Cryptoactifs : la nouvelle norme du marché - Quatre cycles parallèles
Récemment, lors d'échanges avec des professionnels expérimentés du secteur, un sujet commun a suscité de larges discussions : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" n'est plus applicable au marché actuel des cryptoactifs. Si les investisseurs s'accrochent encore à des idées anciennes, espérant réaliser des bénéfices spectaculaires par la détention à long terme, ils risquent fort de se retrouver à la traîne par rapport au rythme du marché.
À l'origine, le marché a évolué en quatre cycles parallèles complètement différents, chacun ayant son propre rythme, ses stratégies et ses modèles de profit :
Le super cycle du Bitcoin
Le Bitcoin est passé d'un simple objet de spéculation à un actif de répartition institutionnelle. L'ampleur des fonds et la logique de répartition apportées par Wall Street, les sociétés cotées en bourse et les ETF ont complètement transformé le fonctionnement traditionnel du marché.
Le changement clé réside dans le fait que le Bitcoin détenu par les petits investisseurs s'écoule massivement vers les investisseurs institutionnels. Ce changement fondamental dans la structure de détention est en train de remodeler le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin et ses caractéristiques de volatilité.
Pour les petits investisseurs, cela signifie qu'ils sont confrontés à une double pression en termes de coût du temps et de coût d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter une période de détention de 3 à 5 ans pour attendre la réalisation de la valeur à long terme du Bitcoin, tandis que les petits investisseurs ont généralement du mal à maintenir une patience et un agencement financier aussi longs.
Nous pourrions être témoins d'un marché haussier lent du Bitcoin qui dure plus de dix ans. Le rendement annuel pourrait se stabiliser dans une fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intrajournalière sera significativement réduite, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Quant à la limite de prix finale du Bitcoin, il pourrait être difficile de la prédire avec précision du point de vue actuel des investisseurs particuliers.
Cycle d'attention à court terme des MEME
La théorie du marché haussier à long terme des projets MEME a également ses raisons. Pendant les périodes où le récit technologique manque d'attractivité, le récit MEME a souvent tendance à s'accorder avec le sentiment du marché, les flux de capitaux et le rythme de l'attention des investisseurs, comblant ainsi le "vide d'ennui" du marché.
Les MEME sont essentiellement un support spéculatif de "satisfaction instantanée". Ils n'ont pas besoin de livre blanc, de validation technique ou de feuille de route, juste d'un symbole capable de résonner. Des thèmes animaliers aux mèmes politiques, en passant par l'emballage de concepts d'IA et l'incubation d'IP communautaires, les MEME ont évolué pour devenir une chaîne industrielle complète de "monétisation des émotions".
La caractéristique "court, rapide et efficace" de MEME en fait un baromètre des émotions du marché et un réservoir de capitaux. En période de liquidités abondantes, il est le terrain d'essai préféré des capitaux spéculatifs ; en période de rareté des fonds, il devient le dernier refuge pour la spéculation.
Cependant, le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" à une "compétition professionnelle". La difficulté pour les investisseurs ordinaires de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence augmente rapidement. Avec l'entrée d'équipes professionnelles, d'analystes de données et de capitaux importants, ce qui était autrefois un "paradis populaire" devient de plus en plus compétitif.
Saut de cycle long dans le récit technique
Les innovations qui présentent de réelles barrières techniques, telles que l'extension Layer2, la technologie ZK, les infrastructures AI, etc., nécessitent généralement 2 à 3 ans, voire plus, de temps de développement avant de voir des résultats concrets. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, et non le cycle émotionnel des marchés financiers, et il existe un décalage temporel fondamental entre les deux.
La raison pour laquelle le récit technologique est remis en question par le marché est principalement due à la surévaluation des projets dès la phase conceptuelle, tandis qu'ils sont sous-évalués à la phase de "vallée de la mort" où la technologie commence réellement à être mise en œuvre. Cela détermine que la libération de la valeur des projets technologiques présente un caractère non linéaire et de saut.
Pour les investisseurs patients et dotés d'un bon jugement technique, positionner des projets techniques prometteurs durant la phase de "vallée de la mort" pourrait être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements exceptionnels. Cependant, cela nécessite que les investisseurs puissent supporter de longues périodes d'attente et la volatilité du marché.
Cycle court des petites innovations
Avant la formation du récit technologique principal, une variété de petits récits ont rapidement alterné, allant de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, en passant par les agents IA et l'infrastructure IA (y compris les protocoles de contexte de modèle et la communication entre agents), chaque petit point chaud pouvant avoir une fenêtre d'opportunité de seulement 1 à 3 mois.
