Entretien avec Roger Li, fondateur et PDG de One Satoshi : que va-t-il se passer pour les magasins OTC après l'entrée en vigueur des règlements sur les stablecoins à Hong Kong ?
Sujet : Impact de la mise en œuvre des règlements sur les stablecoins à Hong Kong sur l'industrie OTC et stratégies de réponse de One Satoshi
Intervieweur : Alma (fondatrice de Techub News)
Interviewé : Roger Li (Fondateur et PDG de One Satoshi)
Le 1er août 2025, Hong Kong met en œuvre le "Règlement sur les stablecoins", plaçant des stablecoins désignés tels que USDT et USDC sous réglementation. Le règlement interdit clairement les offres, promotions et ventes de stablecoins sans licence, sans prévoir de période de transition, ce qui a contraint certains magasins OTC à suspendre leurs activités, suscitant un vif débat dans l'industrie. Techub News a interviewé Roger Li, fondateur et PDG du magasin OTC One Satoshi, pour explorer en profondeur les impacts réels de ce règlement, la réponse des entreprises et les jugements sur les chemins de conformité futurs.
La suspension des activités est-elle un choix délibéré ou une réponse forcée ?
RogerLi : Nous avons commencé à faire du OTC en 2021, et en plus de trois ans, nous sommes passés d'un petit magasin à plusieurs magasins répartis dans tous les quartiers de Hong Kong. Dans notre activité d'origine, 50 à 60 % de nos échanges concernaient les devises fiduciaires contre des stablecoins comme USDT et USDC. Mais après l'entrée en vigueur du règlement le 1er août, nous avons immédiatement retiré cette partie de l'activité.
Nous avons décidé de suspendre nos activités par respect pour la loi et en tenant compte des risques pour nos employés et nos utilisateurs. En effet, les nouvelles réglementations stipulent très clairement que si, dans le cadre de nos activités, nous fournissons, proposons, citons ou faisons la promotion de stablecoins, cela constitue une activité réglementée, et en cas de constatation, nous serons passibles d'amendes voire d'emprisonnement.
En particulier, le règlement souligne que les actions d'offre « dans le cadre des activités » peuvent enfreindre la loi, que ce soit sous le nom d'une entreprise ou sous un nom personnel. Si un employé effectue des transactions au nom d'un tiers, la personne peut également encourir des risques pénaux. Par conséquent, nous avons choisi de suspendre les activités connexes tant que nous n'avons pas obtenu de licence.
Alors, l'activité OTC est-elle « morte » ?
RogerLi : Non, pas vraiment. Nous continuons à offrir des services d'échange de monnaies fiduciaires contre des cryptomonnaies majeures, telles que BTC, ETH, BNB et SOL. Les règlements actuels ne limitent pas les activités d'échange de ces devises, tant qu'elles ne sont pas des stablecoins, et qu'elles ne sont pas effectuées par des échanges ou des émetteurs, elles ne sont pas soumises au cadre actuel des stablecoins.
Les cryptomonnaies que nous avons choisies sont toutes des cryptomonnaies principales ouvertes aux investisseurs particuliers sur des bourses réglementées à Hong Kong, ce qui signifie qu'elles sont relativement fiables en termes de conformité et de liquidité. Nous n'avons pas suspendu toutes nos activités, mais nous avons concentré nos efforts sur les domaines actuellement autorisés.
Alors, est-il nécessaire d'obtenir une licence à l'avenir pour continuer ? Qu'est-ce que la licence de VA Dealing ?
RogerLi : Nous comprenons que l'ensemble du secteur va vers la réglementation par licences. Le gouvernement procède à une consultation publique sur la licence de VA Dealing (intermédiaire de négociation d'actifs virtuels), qui se termine à la fin août.
La licence VA Dealing peut être comprise comme une licence de conformité exclusive aux OTC, qui n'est plus la licence MSO (échange de monnaie) délivrée par les douanes dans le passé, mais plutôt régulée de manière unifiée par la Commission des valeurs mobilières. Ce changement reflète le souhait du gouvernement d'intégrer le trading d'actifs cryptographiques dans un cadre réglementaire similaire à celui du marché des valeurs mobilières.
