Les stablecoins en dollar américain ouvrent la voie à un nouveau paysage de paiements Web3, le système de règlement off-chain devenant une tendance future.
Nouveau paysage de l'industrie des paiements chiffrés : des cartes U au règlement en stablecoin
Le domaine des paiements en chiffrement est à un stade clé de transformation. Comparé aux premières étapes, les produits existants ont fait des progrès significatifs en matière de conception, d'expérience et de conformité, mais il reste encore un chemin à parcourir pour construire un système de paiement Web3 complet et durable. Cet état "non formé" est devenu l'un des points de discussion les plus débattus sur le marché récemment.
La carte U, en tant que nouvelle forme de paiement chiffré, est essentiellement un mécanisme de transition. Ce n'est pas une simple copie des cartes de recharge Web2, ni la forme finale des nouveaux portefeuilles ou canaux de paiement en chaîne, mais plutôt un produit de compromis entre les besoins de paiement en chaîne et de consommation hors ligne.
La carte U combine l'expérience Web2 et la logique des actifs Web3 en liant un compte en chaîne et un solde de stablecoin, tout en fournissant une interface de consommation hors chaîne conforme. Ce modèle a rapidement attiré l'attention, d'une part en raison de la demande des utilisateurs pour la consommation quotidienne d'actifs en chaîne, et d'autre part en raison du fait que les stablecoins tentent de s'étendre des scénarios traditionnels vers le commerce de détail B2C et les paiements locaux.
Cependant, le modèle opérationnel de la carte U dépend fortement de l'autorisation du système financier traditionnel, peinant à maintenir un équilibre entre la pression de conformité et les faibles profits, ce qui rend sa durabilité à long terme difficile. Strictement parlant, la carte U n'est pas un modèle commercial rentable à long terme, mais simplement une forme de service dépendant d'autorisations externes. Les promoteurs du projet doivent s'appuyer sur plusieurs intermédiaires financiers pour effectuer le règlement, eux-mêmes n'étant que des exécutants à la fin de la chaîne.
Le coût d'exploitation de la carte U est extrêmement élevé, c'est en essence une entreprise déficitaire. Les promoteurs du projet n'ont ni des revenus de frais de transaction stables comme les échanges, ni le pouvoir de négociation des émetteurs de jetons de premier niveau, mais doivent néanmoins faire face à la pression des services aux utilisateurs. Si les promoteurs restent constamment dans le rôle de "médiateur de médiateur", ils ne pourront que fonctionner de manière passive.
Pour changer cette situation, il y a deux voies : la première est de rejoindre le système de comptes, en tant que lien écologique avec l'industrie du chiffrement, en ayant un pouvoir de parole sur les mécanismes de conformité ; la seconde est d'attendre que la loi sur les stablecoins aux États-Unis soit finalisée, en contournant le système de règlement actuel et en saisissant les nouvelles opportunités des stablecoins en dollars.
Pour les portefeuilles et les échanges, la carte U est davantage une fonctionnalité d'assistance pour renforcer la fidélité des utilisateurs, plutôt qu'une source principale de revenus. Cependant, pour les équipes de startups Web3 manquant d'entrées de trafic et d'expérience en matière d'infrastructures financières, il est extrêmement difficile de construire un projet de carte U durable basé sur des subventions et une échelle.
L'avenir du paiement par chiffrement : des banques souterraines aux nouvelles banques sur la chaîne
Le problème central qui trouble le paiement en chiffrement réside dans le système de règlement financier traditionnel. Il existe des divergences dans la définition du paiement en chiffrement sur le marché, certains plaident pour imiter les paiements par code QR de la vie quotidienne, tandis que d'autres préfèrent explorer de nouvelles significations dans des réseaux anonymes. Pour ces derniers, le sens du paiement ne réside pas dans le transfert mais dans le dépôt, son essence étant la circulation plutôt que le règlement.
Prenons l'exemple des Chaozhou et des bureaux de change clandestins d'origine indo-pakistanaise, qui ont construit un écosystème numérique basé sur les relations, la confiance et le cycle des actifs. Le cœur de cette "banque numérique" est la confiance, la circulation des fonds et les dépôts générés par des règlements différés dépendent tous de la confiance. Il est nécessaire d'être recommandé par un connu pour y adhérer, formant ainsi un mécanisme de responsabilité collective invisible.
