが、実際に実施される速度はまだ少し遅いです。立法が早ければ早いほど、プロジェクトや資金を留めることができ、より早く秩序ある安全な市場環境を築くことができます。
最後に、新たにこの分野に入ったユーザーにアドバイスをするとしたら、何を言いますか？
ロジャー：第一に、常に自己管理を学ぶべきです。コインを取引所に置くことは「見る」だけで、「所有する」ことではありません。一度プラットフォームに問題が生じると、その結果は非常に厳しいものとなります。
第二に、盲目的にホットなトピックを追いかけないでください。多くのユーザーはmemeコインや新しく発行されたトークンを購入することを好みますが、その基本的な価値を判断する能力が欠けています。私たちはコースや教育を通じて、皆さんがプロジェクトを研究し、オンチェーンの論理を理解できるようにし、感情に流されないようにしたいと考えています。
Web3の本質は非中央集権とユーザーの主権であり、知識とツールを掌握することで初めて真に参加できる。
インタビューのまとめ：
RogerLiとの長い対話の中で、我々は規制の変化に積極的に適応し、香港をグローバルなWeb3ハブとしての新たな道を探求している、コンプライアンス意識が非常に強い地元のOTC企業を目にしました。One Satoshiの選択は、多くの業界関係者の縮図です。
ロジャーが言ったように、「底線を守ることは、長期主義の表れです。」
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One Satoshiの創業者兼CEO Roger Liへのインタビュー：香港のステーブルコイン規制が施行された後、OTC店舗はどこへ向かうのか？
日時:2025年8月4日
テーマ：香港のステーブルコイン規制の施行がOTC業界に与える影響とOne Satoshiの対応戦略
インタビュアー：アルマ（Techub News 創設者）
語り手:ロジャー・リー(One Satoshi Founder & CEO)
2025年8月1日、香港は正式に《ステーブルコイン規制条例》を施行し、USDTやUSDCなどの「指定ステーブルコイン」を規制の対象とします。この条例は、無許可のステーブルコインのオファー、プロモーション、販売を明確に禁止し、移行期間を設けていません。そのため、一部のOTC店舗は営業を停止せざるを得ず、業界では大きな議論が巻き起こっています。Techub NewsはOTC店舗One Satoshiの創設者兼CEOであるRoger Liにインタビューを行い、この条例がもたらす実際の影響、ビジネス対応、そして今後のコンプライアンスの道筋について深く探求しました。
業務の停止は、自発的な選択なのか、それともやむを得ない対応なのか？
RogerLi：私たちは2021年にOTCを始めて、3年以上の間に、小さな店舗から香港各区に広がる多くの店舗に拡大しました。元々のビジネスの中で、50%-60%は法定通貨をUSDT、USDCなどのステーブルコインに交換するものでした。しかし、8月1日に条例が施行された後、私たちはすぐにこの部分のビジネスを中止しました。
私たちは法律を尊重するため、また会社の従業員やユーザーのリスクを考慮して、一時停止を決定しました。新しい規則には非常に明確に記載されています：業務の過程でステーブルコインを提供、提案、見積もり、宣伝することは規制対象の活動に該当し、確認されれば罰金や禁錮の対象となります。
特に規則は「業務プロセスにおける」オファー行為を強調しており、企業名義であれ、個人名義であれ、操作を代行することは法に触れる可能性があります。従業員が取引を代行する場合、個人も刑事責任のリスクを負います。したがって、ライセンスを取得するまで関連業務を停止することを選択しました。
それでは、OTC業務は「死んで」しまったのでしょうか？
RogerLi：いいえ、現在も法定通貨を主流の暗号通貨、例えば BTC、ETH、BNB、SOL などに交換するサービスを提供しています。現行の規制は、これらの通貨の交換活動を制限していません。安定コインでなく、取引所を介さず、発行者でもない限り、現在の安定コイン規制の範囲には含まれません。
私たちが選択した通貨も、香港のライセンスを持つ取引所で小口投資家に開放されている主流の通貨です。これは、これらの通貨がコンプライアンスと流動性の面で比較的信頼できることを示しています。私たちはすべての業務を停止したわけではなく、現在許可されている範囲内に業務を集中させています。
それでは、将来的にはライセンスを取得しなければならないのでしょうか？いわゆるVAディーリングライセンスとは何ですか？
RogerLi：私たちは、今後業界全体がライセンス化に向かうことを理解しています。政府は、いわゆるVA Dealing（仮想資産取引仲介）ライセンスについての公聴会を行っており、8月末に終了します。
VAディーリングライセンスはOTC専用のコンプライアンスライセンスとして理解され、もはや過去の海関が発行していたMSO（通貨交換）ライセンスではなく、証券取引委員会によって統一的に監督されます。この変更は、政府が暗号資産取引を証券市場に類似した規制枠組みに組み入れたいという希望を反映しています。
このライセンスの申請ハードルは低くありません。500万香港ドルの資本金、300万の流動資金、さらに12ヶ月の運営資金の備蓄が必要です。もし会社の月間運営コストが200万であれば、少なくとも2,000万香港ドルを準備する必要があります。それに加えて、ビジネスモデルは明確で透明でなければならず、顧客資産の保管を避ける必要があり、ライセンスを持つ取引所との間でバック・トゥ・バック取引を行う必要があります。
