La vision Web3 s'estompe, Ethereum fait face à de nombreux défis
Après le retrait de l'engouement pour le Web3 en 2021, Ethereum fait face à des épreuves sévères. Alors que la perception du marché sur le Web3.0 évolue, de nouvelles plateformes se disputent également âprement les parts de marché restantes. La fragmentation de Layer 2, l'érosion de l'attribution de valeur, la dilution du contrôle écologique et le manque de leadership sont des problèmes clés qui affaiblissent l'expérience utilisateur et la valeur économique d'Ethereum. Avec l'augmentation de l'influence des réseaux de deuxième couche, l'impact d'Ethereum est également ébranlé. Ces facteurs ont conduit à une forte correction du prix de l'ETH.
Cependant, l'espoir demeure. En favorisant l'interopérabilité des L2, en priorisant l'amélioration des infrastructures centrées sur l'ÉTH, et en adoptant une approche de leadership axée sur la performance, Ethereum a encore la chance de retrouver sa gloire. Son architecture sous-jacente solide et son écosystème de développeurs actif sont des atouts durables, mais pour restaurer l'excellence de l'ÉTH, des actions stratégiques doivent être prises rapidement.
De l'utopie Web3.0 à la transformation de la perception réaliste, le marché est contraint de réévaluer la proposition de valeur fondamentale d'Ethereum. L'idéal de "l'Internet décentralisé et autonome pour les utilisateurs", qui avait suscité de grands espoirs, a désormais été remplacé par un récit beaucoup plus ironique : le domaine des cryptomonnaies est soit un jeu de valeur refuge avec le Bitcoin, soit réduit à un casino numérique. Ce retournement de sentiment a un impact particulièrement marqué sur Ethereum.
La situation est d'autant plus grave qu'Ethereum n'est plus le seul représentant de la vision Web 3.0. Quel que soit l'état d'esprit envers les perspectives de l'industrie, il est évident que d'autres plateformes deviennent le nouveau centre des activités de consommation crypto. Dans ce contexte, le contenu suivant analysera les défis stratégiques les plus pressants auxquels Ethereum est confronté actuellement et proposera des solutions viables pour l'aider à regagner un avantage dans un paysage en constante évolution.
Défis clés
Ethereum fait face à de nombreux défis, mais les quatre problèmes les plus urgents sont la fragmentation des réseaux L2, le déclin de la capacité de capture de valeur, la dilution du contrôle écologique et le manque de leadership stratégique.
Fragmentation des réseaux L2 et disconnexion de l'expérience utilisateur
La fragmentation des réseaux Layer2 est la crise la plus marquante. Plusieurs couches d'exécution concurrentes divisent l'expérience utilisateur et la liquidité on-chain, érodant l'avantage de combinabilité du réseau principal Ethereum, un avantage qui reste évident dans d'autres blockchains fragmentées.
Les utilisateurs doivent faire face à l'incohérence des divers protocoles, normes et ponts inter-chaînes, rendant difficile l'interaction transparente initialement promise par Ethereum. Les développeurs doivent supporter le fardeau de maintenir plusieurs versions de protocoles sur plusieurs L2, et les équipes de startups sont confrontées à des stratégies d'entrée sur le marché complexes en raison de la nécessité de répartir des ressources limitées dans un écosystème décentralisé. Par conséquent, de nombreuses applications destinées aux consommateurs choisissent de se tourner vers d'autres plateformes, où les utilisateurs et les entrepreneurs peuvent se concentrer sur le divertissement et l'innovation, sans avoir à se soucier d'une infrastructure fragmentée.
Dilution du contrôle écologique : une menace de plus en plus grave
Plus grave encore, Ethereum a externalisé sa feuille de route d'extension aux L2, une décision qui affaiblit constamment son contrôle sur son propre écosystème. Les Rollups L2 génériques génèrent de puissants effets de réseau lors de la construction de leurs propres écosystèmes, et évoluent progressivement en fossés difficiles à franchir. Au fil du temps, le pouvoir de décision de ces couches d'exécution par rapport à la couche de règlement d'Ethereum augmente chaque jour, et la communauté pourrait progressivement négliger l'importance de la couche de règlement de la chaîne principale. Une fois que les actifs commencent à exister de manière native dans la couche d'exécution, le potentiel d'Ethereum en termes de capture de valeur et d'influence sera considérablement affaibli, et la couche de règlement pourrait finalement devenir un service banalisé.