Dans ce mécanisme, le paiement n'est plus une relation un à un, mais une forme un à plusieurs à un qui circule constamment dans un réseau de valeur. Les flux de fonds entrants ne servent pas seulement au paiement, mais aussi à obtenir la confiance. Avec l'afflux continu de fonds non destinés au paiement qui s'accumulent, cela évolue progressivement en un réseau de paiement social à règlement lent mais à haute fréquence.
En fait, cette structure écologique fermée de type "banque numérique" fonctionne sur la chaîne depuis des années, résolvant certains problèmes de circulation grise des fonds, mais n'a pas réussi à propulser le paiement en chiffrement vers des applications grand public. En revanche, ce qui a un véritable potentiel de globalisation et se rapproche progressivement des utilisateurs, c'est un système de règlement sur la chaîne construit autour des stablecoins en dollars et basé sur un réseau conforme.
Que ce soit pour les organisations de profit illégal en Asie du Sud-Est ou pour les règlements internationaux effectués par l'armée russe via USDT, les actifs numériques ont atteint un niveau de maturité assez élevé en contournant le système financier traditionnel et en réalisant une libre circulation des capitaux. L'émergence du réseau Tron illustre particulièrement cette logique. Selon un rapport d'entreprise de sécurité, environ 40 % des flux de fonds illégaux sur la chaîne se produisent sur le réseau Tron entre 2023 et 2024, dont plus de la moitié est réalisée via USDT.
Ces fonds n'ont pas été introduits sur l'échange, mais ont été réalisés par le biais de couvertures OTC, de "sauts d'île" de portefeuille, de répartitions DEX, etc., pour accomplir des opérations de "libération miroir" similaires à celles des changeurs clandestins. Ce mode de fonctionnement est très similaire à celui des réseaux de fonds étrangers, ne recherchant pas la certitude ultime du niveau de règlement, mais s'appuyant sur des chaînes de confiance distribuées et des réseaux interpersonnels transfrontaliers pour garantir la liquidité.
Cependant, ces modèles ne sont pas conçus pour les utilisateurs ordinaires. Ils résolvent la question de "comment permettre à un petit nombre de personnes d'effectuer des paiements non traçables en utilisant des cryptomonnaies", et non de "comment permettre à un plus grand nombre de personnes de payer avec des cryptomonnaies". Leur point de départ est de contourner plutôt que de se connecter, en servant des scénarios qui ne souhaitent pas être couverts par la régulation, plutôt que des groupes d'utilisateurs ayant besoin d'une protection légale.
D'un point de vue systémique, "l'argent ne veut pas partir" peut effectivement augmenter le TVL de la plateforme et le taux d'utilisation du capital dans l'écosystème DeFi, mais un véritable système de paiement évolutif nécessite que l'argent puisse "entrer et sortir" librement, et non "entrer facilement, mais ne pas pouvoir sortir". Le système de bonus TON et d'autres comptes de points en chaîne transforment le comportement d'entrée des paiements en un dépôt, similaire à la logique de "monétisation de solde" de l'ère Web2. Ce modèle de dépôt a une valeur commerciale, mais ne peut pas briser les barrières écologiques.
Ce qui pousse réellement les paiements Web3 à passer du "dark web" au "mainnet", c'est le soutien politique des États-Unis au réseau de paiement des stablecoins. En 2024, le ministère des Finances des États-Unis a promu le projet de loi GENIUS, et après que le Congrès a adopté le Clarity for Payment Stablecoins Act, les stablecoins ont été pour la première fois dotés d'un positionnement politique en tant qu'"infrastructure de paiement stratégique".
De nombreuses entreprises de technologie financière accélèrent l'expansion de l'utilisation des stablecoins en dollars américains dans le règlement international, l'acquisition de commerçants et le règlement des plateformes. Les données publiées par Visa montrent que plus de 30 institutions de paiement mondiales intègrent l'USDC en tant qu'actif de règlement transfrontalier; l'émission et les cas d'utilisation de l'USDC et du PYUSD commencent également à s'infiltrer dans le secteur de la vente au détail.
Ces flux de fonds entre des biens et services réels sont protégés par la loi et conformes aux audits. En revanche, certaines fonctionnalités de paiement par jeton dans des écosystèmes, comme le "paiement par scan" des portefeuilles, restent des fonctionnalités locales dans un système fermé, avant de véritablement entrer dans le système comptable des entreprises, les plateformes de commerce électronique transnationales et les réseaux de crédit, et ne constituent pas des normes de paiement mondiales.
