Prévisions de prix d'Ethena (ENA) : 100 millions de jetons déverrouillés et des préoccupations de dumping liées aux risques de liquidité d'Aave.

Ethena (ENA) Le prix a récemment connu un pullback, actuellement à 0,586 USD, avec une baisse de 2,9 % sur 24 heures et une baisse de 5,6 % sur la semaine. Cet ajustement est principalement motivé par deux facteurs : le déblocage de 171,8 millions de jetons ENA d'une valeur d'environ 100 millions de dollars le 5 août (représentant 2,6 % de l'offre totale), suscitant des inquiétudes quant au dumping sur le marché ; en même temps, l'agence d'analyse des risques Chaos Labs a averti que les actifs de réserve du stablecoin USDe, dépassant 4,7 milliards de dollars (représentant 55 %), dépendent d'un seul protocole de prêt, Aave, ce qui présente des risques de liquidité significatifs et une vulnérabilité systémique. Bien que le cadre technique à long terme pour ENA reste haussier, il faut néanmoins suivre la zone de support de 0,56 à 0,58 USD à court terme. Si ce niveau est perdu, un dip à 0,52 USD est possible. Cet article analysera l'impact du déblocage des jetons, les risques d'exposition à Aave et les stratégies de trading autour des niveaux de support clés pour ENA.

Le déblocage des jetons entraîne une pression sur l'offre, l'activité du marché diminue légèrement Le 5 août, le projet Ethena a achevé le déblocage de 171,8 millions de jetons ENA d'une valeur d'environ 100 millions de dollars , représentant 2,6 % de son approvisionnement total. Actuellement, la circulation des ENA ne représente que 41 % du total, et ce déblocage à grande échelle pourrait augmenter la pression de vente sur le marché, surtout si les bénéficiaires choisissent de vendre pour réaliser des bénéfices. Bien que les ENA aient réalisé une augmentation de 130 % au cours du dernier mois grâce à des collaborations écologiques solides et à la demande de configuration des trésors d'entreprise, il sera difficile à court terme de compenser la pression d'approvisionnement résultant du déblocage.

Le niveau d'activité du marché montre des signes de légère baisse :

• Volume des transactions au comptant : Le montant des transactions sur 24 heures s'élève à 10,1 milliards de dollars, en baisse de 3,9 %
• Volume des transactions de produits dérivés : chute de 7,6 % à 31,9 milliards USD
• Volume des contrats non réglés : diminution de 3,6 % à 10,6 milliards USD ( données provenant de : Coinglass) Les données sur les produits dérivés montrent un léger refroidissement de l'enthousiasme spéculatif sur le marché, les investisseurs devenant prudents face aux événements de déblocage et aux craintes liées aux risques.

Alerte sur le risque d'exposition d'Aave : le mode de re-staking présente des vulnérabilités systémiques En dehors du déblocage des jetons, le rapport publié par l'agence d'analyse des risques Chaos Labs le 2 août a suscité une grande attention du marché sur l'exposition croissante d'Ethena sur le protocole Aave. Le rapport a souligné :

• Risque de concentration élevé : Le protocole Aave détient actuellement plus de 55 % des actifs de réserve soutenant le stablecoin USDe, d'une valeur allant jusqu'à 4,7 milliards de dollars.
• Risques du mode de réhypothèque : Ethena adopte la stratégie de "réhypothèque d'actifs (Rehypothecation)", c'est-à-dire que le même lot d'actifs est utilisé à la fois pour soutenir la valeur du stablecoin USDe et pour générer des revenus dans des protocoles de prêt comme Aave. Bien que ce mode soit courant dans la finance traditionnelle, la double utilisation augmente considérablement la vulnérabilité systémique.
• Alerte de crise de liquidité : Chaos Labs avertit que si des rachats massifs ou une crise de confiance se produisent, des « événements de désendettement » pourraient provoquer un resserrement de la liquidité, impactant simultanément les deux grands protocoles Aave et Ethena. Avec une augmentation de 75% de l'offre de USDe au cours du mois dernier, atteignant un record de 9,3 milliards de dollars, la dépendance excessive à un seul protocole de prêt est devenue une menace potentielle pour sa stabilité.

Analyse technique de l'ENA : le pullback à court terme n'a pas modifié la tendance à long terme, le niveau du support devient le point focal Malgré le refroidissement récent du prix de l'ENA, l'analyse technique montre que le niveau du support clé est toujours valide :

• Indicateur de momentum : l'indice de force relative (RSI) est à 53, dans une zone neutre, sans signal clair de surachat ou de survente.
• Changement de volatilité : Les bandes de Bollinger montrent que la volatilité a diminué après que le prix soit redescendu de son sommet de 0,67 USD au cours de la semaine.
• Système des moyennes mobiles : Les moyennes mobiles clés restent en tendance haussière. Le prix actuel de l'ENA reste solidement échangé au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 50 jours (EMA 50, $0.414) et de la moyenne mobile exponentielle de 100 jours (EMA 100, $0.389), la structure haussière à long terme n'est pas compromise.

Niveaux clés de support et de résistance :

• niveau du support inférieur : si le prix tombe en dessous de la zone de consolidation actuelle de 0.56-0.58 USD, il pourrait y avoir un dip près du support de 0.52 USD.
• Résistance supérieure : Si le prix parvient à se stabiliser et à franchir le seuil psychologique de 0,60 USD, il est probable que la tendance haussière redémarre, visant 0,65 USD et des niveaux plus élevés.

Conclusion : Débloquer et double épreuve de risque de liquidité, la trajectoire de l'ENA fait face à un choix clé Ethena (ENA) subit actuellement une double épreuve due à la pression d'approvisionnement résultant du déblocage des jetons et aux inquiétudes concernant le risque de liquidité provoqué par l'exposition au protocole Aave. Bien que les fondamentaux du projet conservent un potentiel à long terme grâce aux collaborations écologiques et à l'adoption par les entreprises, et que la tendance technique à long terme n'ait pas changé, le sentiment du marché à court terme est clairement sous pression. Les investisseurs doivent suivre de près :

1. Situation réelle de la libération de la pression de vente après le déblocage des jetons ;
2. Les mesures de l'équipe Ethena pour faire face au risque de concentration Aave et l'évolution de la confiance du marché ;
3. La force de défense de la zone de support de 0,56 à 0,58 USD sur le plan technique. Si la digestion des impacts de déblocage réussit, que les inquiétudes concernant les risques se dissipent et que le niveau de support clé est maintenu, l'ENA devrait avoir la possibilité de retrouver une tendance haussière. En revanche, si le support est perdu ou si des événements de risque se développent, un pullback plus profond pourrait être envisagé. Les traders doivent gérer les risques avec prudence et surveiller la dynamique des facteurs clés mentionnés ci-dessus.