La fragmentation et la rotation à haute fréquence de ce récit reflètent la double contrainte de la rareté de l'attention sur le marché et de la quête d'efficacité des fonds.
Un cycle narratif typique suit six étapes : "Validation de concept → Test de fonds → Amplification de l'opinion publique → Achat panique → Surcharge d'évaluation → Retrait de fonds". Pour réaliser des profits dans ce modèle, il est crucial d'entrer à l'étape "Validation de concept" jusqu'à "Test de fonds" et de sortir au pic de "Achat panique".
La compétition entre les petites narrations est essentiellement une lutte pour des ressources d'attention limitées. Cependant, il existe une corrélation technique et une relation de progression conceptuelle entre les narrations. Par exemple, les protocoles de contexte de modèle et les normes de communication entre agents dans l'infrastructure AI sont en réalité une reconstruction technique sous-jacente des narrations des agents AI. Si les narrations suivantes peuvent prolonger les précédents points chauds, former un lien d'upgrade systématique et établir véritablement une boucle de valeur durable dans ce processus, il est très probable qu'une super narration similaire à l'été DeFi naisse.
D'après le schéma narratif actuel, il est le plus probable que des percées soient réalisées en premier lieu au niveau des infrastructures AI. Si des technologies sous-jacentes telles que les protocoles de contexte des modèles, les normes de communication entre agents, la puissance de calcul distribuée, l'inférence et les réseaux de données peuvent être intégrées de manière organique, cela a effectivement le potentiel de construire un super récit similaire à un "été de l'IA".
Dans l'ensemble, comprendre la nature de ces quatre cycles de jeux parallèles est essentiel pour trouver des stratégies appropriées dans leurs rythmes respectifs. Il ne fait aucun doute que la pensée unique du "cycle de quatre ans" ne peut plus suivre la complexité du marché actuel. S'adapter à la nouvelle norme du "cycle de jeux multiples en parallèle" pourrait bien être la clé pour réaliser des bénéfices dans ce bull market.
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GhostAddressMiner
· Il y a 6h
off-chain données, pour être honnête... je veux juste rire. Ce groupe de moutons pense encore qu'ils ont une chance de tondre.
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FlashLoanLord
· Il y a 6h
Les investisseurs détaillants victimes de Mining Rug Pull sont les plus malheureux.
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FloorPriceWatcher
· Il y a 6h
La structure du bull run a changé, les investisseurs détaillants n'ont plus d'opportunités.
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MidnightMEVeater
· Il y a 6h
Bonjour, il est de nouveau minuit, le moment le plus beau pour la Liquidité. La chair des investisseurs détaillants est vraiment délicieuse.
Nouveau normal du marché des cryptomonnaies : Analyse des quatre cycles parallèles et stratégies d'investissement
Cryptoactifs : la nouvelle norme du marché - Quatre cycles parallèles
Récemment, lors d'échanges avec des professionnels expérimentés du secteur, un sujet commun a suscité de larges discussions : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" n'est plus applicable au marché actuel des cryptoactifs. Si les investisseurs s'accrochent encore à des idées anciennes, espérant réaliser des bénéfices spectaculaires par la détention à long terme, ils risquent fort de se retrouver à la traîne par rapport au rythme du marché.
À l'origine, le marché a évolué en quatre cycles parallèles complètement différents, chacun ayant son propre rythme, ses stratégies et ses modèles de profit :
Le super cycle du Bitcoin
Le Bitcoin est passé d'un simple objet de spéculation à un actif de répartition institutionnelle. L'ampleur des fonds et la logique de répartition apportées par Wall Street, les sociétés cotées en bourse et les ETF ont complètement transformé le fonctionnement traditionnel du marché.
Le changement clé réside dans le fait que le Bitcoin détenu par les petits investisseurs s'écoule massivement vers les investisseurs institutionnels. Ce changement fondamental dans la structure de détention est en train de remodeler le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin et ses caractéristiques de volatilité.
Pour les petits investisseurs, cela signifie qu'ils sont confrontés à une double pression en termes de coût du temps et de coût d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter une période de détention de 3 à 5 ans pour attendre la réalisation de la valeur à long terme du Bitcoin, tandis que les petits investisseurs ont généralement du mal à maintenir une patience et un agencement financier aussi longs.
Nous pourrions être témoins d'un marché haussier lent du Bitcoin qui dure plus de dix ans. Le rendement annuel pourrait se stabiliser dans une fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intrajournalière sera significativement réduite, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Quant à la limite de prix finale du Bitcoin, il pourrait être difficile de la prédire avec précision du point de vue actuel des investisseurs particuliers.