Avec le défi de la position de la monnaie mondiale du dollar, les États-Unis tentent de construire un nouveau système monétaire à double voie "dollar + stablecoin dollar". Que ce soit pour couvrir l'expansion du Règlement en yuan, pour faire face à la tendance des marchés émergents à utiliser l'euro/l'or pour le Règlement, ou pour renforcer leur influence financière au Moyen-Orient, en Asie du Sud-Est et dans d'autres régions, le stablecoin est devenu un outil stratégique pour les États-Unis dans la compétition financière internationale.
L'avenir de l'industrie du chiffrement sera pleinement intégré au secteur financier traditionnel, s'entrelacant mutuellement. Du lancement de JPM Coin par JPMorgan, au déploiement du fonds BUIDL par BlackRock, en passant par l'intégration de l'USDC par Visa, et l'adoption des paiements sur chaîne par Stripe, ainsi que la coordination des politiques entre Circle et les banques centrales de plusieurs pays, tout cela indique que le secteur financier traditionnel entre rapidement dans le monde de la chaîne, dont les normes sont la conformité, la transparence et la régulation.
Le véritable avenir des paiements Web3 repose sur un réseau construit sur des stablecoins en dollars et des canaux de règlement conformes. Il peut à la fois accueillir l'ouverture décentralisée et s'appuyer sur la pierre angulaire de la confiance du système monétaire légal existant. Il permet des mouvements de fonds libres, souligne l'abstraction d'identité sans échapper à la réglementation, et fusionne l'intention des utilisateurs sans se détacher des limites légales. Dans ce système, les fonds peuvent non seulement entrer dans le monde Web3, mais également en sortir librement ; ils servent non seulement les activités financières en chaîne, mais s'intègrent également dans l'échange mondial de biens et de services.
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PrivateKeyParanoia
· Il y a 10h
C'est ridicule, la carte U n'est-elle pas toujours un piége centralisé ?
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PumpAnalyst
· Il y a 10h
Seuls les enfants font des choix, les pigeons sont pris pour des idiots en prenant la position inverse.
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SadMoneyMeow
· Il y a 10h
L'univers de la cryptomonnaie aurait déjà dû avoir ça.
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rekt_but_not_broke
· Il y a 10h
Encore une fois, se faire prendre pour des cons, n'est-ce pas ?
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CodeSmellHunter
· Il y a 10h
Et ils pensent vraiment pouvoir révolutionner Web2 ?
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PumpBeforeRug
· Il y a 10h
Encore un nouveau projet pour se faire prendre pour des cons~
Les stablecoins en dollar américain ouvrent la voie à un nouveau paysage de paiements Web3, le système de règlement off-chain devenant une tendance future.
Nouveau paysage de l'industrie des paiements chiffrés : des cartes U au règlement en stablecoin
Le domaine des paiements en chiffrement est à un stade clé de transformation. Comparé aux premières étapes, les produits existants ont fait des progrès significatifs en matière de conception, d'expérience et de conformité, mais il reste encore un chemin à parcourir pour construire un système de paiement Web3 complet et durable. Cet état "non formé" est devenu l'un des points de discussion les plus débattus sur le marché récemment.
La carte U, en tant que nouvelle forme de paiement chiffré, est essentiellement un mécanisme de transition. Ce n'est pas une simple copie des cartes de recharge Web2, ni la forme finale des nouveaux portefeuilles ou canaux de paiement en chaîne, mais plutôt un produit de compromis entre les besoins de paiement en chaîne et de consommation hors ligne.
La carte U combine l'expérience Web2 et la logique des actifs Web3 en liant un compte en chaîne et un solde de stablecoin, tout en fournissant une interface de consommation hors chaîne conforme. Ce modèle a rapidement attiré l'attention, d'une part en raison de la demande des utilisateurs pour la consommation quotidienne d'actifs en chaîne, et d'autre part en raison du fait que les stablecoins tentent de s'étendre des scénarios traditionnels vers le commerce de détail B2C et les paiements locaux.
Cependant, le modèle opérationnel de la carte U dépend fortement de l'autorisation du système financier traditionnel, peinant à maintenir un équilibre entre la pression de conformité et les faibles profits, ce qui rend sa durabilité à long terme difficile. Strictement parlant, la carte U n'est pas un modèle commercial rentable à long terme, mais simplement une forme de service dépendant d'autorisations externes. Les promoteurs du projet doivent s'appuyer sur plusieurs intermédiaires financiers pour effectuer le règlement, eux-mêmes n'étant que des exécutants à la fin de la chaîne.