Érosion de l'attribution de valeur : défis structurels
L'essor des L2 a eu un impact significatif sur la capture de valeur de l'ETH, ces plateformes occupant de plus en plus de revenus MEV et de frais de transaction, réduisant considérablement la valeur revenant à la chaîne principale d'Ethereum. Ce changement oriente les intérêts économiques des détenteurs d'ETH vers les détenteurs de jetons L2, affaiblissant ainsi la motivation intrinsèque à détenir de l'ETH en tant qu'actif d'investissement. Bien que cette tendance soit un défi inévitable pour tout jeton Layer 1, Ethereum a été le premier à expérimenter ce phénomène de manière plus précoce et plus évidente en raison de sa pratique initiale de la centralisation des L2.
On peut prévoir qu'avec la capture de MEV dominée par la couche d'application devenant la norme, non seulement les blockchains individuelles seront confrontées à des défis similaires, mais même les L2 elles-mêmes rencontreront une crise de capture de valeur. Bien que ce ne soit pas un problème propre à Ethereum, la manière d'élaborer des stratégies précises pour faire face à ce défi structurel reste une question centrale qui nécessite une solution urgente.
Crise de leadership : dilemme de l'idéalisme
Ethereum a également révélé de profonds défauts de leadership stratégique en répondant à ces défis. La communauté est longtemps restée coincée dans un compromis entre des objectifs d'efficacité et des valeurs égalitaires, ce qui a retardé les progrès clés. Parallèlement, l'engagement envers une gouvernance "neutre et fiable", bien qu'initialement destiné à réduire les risques de réglementation et de répression étatique, devient souvent un obstacle aux décisions stratégiques. De plus, les détenteurs d'ETH manquent de mécanismes pour influencer directement des choix stratégiques majeurs, leur seule façon d'exprimer leur mécontentement étant souvent de vendre des jetons.
Avec le recul, ces problèmes, bien que faciles à définir, peuvent dans une certaine mesure découler de considérations liées à la pression réglementaire et aux risques nationaux, plutôt que d'un manque de perspicacité en matière de gouvernance et de leadership.
Réponse stratégique : défis et solutions
Fragmentation des réseaux L2 : mécanisme d'auto-correction
Deux voies pour résoudre la crise de la fragmentation L2 :
Premièrement, s'appuyer sur le mécanisme du marché (sélection naturelle) pour réaliser l'intégration organique de l'écosystème, conduisant finalement à la formation de 2-3 marchés dominants de type L2 occupant une activité absolue. Les autres projets devront soit quitter la concurrence, soit se transformer en fournisseurs de services Rollup axés sur des scénarios verticaux ;
Deuxièmement, en établissant des normes d'interopérabilité contraignantes, réduire les frictions internes de l'écosystème Rollup et empêcher qu'un seul niveau d'exécution ne construise une barrière monopolistique.
Ethereum devrait saisir la fenêtre d'opportunité actuelle où l'influence sur L2 demeure, et pousser la mise en œuvre d'une deuxième solution. Il est nécessaire de prendre conscience que ce leadership se perd continuellement à un rythme quotidien ; plus l'action est lente, plus l'efficacité de la stratégie diminue. En construisant un écosystème L2 unifié, Ethereum espère retrouver l'avantage de la composabilité de l'ère principale, en rivalisant directement avec d'autres chaînes individuelles sur le plan de l'expérience utilisateur.
Cependant, une intégration uniquement motivée par le marché rendra les perspectives futures de l'ETH sombres. Une fois qu'une distribution de puissance autour de 2 à 3 couches d'exécution dominantes se met en place, l'influence d'Ethereum sur ces couches d'exécution pourrait diminuer de manière significative ; dans ce cas, chaque couche d'exécution a tendance à privilégier la valeur de son propre jeton, marginalisant ainsi l'ETH et affaiblissant le modèle économique d'Ethereum. Pour éviter cette situation, Ethereum doit agir de manière décisive, façonner son écosystème L2 et garantir que la valeur et le contrôle restent toujours liés à la chaîne principale et à l'ETH.