Cycle d'attention à court terme des MEME
La théorie du marché haussier à long terme des projets MEME a également ses raisons. Pendant les périodes où le récit technologique manque d'attractivité, le récit MEME a souvent tendance à s'accorder avec le sentiment du marché, les flux de capitaux et le rythme de l'attention des investisseurs, comblant ainsi le "vide d'ennui" du marché.
Les MEME sont essentiellement un support spéculatif de "satisfaction instantanée". Ils n'ont pas besoin de livre blanc, de validation technique ou de feuille de route, juste d'un symbole capable de résonner. Des thèmes animaliers aux mèmes politiques, en passant par l'emballage de concepts d'IA et l'incubation d'IP communautaires, les MEME ont évolué pour devenir une chaîne industrielle complète de "monétisation des émotions".
La caractéristique "court, rapide et efficace" de MEME en fait un baromètre des émotions du marché et un réservoir de capitaux. En période de liquidités abondantes, il est le terrain d'essai préféré des capitaux spéculatifs ; en période de rareté des fonds, il devient le dernier refuge pour la spéculation.
Cependant, le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" à une "compétition professionnelle". La difficulté pour les investisseurs ordinaires de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence augmente rapidement. Avec l'entrée d'équipes professionnelles, d'analystes de données et de capitaux importants, ce qui était autrefois un "paradis populaire" devient de plus en plus compétitif.
Saut de cycle long dans le récit technique
Les innovations qui présentent de réelles barrières techniques, telles que l'extension Layer2, la technologie ZK, les infrastructures AI, etc., nécessitent généralement 2 à 3 ans, voire plus, de temps de développement avant de voir des résultats concrets. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, et non le cycle émotionnel des marchés financiers, et il existe un décalage temporel fondamental entre les deux.
La raison pour laquelle le récit technologique est remis en question par le marché est principalement due à la surévaluation des projets dès la phase conceptuelle, tandis qu'ils sont sous-évalués à la phase de "vallée de la mort" où la technologie commence réellement à être mise en œuvre. Cela détermine que la libération de la valeur des projets technologiques présente un caractère non linéaire et de saut.
Pour les investisseurs patients et dotés d'un bon jugement technique, positionner des projets techniques prometteurs durant la phase de "vallée de la mort" pourrait être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements exceptionnels. Cependant, cela nécessite que les investisseurs puissent supporter de longues périodes d'attente et la volatilité du marché.
Cycle court des petites innovations
Avant la formation du récit technologique principal, une variété de petits récits ont rapidement alterné, allant de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, en passant par les agents IA et l'infrastructure IA (y compris les protocoles de contexte de modèle et la communication entre agents), chaque petit point chaud pouvant avoir une fenêtre d'opportunité de seulement 1 à 3 mois.
La fragmentation et la rotation à haute fréquence de ce récit reflètent la double contrainte de la rareté de l'attention sur le marché et de la quête d'efficacité des fonds.
Un cycle narratif typique suit six étapes : "Validation de concept → Test de fonds → Amplification de l'opinion publique → Achat panique → Surcharge d'évaluation → Retrait de fonds". Pour réaliser des profits dans ce modèle, il est crucial d'entrer à l'étape "Validation de concept" jusqu'à "Test de fonds" et de sortir au pic de "Achat panique".
La compétition entre les petites narrations est essentiellement une lutte pour des ressources d'attention limitées. Cependant, il existe une corrélation technique et une relation de progression conceptuelle entre les narrations. Par exemple, les protocoles de contexte de modèle et les normes de communication entre agents dans l'infrastructure AI sont en réalité une reconstruction technique sous-jacente des narrations des agents AI. Si les narrations suivantes peuvent prolonger les précédents points chauds, former un lien d'upgrade systématique et établir véritablement une boucle de valeur durable dans ce processus, il est très probable qu'une super narration similaire à l'été DeFi naisse.
D'après le schéma narratif actuel, il est le plus probable que des percées soient réalisées en premier lieu au niveau des infrastructures AI. Si des technologies sous-jacentes telles que les protocoles de contexte des modèles, les normes de communication entre agents, la puissance de calcul distribuée, l'inférence et les réseaux de données peuvent être intégrées de manière organique, cela a effectivement le potentiel de construire un super récit similaire à un "été de l'IA".
Dans l'ensemble, comprendre la nature de ces quatre cycles de jeux parallèles est essentiel pour trouver des stratégies appropriées dans leurs rythmes respectifs. Il ne fait aucun doute que la pensée unique du "cycle de quatre ans" ne peut plus suivre la complexité du marché actuel. S'adapter à la nouvelle norme du "cycle de jeux multiples en parallèle" pourrait bien être la clé pour réaliser des bénéfices dans ce bull market.