Le coût d'exploitation de la carte U est extrêmement élevé, c'est en essence une entreprise déficitaire. Les promoteurs du projet n'ont ni des revenus de frais de transaction stables comme les échanges, ni le pouvoir de négociation des émetteurs de jetons de premier niveau, mais doivent néanmoins faire face à la pression des services aux utilisateurs. Si les promoteurs restent constamment dans le rôle de "médiateur de médiateur", ils ne pourront que fonctionner de manière passive.
Pour changer cette situation, il y a deux voies : la première est de rejoindre le système de comptes, en tant que lien écologique avec l'industrie du chiffrement, en ayant un pouvoir de parole sur les mécanismes de conformité ; la seconde est d'attendre que la loi sur les stablecoins aux États-Unis soit finalisée, en contournant le système de règlement actuel et en saisissant les nouvelles opportunités des stablecoins en dollars.
Pour les portefeuilles et les échanges, la carte U est davantage une fonctionnalité d'assistance pour renforcer la fidélité des utilisateurs, plutôt qu'une source principale de revenus. Cependant, pour les équipes de startups Web3 manquant d'entrées de trafic et d'expérience en matière d'infrastructures financières, il est extrêmement difficile de construire un projet de carte U durable basé sur des subventions et une échelle.
L'avenir du paiement par chiffrement : des banques souterraines aux nouvelles banques sur la chaîne
Le problème central qui trouble le paiement en chiffrement réside dans le système de règlement financier traditionnel. Il existe des divergences dans la définition du paiement en chiffrement sur le marché, certains plaident pour imiter les paiements par code QR de la vie quotidienne, tandis que d'autres préfèrent explorer de nouvelles significations dans des réseaux anonymes. Pour ces derniers, le sens du paiement ne réside pas dans le transfert mais dans le dépôt, son essence étant la circulation plutôt que le règlement.
Prenons l'exemple des Chaozhou et des bureaux de change clandestins d'origine indo-pakistanaise, qui ont construit un écosystème numérique basé sur les relations, la confiance et le cycle des actifs. Le cœur de cette "banque numérique" est la confiance, la circulation des fonds et les dépôts générés par des règlements différés dépendent tous de la confiance. Il est nécessaire d'être recommandé par un connu pour y adhérer, formant ainsi un mécanisme de responsabilité collective invisible.
Dans ce mécanisme, le paiement n'est plus une relation un à un, mais une forme un à plusieurs à un qui circule constamment dans un réseau de valeur. Les flux de fonds entrants ne servent pas seulement au paiement, mais aussi à obtenir la confiance. Avec l'afflux continu de fonds non destinés au paiement qui s'accumulent, cela évolue progressivement en un réseau de paiement social à règlement lent mais à haute fréquence.
En fait, cette structure écologique fermée de type "banque numérique" fonctionne sur la chaîne depuis des années, résolvant certains problèmes de circulation grise des fonds, mais n'a pas réussi à propulser le paiement en chiffrement vers des applications grand public. En revanche, ce qui a un véritable potentiel de globalisation et se rapproche progressivement des utilisateurs, c'est un système de règlement sur la chaîne construit autour des stablecoins en dollars et basé sur un réseau conforme.
Que ce soit pour les organisations de profit illégal en Asie du Sud-Est ou pour les règlements internationaux effectués par l'armée russe via USDT, les actifs numériques ont atteint un niveau de maturité assez élevé en contournant le système financier traditionnel et en réalisant une libre circulation des capitaux. L'émergence du réseau Tron illustre particulièrement cette logique. Selon un rapport d'entreprise de sécurité, environ 40 % des flux de fonds illégaux sur la chaîne se produisent sur le réseau Tron entre 2023 et 2024, dont plus de la moitié est réalisée via USDT.
Ces fonds n'ont pas été introduits sur l'échange, mais ont été réalisés par le biais de couvertures OTC, de "sauts d'île" de portefeuille, de répartitions DEX, etc., pour accomplir des opérations de "libération miroir" similaires à celles des changeurs clandestins. Ce mode de fonctionnement est très similaire à celui des réseaux de fonds étrangers, ne recherchant pas la certitude ultime du niveau de règlement, mais s'appuyant sur des chaînes de confiance distribuées et des réseaux interpersonnels transfrontaliers pour garantir la liquidité.