Mécanisme de recapture de valeur
Compter uniquement sur le récit des "actifs productifs" n'est pas une stratégie à long terme durable pour l'ETH (et tous les tokens Layer1). La fenêtre de temps pour la capture MEV dominée par Layer1 ne dure au maximum que cinq ans, alors que le transfert des niveaux de capture de valeur vers le haut de la pile d'applications est désormais une tendance établie. Pendant ce temps, le Bitcoin a fermement établi le récit de "stockage de valeur", ce qui signifie que si l'ETH tente de rivaliser avec le BTC dans ce domaine, le marché pourrait le considérer comme "le Bitcoin des pauvres", tout comme l'argent a été positionné par rapport à l'or dans l'histoire. Même si l'ETH peut à l'avenir démontrer un avantage évident en matière de stockage de valeur, cette transformation pourrait prendre au moins dix ans, et Ethereum ne peut pas se permettre d'attendre un cycle aussi long. Par conséquent, pendant cette période, Ethereum doit tracer un chemin narratif unique pour maintenir sa pertinence sur le marché.
Positionner l'Éther comme "monnaie native d'Internet" et comme le meilleur collatéral sur la chaîne est la direction la plus prometteuse pour la prochaine décennie. Bien que les stablecoins dominent en tant que moyen de paiement dans la finance sur la chaîne, ils dépendent toujours des livres de comptes hors chaîne ; le véritable rôle de monnaie native d'Internet et irrésistible n'a pas encore été substantiellement occupé, et l'Éther dispose d'un avantage concurrentiel unique. Cependant, pour atteindre cet objectif, Ethereum doit reprendre le contrôle de la couche d'exécution générale dans l'écosystème et donner la priorité à l'adoption de l'Éther, plutôt que de laisser se répandre le standard Wrapped ETH.
Reprendre le contrôle de l'écosystème
La réaffirmation de la propriété écologique peut être réalisée par deux voies clés : premièrement, en améliorant la performance de l'Ethereum L1 pour qu'elle atteigne un niveau comparable à celui des chaînes centralisées, garantissant ainsi une expérience d'application consommateur et de finance décentralisée sans délai ; deuxièmement, en lançant des Rollups natifs d'Ethereum, en concentrant tous les efforts de développement et d'adoption sur cela. En centrant les activités écologiques sur les infrastructures contrôlées par l'ETH, Ethereum peut renforcer la position centrale de l'ETH dans l'écosystème. Cela exige qu'Ethereum passe d'un paradigme "compatible avec l'ETH" obsolète à un modèle écologique "dominant par l'ETH", en garantissant la contrôle direct des ressources clés et en maximisant la capture de valeur de l'ETH.
Cependant, que ce soit pour reprendre le contrôle de l'écosystème ou pour renforcer le taux d'adoption de l'ETH, ce sont des décisions délicates qui pourraient aliéner des contributeurs clés tels que les fournisseurs de Rollup et de staking liquide. Ethereum doit faire preuve de prudence dans son évaluation, cherchant un équilibre entre les besoins de renforcement du contrôle et les risques de division de la communauté, afin de s'assurer que l'ETH puisse établir avec succès son nouveau récit en tant que pierre angulaire de l'écosystème.
Innovation en leadership
En fin de compte, la direction d'Ethereum doit innover pour faire face aux défis de gouvernance et de stratégie. Les leaders d'Ethereum doivent adopter une mentalité orientée vers la performance, un sens d'urgence plus fort, et une attitude pragmatique pour promouvoir le développement de l'écosystème. Ce changement nécessite d'abandonner l'attachement excessif à la "neutralité de confiance", notamment lorsqu'il s'agit de décider de la feuille de route des produits et du positionnement des actifs ETH, ce qui requiert des décisions plus décisives.
Dans le même temps, le marché a exprimé son mécontentement quant à la pratique d'Ethereum de confier l'infrastructure clé aux entités décentralisées, en passant des Rollups à la mise en jeu. Pour inverser cette tendance, Ethereum doit dire adieu à l'ancien modèle "aligné sur l'ETH" et passer à un nouveau modèle "dominé par l'ETH", garantissant que l'infrastructure de base soit unifiée sous un système de jetons unique ($ETH). Cette initiative renforcera davantage la position centrale de l'ETH et rétablira la confiance du marché dans la direction stratégique d'Ethereum.
Défis marketing et potentiel narratif
Malgré de nombreux défis, Ethereum possède encore des avantages profonds qui soutiennent sa position dans le secteur de la cryptographie. Ces avantages sont souvent minimisés par sa direction, ce qui fait que les critiques négatives masquent son récit central. Un examen systématique de ces avantages aide à établir un cadre de compréhension objectif du potentiel d'Ethereum.
