Nouvelle ère des stablecoins : de la marge à la norme
Récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté trois projets de loi liés aux crypto-monnaies, dont le projet de loi GENIUS devrait bientôt devenir officiellement une loi. Cela marque la première fois que les États-Unis établissent un cadre réglementaire national pour les stablecoins, tout en envoyant un message clair : les stablecoins entrent progressivement dans le système financier traditionnel. Parallèlement, des centres financiers majeurs tels que Hong Kong et l'Union européenne accélèrent également le processus législatif correspondant, et la configuration mondiale des stablecoins est en pleine restructuration.
Au cours des derniers mois, les stablecoins sont rapidement passés d'objets de contrôle réglementaire à une nouvelle infrastructure reconnue par les autorités. Le principal moteur de ce changement provient principalement du niveau politique, en particulier le changement de politique aux États-Unis a joué un rôle clé. L'ancien président américain Donald Trump s'est toujours clairement opposé aux monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et a soutenu une approche du dollar numérique dominée par le marché. Cette attitude a directement influencé la perception des régulateurs mondiaux sur les stablecoins.
En quelques mois seulement, les stablecoins sont passés d'un sujet marginal dans le monde de la cryptographie à un point central de discussion au niveau stratégique national. En plus de Hong Kong, qui a déjà établi un calendrier pour la mise en œuvre de la "Réglementation sur les stablecoins", les principales économies mondiales commencent également à accélérer l'établissement de cadres de conformité clairs pour les stablecoins. Par exemple, la réglementation "MiCA" qui sera mise en œuvre par l'Union européenne en 2024 couvrira entièrement la réglementation de la conformité des actifs cryptographiques ; le nouveau gouvernement sud-coréen a également proposé une "Loi fondamentale sur les actifs numériques", établissant des conditions spécifiques pour l'émission de stablecoins.
L'adoption de la loi "GENIUS" signifie non seulement un assouplissement de la réglementation sur les stablecoins aux États-Unis, mais représente également un choix clair des États-Unis en faveur d'un dollar numérique - soutenant les stablecoins émis par le secteur privé conformes, plutôt que de promouvoir la monnaie numérique de banque centrale. Cette position pourrait très bien devenir un modèle de référence pour d'autres pays dans l'élaboration de politiques connexes.
En termes de structure du marché, USDT et USDC dominent toujours le marché des stablecoins, représentant respectivement les chemins de "l'efficacité de circulation" et "de la transparence réglementaire". Au 18 juillet, la capitalisation totale des stablecoins sur le réseau s'élevait à environ 262 milliards de dollars, en hausse de plus de 20 % par rapport au début de l'année. USDT et USDC représentent ensemble près de 90 % de la part de marché.
Il est important de noter que de plus en plus d'entreprises financières Web2 et de capitaux traditionnels commencent à entrer dans le domaine des stablecoins. Par exemple, le géant des paiements PayPal a lancé le PYUSD et le nouvel USD1 vise des scénarios tels que le règlement transfrontalier et les paiements d'entreprise. Ces nouveaux projets étendent la fonction des stablecoins d'un simple "outil de liquidité Web3" à un pont de valeur reliant Web3 et l'économie réelle.
Cependant, bien que le projet de loi GENIUS offre une reconnaissance institutionnelle aux stablecoins, il introduit également des exigences de conformité plus strictes. À l'avenir, les émetteurs de stablecoins devront se soumettre à la gestion KYC/AML, les fonds devront être audités par des tiers, et ils pourraient également être confrontés à des restrictions sur les montants ou les usages d'émission. Cela signifie que les stablecoins entrent officiellement dans un rôle monétaire réglementé.
Le plus grand potentiel de croissance des stablecoins à l'avenir pourrait ne pas résider dans le cercle des cryptomonnaies, mais dans le vaste Web2 et l'économie réelle mondiale. Ils pourraient devenir des outils importants dans plusieurs domaines tels que le règlement transfrontalier, la finance des marchés émergents et la protection contre l'inflation. Cependant, une fois que les stablecoins deviendront le support de base du dollar numérique mondial, cela pourrait soulever des questions sensibles liées à la souveraineté monétaire, aux sanctions financières et à la géopolitique.
Dans l'ensemble, le développement des stablecoins nécessite non seulement un soutien technologique et de marché, mais aussi un soutien en termes de crédit national, de licences réglementaires et de statut international. Le changement de politique mondiale en 2025 a donné un coup de pouce important à l'entrée des stablecoins dans le courant dominant, mais cela signifie également qu'ils feront face à des jeux politiques et économiques plus complexes. Ce jeu vient à peine de commencer et nous sommes à un tournant clé.