Cependant, ces modèles ne sont pas conçus pour les utilisateurs ordinaires. Ils résolvent la question de "comment permettre à un petit nombre de personnes d'effectuer des paiements non traçables en utilisant des cryptomonnaies", et non de "comment permettre à un plus grand nombre de personnes de payer avec des cryptomonnaies". Leur point de départ est de contourner plutôt que de se connecter, en servant des scénarios qui ne souhaitent pas être couverts par la régulation, plutôt que des groupes d'utilisateurs ayant besoin d'une protection légale.
D'un point de vue systémique, "l'argent ne veut pas partir" peut effectivement augmenter le TVL de la plateforme et le taux d'utilisation du capital dans l'écosystème DeFi, mais un véritable système de paiement évolutif nécessite que l'argent puisse "entrer et sortir" librement, et non "entrer facilement, mais ne pas pouvoir sortir". Le système de bonus TON et d'autres comptes de points en chaîne transforment le comportement d'entrée des paiements en un dépôt, similaire à la logique de "monétisation de solde" de l'ère Web2. Ce modèle de dépôt a une valeur commerciale, mais ne peut pas briser les barrières écologiques.
Ce qui pousse réellement les paiements Web3 à passer du "dark web" au "mainnet", c'est le soutien politique des États-Unis au réseau de paiement des stablecoins. En 2024, le ministère des Finances des États-Unis a promu le projet de loi GENIUS, et après que le Congrès a adopté le Clarity for Payment Stablecoins Act, les stablecoins ont été pour la première fois dotés d'un positionnement politique en tant qu'"infrastructure de paiement stratégique".
De nombreuses entreprises de technologie financière accélèrent l'expansion de l'utilisation des stablecoins en dollars américains dans le règlement international, l'acquisition de commerçants et le règlement des plateformes. Les données publiées par Visa montrent que plus de 30 institutions de paiement mondiales intègrent l'USDC en tant qu'actif de règlement transfrontalier; l'émission et les cas d'utilisation de l'USDC et du PYUSD commencent également à s'infiltrer dans le secteur de la vente au détail.
Ces flux de fonds entre des biens et services réels sont protégés par la loi et conformes aux audits. En revanche, certaines fonctionnalités de paiement par jeton dans des écosystèmes, comme le "paiement par scan" des portefeuilles, restent des fonctionnalités locales dans un système fermé, avant de véritablement entrer dans le système comptable des entreprises, les plateformes de commerce électronique transnationales et les réseaux de crédit, et ne constituent pas des normes de paiement mondiales.
Avec le défi de la position de la monnaie mondiale du dollar, les États-Unis tentent de construire un nouveau système monétaire à double voie "dollar + stablecoin dollar". Que ce soit pour couvrir l'expansion du Règlement en yuan, pour faire face à la tendance des marchés émergents à utiliser l'euro/l'or pour le Règlement, ou pour renforcer leur influence financière au Moyen-Orient, en Asie du Sud-Est et dans d'autres régions, le stablecoin est devenu un outil stratégique pour les États-Unis dans la compétition financière internationale.
L'avenir de l'industrie du chiffrement sera pleinement intégré au secteur financier traditionnel, s'entrelacant mutuellement. Du lancement de JPM Coin par JPMorgan, au déploiement du fonds BUIDL par BlackRock, en passant par l'intégration de l'USDC par Visa, et l'adoption des paiements sur chaîne par Stripe, ainsi que la coordination des politiques entre Circle et les banques centrales de plusieurs pays, tout cela indique que le secteur financier traditionnel entre rapidement dans le monde de la chaîne, dont les normes sont la conformité, la transparence et la régulation.
Le véritable avenir des paiements Web3 repose sur un réseau construit sur des stablecoins en dollars et des canaux de règlement conformes. Il peut à la fois accueillir l'ouverture décentralisée et s'appuyer sur la pierre angulaire de la confiance du système monétaire légal existant. Il permet des mouvements de fonds libres, souligne l'abstraction d'identité sans échapper à la réglementation, et fusionne l'intention des utilisateurs sans se détacher des limites légales. Dans ce système, les fonds peuvent non seulement entrer dans le monde Web3, mais également en sortir librement ; ils servent non seulement les activités financières en chaîne, mais s'intègrent également dans l'échange mondial de biens et de services.