Infrastructure éprouvée
Ethereum et Bitcoin se classent au même niveau, offrant une sécurité décentralisée sans pareille, répondant aux exigences strictes des institutions souveraines et des grandes institutions financières. La sécurité garantie par le mécanisme de consensus dépasse de loin celle d'autres plateformes de contrats intelligents, assurant de véritables caractéristiques anti-censure, ce qui est indispensable pour des infrastructures portant une valeur de centaines de milliards de dollars. L'écosystème DeFi d'Ethereum a déjà garanti environ 76,32 trillions de dollars de valeur (TVL×jours), et les événements de sécurité majeurs sont très rares, renforçant continuellement la barrière de sécurité validée par le temps.
Actuellement, la taille des stablecoins hébergés sur Ethereum a dépassé 120 milliards de dollars, ces fonds ayant été principalement accumulés à une époque où le cadre réglementaire n'est pas encore clair et où l'adoption par les institutions n'est pas encore établie. Avec le cadre réglementaire qui devient progressivement clair et la demande institutionnelle qui pousse à une croissance supplémentaire des stablecoins, il est prévu que dans les dix prochaines années, la taille des stablecoins hébergés sur Ethereum dépassera 1 trillion de dollars. Cette croissance provient à la fois de la demande de nouvelles émissions, mais surtout de la confiance du marché dans sa sécurité et sa combinabilité, consolidant ainsi sa position en tant que plateforme fondamentale du système financier mondial.
Conception prospective
L'architecture d'Ethereum présente un caractère visionnaire remarquable. Par rapport à Bitcoin, elle offre une solution de transition plus complète contre les attaques quantiques, sa culture technologique en constante évolution favorisant l'innovation. Contrairement aux contraintes budgétaires de sécurité auxquelles $BTC pourrait être confronté à l'avenir, la politique monétaire flexible d'Ethereum lui permet de s'adapter à l'environnement du marché tout en maintenant de puissants incitatifs à la sécurité, garantissant ainsi une résilience à long terme.
Écosystème de développeurs sans précédent
Ethereum possède la plus grande et la plus diversifiée communauté de développeurs dans le domaine de la blockchain, avec près de dix ans d'expérience.
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Restructuration de l'écosystème Ethereum : défis clés et reconstruction stratégique
La vision Web3 s'estompe, Ethereum fait face à de nombreux défis
Après le retrait de l'engouement pour le Web3 en 2021, Ethereum fait face à des épreuves sévères. Alors que la perception du marché sur le Web3.0 évolue, de nouvelles plateformes se disputent également âprement les parts de marché restantes. La fragmentation de Layer 2, l'érosion de l'attribution de valeur, la dilution du contrôle écologique et le manque de leadership sont des problèmes clés qui affaiblissent l'expérience utilisateur et la valeur économique d'Ethereum. Avec l'augmentation de l'influence des réseaux de deuxième couche, l'impact d'Ethereum est également ébranlé. Ces facteurs ont conduit à une forte correction du prix de l'ETH.
Cependant, l'espoir demeure. En favorisant l'interopérabilité des L2, en priorisant l'amélioration des infrastructures centrées sur l'ÉTH, et en adoptant une approche de leadership axée sur la performance, Ethereum a encore la chance de retrouver sa gloire. Son architecture sous-jacente solide et son écosystème de développeurs actif sont des atouts durables, mais pour restaurer l'excellence de l'ÉTH, des actions stratégiques doivent être prises rapidement.
De l'utopie Web3.0 à la transformation de la perception réaliste, le marché est contraint de réévaluer la proposition de valeur fondamentale d'Ethereum. L'idéal de "l'Internet décentralisé et autonome pour les utilisateurs", qui avait suscité de grands espoirs, a désormais été remplacé par un récit beaucoup plus ironique : le domaine des cryptomonnaies est soit un jeu de valeur refuge avec le Bitcoin, soit réduit à un casino numérique. Ce retournement de sentiment a un impact particulièrement marqué sur Ethereum.
La situation est d'autant plus grave qu'Ethereum n'est plus le seul représentant de la vision Web 3.0. Quel que soit l'état d'esprit envers les perspectives de l'industrie, il est évident que d'autres plateformes deviennent le nouveau centre des activités de consommation crypto. Dans ce contexte, le contenu suivant analysera les défis stratégiques les plus pressants auxquels Ethereum est confronté actuellement et proposera des solutions viables pour l'aider à regagner un avantage dans un paysage en constante évolution.