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Les stablecoins entrent dans la voie rapide de la conformité, la législation américaine ouvre la voie à un nouveau cadre mondial.
Nouvelle ère des stablecoins : de la marge à la norme
Récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté trois projets de loi liés aux crypto-monnaies, dont le projet de loi GENIUS devrait bientôt devenir officiellement une loi. Cela marque la première fois que les États-Unis établissent un cadre réglementaire national pour les stablecoins, tout en envoyant un message clair : les stablecoins entrent progressivement dans le système financier traditionnel. Parallèlement, des centres financiers majeurs tels que Hong Kong et l'Union européenne accélèrent également le processus législatif correspondant, et la configuration mondiale des stablecoins est en pleine restructuration.
Au cours des derniers mois, les stablecoins sont rapidement passés d'objets de contrôle réglementaire à une nouvelle infrastructure reconnue par les autorités. Le principal moteur de ce changement provient principalement du niveau politique, en particulier le changement de politique aux États-Unis a joué un rôle clé. L'ancien président américain Donald Trump s'est toujours clairement opposé aux monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et a soutenu une approche du dollar numérique dominée par le marché. Cette attitude a directement influencé la perception des régulateurs mondiaux sur les stablecoins.
En quelques mois seulement, les stablecoins sont passés d'un sujet marginal dans le monde de la cryptographie à un point central de discussion au niveau stratégique national. En plus de Hong Kong, qui a déjà établi un calendrier pour la mise en œuvre de la "Réglementation sur les stablecoins", les principales économies mondiales commencent également à accélérer l'établissement de cadres de conformité clairs pour les stablecoins. Par exemple, la réglementation "MiCA" qui sera mise en œuvre par l'Union européenne en 2024 couvrira entièrement la réglementation de la conformité des actifs cryptographiques ; le nouveau gouvernement sud-coréen a également proposé une "Loi fondamentale sur les actifs numériques", établissant des conditions spécifiques pour l'émission de stablecoins.
L'adoption de la loi "GENIUS" signifie non seulement un assouplissement de la réglementation sur les stablecoins aux États-Unis, mais représente également un choix clair des États-Unis en faveur d'un dollar numérique - soutenant les stablecoins émis par le secteur privé conformes, plutôt que de promouvoir la monnaie numérique de banque centrale. Cette position pourrait très bien devenir un modèle de référence pour d'autres pays dans l'élaboration de politiques connexes.
En termes de structure du marché, USDT et USDC dominent toujours le marché des stablecoins, représentant respectivement les chemins de "l'efficacité de circulation" et "de la transparence réglementaire". Au 18 juillet, la capitalisation totale des stablecoins sur le réseau s'élevait à environ 262 milliards de dollars, en hausse de plus de 20 % par rapport au début de l'année. USDT et USDC représentent ensemble près de 90 % de la part de marché.
Il est important de noter que de plus en plus d'entreprises financières Web2 et de capitaux traditionnels commencent à entrer dans le domaine des stablecoins. Par exemple, le géant des paiements PayPal a lancé le PYUSD et le nouvel USD1 vise des scénarios tels que le règlement transfrontalier et les paiements d'entreprise. Ces nouveaux projets étendent la fonction des stablecoins d'un simple "outil de liquidité Web3" à un pont de valeur reliant Web3 et l'économie réelle.
Cependant, bien que le projet de loi GENIUS offre une reconnaissance institutionnelle aux stablecoins, il introduit également des exigences de conformité plus strictes. À l'avenir, les émetteurs de stablecoins devront se soumettre à la gestion KYC/AML, les fonds devront être audités par des tiers, et ils pourraient également être confrontés à des restrictions sur les montants ou les usages d'émission. Cela signifie que les stablecoins entrent officiellement dans un rôle monétaire réglementé.
Le plus grand potentiel de croissance des stablecoins à l'avenir pourrait ne pas résider dans le cercle des cryptomonnaies, mais dans le vaste Web2 et l'économie réelle mondiale. Ils pourraient devenir des outils importants dans plusieurs domaines tels que le règlement transfrontalier, la finance des marchés émergents et la protection contre l'inflation. Cependant, une fois que les stablecoins deviendront le support de base du dollar numérique mondial, cela pourrait soulever des questions sensibles liées à la souveraineté monétaire, aux sanctions financières et à la géopolitique.
Dans l'ensemble, le développement des stablecoins nécessite non seulement un soutien technologique et de marché, mais aussi un soutien en termes de crédit national, de licences réglementaires et de statut international. Le changement de politique mondiale en 2025 a donné un coup de pouce important à l'entrée des stablecoins dans le courant dominant, mais cela signifie également qu'ils feront face à des jeux politiques et économiques plus complexes. Ce jeu vient à peine de commencer et nous sommes à un tournant clé.