VA Dealingライセンスは、ステーブルコイン規制のように「突然発効」するのでしょうか？ 移行期間はありますか？
RogerLi：現在の相談文書によると、VA Dealingライセンスには移行期間が設けられず、「既に発行されたものと見なされる」という取り決めもありません。これは、法律が通過次第、無免許者は直ちに関連業務を停止しなければならないことを意味します。
そのため、私たちは関連ライセンスの申請に積極的に準備を進めており、規制当局と密接にコミュニケーションを取りながら、政策が明確に実施される前に準備を完了し、業務中断の影響を最小限に抑えたいと考えています。
あなたたちは規制が厳しすぎると思いますか？例えば、今では個人投資家がステーブルコインを保有するためにもKYCが必要です。
RogerLi：私たちは、規制の方向性が正しいと考えていますが、重要なのは実行のスピードです。香港政府の戦略は「最初は厳しく、後で緩める」ものであり、彼らは現在、技術的手段がAML（マネーロンダリング防止）要件のリアルタイム監視を支えるには不十分だと考えているため、強制的なKYCを選択しています。
私たちはこの考えを支持します。過去数年間、私たちは顧客にKYCを実施するよう積極的に求めてきましたが、一部の顧客が離れてしまいました。しかし、そのおかげでリスク管理の安全性を得ることができました。私たちは、マネーロンダリングの疑いのある顧客を拒否したこともあります。なぜなら、長期的に安定した運営がより重要だと考えているからです。
ステーブルコインは、仮想資産エコシステムにおいて非常に重要な要素であり、支払い属性を持つだけでなく、清算や取引の媒介としての機能も備えています。規制を受け入れ、より多くの実体シーンにサービスを提供するためには、合規に向かう必要があります。
では、皆さんは今後の香港のローカルなコンプライアンスのあるステーブルコインについてどう考えていますか？香港ドルのステーブルコイン、米ドルのステーブルコイン、それともオフショア人民元を希望していますか？
RogerLi：私たちは、あらゆるコンプライアンスに準拠したステーブルコインを歓迎します。香港ドル、米ドル、またはオフショア人民元であれ、背後に合法的な用途シーンと実際のビジネスサポートがあれば、One Satoshi はその二次市場の流通者として参加することを喜んで行います。
私たちは、彼らがすでに存在する取引ネットワークに接続し、世界中の異なる通貨間での交換を実現できることを望んでいます。これにより、発行者は市場の流動性を迅速に獲得でき、私たちもサービスの範囲を拡大できます。
オフラインとオンラインのビジネスには、どのような違いがありますか？
RogerLi：香港のローカルでは、私たちはオフラインOTC店舗のみを運営しています。オンラインの部分は現在主に海外業務で、例えば、私たちは東南アジアでいくつかの企業に暗号通貨と法定通貨の交換サービスを提供しています。この部分の業務は現在影響を受けていません。
私たちのオフライン店舗は、取引機能だけでなく、多くのユーザー教育の役割も担っています。新しいユーザーはしばしば暗号通貨について全く理解していないため、私たちは手取り足取り彼らにウォレットの開設方法、自己管理の方法、詐欺を避ける方法を教えます。私たちは多くの無料コースを開催し、講師を招いて上級コースも開設しています。
あなたは「まだ営業中」のOTC店舗についてどう思いますか？
RogerLi：規則の施行からまだ数日しか経っておらず、執行にはまだプロセスがあります。他の店舗の適合性についてはコメントしませんが、そのような法的リスクを負うことは望んでいません。
私たちも他の人が違法行為をしたからといって、それに従って違法行為をすることはありません。私たちは基準を守り、自分自身のためだけでなく、従業員や顧客を守るためにもそうしています。
規制当局にどのような提案をしますか？
RogerLi：私たちは規制当局が立法の進捗を加速することを望んでいます。この業界は急速に発展しており、規制が遅れると、香港が国際的な仮想資産センターを築く機会を逃す可能性があります。
多くのWeb3企業が香港を注視しているのは、政策の方向性が明確だからですが、実際に実施される速度はまだ少し遅いです。立法が早ければ早いほど、プロジェクトや資金を留めることができ、より早く秩序ある安全な市場環境を築くことができます。
最後に、新たにこの分野に入ったユーザーにアドバイスをするとしたら、何を言いますか？
ロジャー：第一に、常に自己管理を学ぶべきです。コインを取引所に置くことは「見る」だけで、「所有する」ことではありません。一度プラットフォームに問題が生じると、その結果は非常に厳しいものとなります。
第二に、盲目的にホットなトピックを追いかけないでください。多くのユーザーはmemeコインや新しく発行されたトークンを購入することを好みますが、その基本的な価値を判断する能力が欠けています。私たちはコースや教育を通じて、皆さんがプロジェクトを研究し、オンチェーンの論理を理解できるようにし、感情に流されないようにしたいと考えています。
Web3の本質は非中央集権とユーザーの主権であり、知識とツールを掌握することで初めて真に参加できる。
インタビューのまとめ：
RogerLiとの長い対話の中で、我々は規制の変化に積極的に適応し、香港をグローバルなWeb3ハブとしての新たな道を探求している、コンプライアンス意識が非常に強い地元のOTC企業を目にしました。One Satoshiの選択は、多くの業界関係者の縮図です。
ロジャーが言ったように、「底線を守ることは、長期主義の表れです。」