Défis clés
Ethereum fait face à de nombreux défis, mais les quatre problèmes les plus urgents sont la fragmentation des réseaux L2, le déclin de la capacité de capture de valeur, la dilution du contrôle écologique et le manque de leadership stratégique.
Fragmentation des réseaux L2 et disconnexion de l'expérience utilisateur
La fragmentation des réseaux Layer2 est la crise la plus marquante. Plusieurs couches d'exécution concurrentes divisent l'expérience utilisateur et la liquidité on-chain, érodant l'avantage de combinabilité du réseau principal Ethereum, un avantage qui reste évident dans d'autres blockchains fragmentées.
Les utilisateurs doivent faire face à l'incohérence des divers protocoles, normes et ponts inter-chaînes, rendant difficile l'interaction transparente initialement promise par Ethereum. Les développeurs doivent supporter le fardeau de maintenir plusieurs versions de protocoles sur plusieurs L2, et les équipes de startups sont confrontées à des stratégies d'entrée sur le marché complexes en raison de la nécessité de répartir des ressources limitées dans un écosystème décentralisé. Par conséquent, de nombreuses applications destinées aux consommateurs choisissent de se tourner vers d'autres plateformes, où les utilisateurs et les entrepreneurs peuvent se concentrer sur le divertissement et l'innovation, sans avoir à se soucier d'une infrastructure fragmentée.
Dilution du contrôle écologique : une menace de plus en plus grave
Plus grave encore, Ethereum a externalisé sa feuille de route d'extension aux L2, une décision qui affaiblit constamment son contrôle sur son propre écosystème. Les Rollups L2 génériques génèrent de puissants effets de réseau lors de la construction de leurs propres écosystèmes, et évoluent progressivement en fossés difficiles à franchir. Au fil du temps, le pouvoir de décision de ces couches d'exécution par rapport à la couche de règlement d'Ethereum augmente chaque jour, et la communauté pourrait progressivement négliger l'importance de la couche de règlement de la chaîne principale. Une fois que les actifs commencent à exister de manière native dans la couche d'exécution, le potentiel d'Ethereum en termes de capture de valeur et d'influence sera considérablement affaibli, et la couche de règlement pourrait finalement devenir un service banalisé.
Érosion de l'attribution de valeur : défis structurels
L'essor des L2 a eu un impact significatif sur la capture de valeur de l'ETH, ces plateformes occupant de plus en plus de revenus MEV et de frais de transaction, réduisant considérablement la valeur revenant à la chaîne principale d'Ethereum. Ce changement oriente les intérêts économiques des détenteurs d'ETH vers les détenteurs de jetons L2, affaiblissant ainsi la motivation intrinsèque à détenir de l'ETH en tant qu'actif d'investissement. Bien que cette tendance soit un défi inévitable pour tout jeton Layer 1, Ethereum a été le premier à expérimenter ce phénomène de manière plus précoce et plus évidente en raison de sa pratique initiale de la centralisation des L2.
On peut prévoir qu'avec la capture de MEV dominée par la couche d'application devenant la norme, non seulement les blockchains individuelles seront confrontées à des défis similaires, mais même les L2 elles-mêmes rencontreront une crise de capture de valeur. Bien que ce ne soit pas un problème propre à Ethereum, la manière d'élaborer des stratégies précises pour faire face à ce défi structurel reste une question centrale qui nécessite une solution urgente.
Crise de leadership : dilemme de l'idéalisme
Ethereum a également révélé de profonds défauts de leadership stratégique en répondant à ces défis. La communauté est longtemps restée coincée dans un compromis entre des objectifs d'efficacité et des valeurs égalitaires, ce qui a retardé les progrès clés. Parallèlement, l'engagement envers une gouvernance "neutre et fiable", bien qu'initialement destiné à réduire les risques de réglementation et de répression étatique, devient souvent un obstacle aux décisions stratégiques. De plus, les détenteurs d'ETH manquent de mécanismes pour influencer directement des choix stratégiques majeurs, leur seule façon d'exprimer leur mécontentement étant souvent de vendre des jetons.
Avec le recul, ces problèmes, bien que faciles à définir, peuvent dans une certaine mesure découler de considérations liées à la pression réglementaire et aux risques nationaux, plutôt que d'un manque de perspicacité en matière de gouvernance et de leadership.
Réponse stratégique : défis et solutions
Fragmentation des réseaux L2 : mécanisme d'auto-correction
Deux voies pour résoudre la crise de la fragmentation L2 :
Premièrement, s'appuyer sur le mécanisme du marché (sélection naturelle) pour réaliser l'intégration organique de l'écosystème, conduisant finalement à la formation de 2-3 marchés dominants de type L2 occupant une activité absolue. Les autres projets devront soit quitter la concurrence, soit se transformer en fournisseurs de services Rollup axés sur des scénarios verticaux ;
Deuxièmement, en établissant des normes d'interopérabilité contraignantes, réduire les frictions internes de l'écosystème Rollup et empêcher qu'un seul niveau d'exécution ne construise une barrière monopolistique.
Ethereum devrait saisir la fenêtre d'opportunité actuelle où l'influence sur L2 demeure, et pousser la mise en œuvre d'une deuxième solution. Il est nécessaire de prendre conscience que ce leadership se perd continuellement à un rythme quotidien ; plus l'action est lente, plus l'efficacité de la stratégie diminue. En construisant un écosystème L2 unifié, Ethereum espère retrouver l'avantage de la composabilité de l'ère principale, en rivalisant directement avec d'autres chaînes individuelles sur le plan de l'expérience utilisateur.
Cependant, une intégration uniquement motivée par le marché rendra les perspectives futures de l'ETH sombres. Une fois qu'une distribution de puissance autour de 2 à 3 couches d'exécution dominantes se met en place, l'influence d'Ethereum sur ces couches d'exécution pourrait diminuer de manière significative ; dans ce cas, chaque couche d'exécution a tendance à privilégier la valeur de son propre jeton, marginalisant ainsi l'ETH et affaiblissant le modèle économique d'Ethereum. Pour éviter cette situation, Ethereum doit agir de manière décisive, façonner son écosystème L2 et garantir que la valeur et le contrôle restent toujours liés à la chaîne principale et à l'ETH.
Mécanisme de recapture de valeur
Compter uniquement sur le récit des "actifs productifs" n'est pas une stratégie à long terme durable pour l'ETH (et tous les tokens Layer1). La fenêtre de temps pour la capture MEV dominée par Layer1 ne dure au maximum que cinq ans, alors que le transfert des niveaux de capture de valeur vers le haut de la pile d'applications est désormais une tendance établie. Pendant ce temps, le Bitcoin a fermement établi le récit de "stockage de valeur", ce qui signifie que si l'ETH tente de rivaliser avec le BTC dans ce domaine, le marché pourrait le considérer comme "le Bitcoin des pauvres", tout comme l'argent a été positionné par rapport à l'or dans l'histoire. Même si l'ETH peut à l'avenir démontrer un avantage évident en matière de stockage de valeur, cette transformation pourrait prendre au moins dix ans, et Ethereum ne peut pas se permettre d'attendre un cycle aussi long. Par conséquent, pendant cette période, Ethereum doit tracer un chemin narratif unique pour maintenir sa pertinence sur le marché.
Positionner l'Éther comme "monnaie native d'Internet" et comme le meilleur collatéral sur la chaîne est la direction la plus prometteuse pour la prochaine décennie. Bien que les stablecoins dominent en tant que moyen de paiement dans la finance sur la chaîne, ils dépendent toujours des livres de comptes hors chaîne ; le véritable rôle de monnaie native d'Internet et irrésistible n'a pas encore été substantiellement occupé, et l'Éther dispose d'un avantage concurrentiel unique. Cependant, pour atteindre cet objectif, Ethereum doit reprendre le contrôle de la couche d'exécution générale dans l'écosystème et donner la priorité à l'adoption de l'Éther, plutôt que de laisser se répandre le standard Wrapped ETH.
Reprendre le contrôle de l'écosystème
La réaffirmation de la propriété écologique peut être réalisée par deux voies clés : premièrement, en améliorant la performance de l'Ethereum L1 pour qu'elle atteigne un niveau comparable à celui des chaînes centralisées, garantissant ainsi une expérience d'application consommateur et de finance décentralisée sans délai ; deuxièmement, en lançant des Rollups natifs d'Ethereum, en concentrant tous les efforts de développement et d'adoption sur cela. En centrant les activités écologiques sur les infrastructures contrôlées par l'ETH, Ethereum peut renforcer la position centrale de l'ETH dans l'écosystème. Cela exige qu'Ethereum passe d'un paradigme "compatible avec l'ETH" obsolète à un modèle écologique "dominant par l'ETH", en garantissant la contrôle direct des ressources clés et en maximisant la capture de valeur de l'ETH.
Cependant, que ce soit pour reprendre le contrôle de l'écosystème ou pour renforcer le taux d'adoption de l'ETH, ce sont des décisions délicates qui pourraient aliéner des contributeurs clés tels que les fournisseurs de Rollup et de staking liquide. Ethereum doit faire preuve de prudence dans son évaluation, cherchant un équilibre entre les besoins de renforcement du contrôle et les risques de division de la communauté, afin de s'assurer que l'ETH puisse établir avec succès son nouveau récit en tant que pierre angulaire de l'écosystème.
Innovation en leadership
En fin de compte, la direction d'Ethereum doit innover pour faire face aux défis de gouvernance et de stratégie. Les leaders d'Ethereum doivent adopter une mentalité orientée vers la performance, un sens d'urgence plus fort, et une attitude pragmatique pour promouvoir le développement de l'écosystème. Ce changement nécessite d'abandonner l'attachement excessif à la "neutralité de confiance", notamment lorsqu'il s'agit de décider de la feuille de route des produits et du positionnement des actifs ETH, ce qui requiert des décisions plus décisives.
Dans le même temps, le marché a exprimé son mécontentement quant à la pratique d'Ethereum de confier l'infrastructure clé aux entités décentralisées, en passant des Rollups à la mise en jeu. Pour inverser cette tendance, Ethereum doit dire adieu à l'ancien modèle "aligné sur l'ETH" et passer à un nouveau modèle "dominé par l'ETH", garantissant que l'infrastructure de base soit unifiée sous un système de jetons unique ($ETH). Cette initiative renforcera davantage la position centrale de l'ETH et rétablira la confiance du marché dans la direction stratégique d'Ethereum.
Défis marketing et potentiel narratif
Malgré de nombreux défis, Ethereum possède encore des avantages profonds qui soutiennent sa position dans le secteur de la cryptographie. Ces avantages sont souvent minimisés par sa direction, ce qui fait que les critiques négatives masquent son récit central. Un examen systématique de ces avantages aide à établir un cadre de compréhension objectif du potentiel d'Ethereum.
Infrastructure éprouvée
Ethereum et Bitcoin se classent au même niveau, offrant une sécurité décentralisée sans pareille, répondant aux exigences strictes des institutions souveraines et des grandes institutions financières. La sécurité garantie par le mécanisme de consensus dépasse de loin celle d'autres plateformes de contrats intelligents, assurant de véritables caractéristiques anti-censure, ce qui est indispensable pour des infrastructures portant une valeur de centaines de milliards de dollars. L'écosystème DeFi d'Ethereum a déjà garanti environ 76,32 trillions de dollars de valeur (TVL×jours), et les événements de sécurité majeurs sont très rares, renforçant continuellement la barrière de sécurité validée par le temps.
Actuellement, la taille des stablecoins hébergés sur Ethereum a dépassé 120 milliards de dollars, ces fonds ayant été principalement accumulés à une époque où le cadre réglementaire n'est pas encore clair et où l'adoption par les institutions n'est pas encore établie. Avec le cadre réglementaire qui devient progressivement clair et la demande institutionnelle qui pousse à une croissance supplémentaire des stablecoins, il est prévu que dans les dix prochaines années, la taille des stablecoins hébergés sur Ethereum dépassera 1 trillion de dollars. Cette croissance provient à la fois de la demande de nouvelles émissions, mais surtout de la confiance du marché dans sa sécurité et sa combinabilité, consolidant ainsi sa position en tant que plateforme fondamentale du système financier mondial.
Conception prospective
L'architecture d'Ethereum présente un caractère visionnaire remarquable. Par rapport à Bitcoin, elle offre une solution de transition plus complète contre les attaques quantiques, sa culture technologique en constante évolution favorisant l'innovation. Contrairement aux contraintes budgétaires de sécurité auxquelles $BTC pourrait être confronté à l'avenir, la politique monétaire flexible d'Ethereum lui permet de s'adapter à l'environnement du marché tout en maintenant de puissants incitatifs à la sécurité, garantissant ainsi une résilience à long terme.
Écosystème de développeurs sans précédent
Ethereum possède la plus grande et la plus diversifiée communauté de développeurs dans le domaine de la blockchain, avec près de dix ans d'expérience.