Le seuil d'application pour cette licence n'est pas bas. Un capital d'enregistrement de 5 millions de dollars de Hong Kong est requis, ainsi qu'un fonds de roulement de 3 millions et une réserve de fonds d'exploitation pour 12 mois. Si une entreprise a des coûts d'exploitation de 2 millions par mois, elle doit préparer au moins 20 millions de dollars de Hong Kong. En outre, le modèle commercial doit être clair et transparent, et il faut éviter de détenir des actifs des clients, nécessitant des transactions en back-to-back avec des bourses licenciées.
La licence VA Dealing va-t-elle « entrer en vigueur soudainement » comme les réglementations sur les stablecoins ? Y a-t-il une période de transition ?
RogerLi : Actuellement, les documents de consultation indiquent que la licence VA Dealing ne comportera pas de période de transition et qu'il n'y aura pas d'arrangement de « considération comme délivrée ». Cela signifie qu'une fois la loi adoptée, les non-titulaires de licence devront immédiatement cesser leurs activités connexes.
Nous préparons activement la demande de licences pertinentes et maintenons également une communication étroite avec les organismes de réglementation, espérant terminer les préparatifs avant que la politique ne soit clairement mise en œuvre, afin de réduire l'impact sur l'interruption des activités.
Pensez-vous que la réglementation est trop stricte ? Par exemple, maintenant même les petits investisseurs qui détiennent des stablecoins doivent faire du KYC.
RogerLi : Nous pensons que la direction de la réglementation est correcte, la clé est la vitesse d'exécution. La stratégie du gouvernement de Hong Kong est « d'abord strict, ensuite plus souple », ils estiment actuellement que les moyens techniques ne sont pas encore suffisants pour soutenir les exigences de surveillance en temps réel de l'AML (anti-blanchiment d'argent), c'est pourquoi ils choisissent de rendre le KYC obligatoire.
Nous soutenons cette idée. Au cours des dernières années, nous avons demandé activement à nos clients de faire leur KYC, même si cela a entraîné une perte de certains clients, cela a apporté une sécurité en matière de gestion des risques. Nous avons même refusé des clients soupçonnés de blanchiment d'argent, car nous pensons qu'une gestion stable et durable à long terme est plus importante.
Les stablecoins sont un élément clé de l'écosystème des actifs numériques, possédant à la fois des attributs de paiement et des fonctions de règlement et de moyen d'échange. Pour qu'ils deviennent conformes et servent davantage de scénarios réels, ils doivent accepter la réglementation.
Que pensez-vous des stablecoins conformes et locaux à Hong Kong à l'avenir ? Préférez-vous un stablecoin en dollars de Hong Kong, en dollars américains ou en yuan offshore ?
RogerLi : Nous accueillons toute monnaie stable conforme. Qu'il s'agisse de dollars de Hong Kong, de dollars américains ou de renminbis offshore, tant qu'il y a des cas d'utilisation légaux et un soutien commercial réel, One Satoshi est prêt à participer en tant qu'intermédiaire sur le marché secondaire.
Nous espérons qu'ils pourront se connecter à notre réseau de trading existant pour permettre l'échange entre différentes devises dans le monde entier. De cette manière, les émetteurs pourront rapidement obtenir une liquidité de marché, et nous pourrons également élargir notre gamme de services.
Quelles sont les différences entre les affaires hors ligne et en ligne ?
RogerLi : À Hong Kong, nous ne faisons que des magasins OTC hors ligne. La partie en ligne concerne principalement des activités à l'étranger, par exemple, nous aidons certaines entreprises en Asie du Sud-Est à fournir des services de conversion de cryptomonnaies en monnaies fiat, cette partie de l'activité n'est actuellement pas affectée.
Nos magasins physiques, en plus de la fonction de trading, jouent également un rôle important dans l'éducation des utilisateurs. Les nouveaux utilisateurs ont souvent peu de connaissances sur les cryptomonnaies, nous les accompagnons pas à pas pour leur apprendre comment ouvrir un portefeuille, comment faire de l'auto-garde, et comment éviter les arnaques. Nous avons également organisé de nombreux cours gratuits et avons invité des conférenciers à dispenser des cours avancés.
Que pensez-vous des magasins OTC qui « sont toujours ouverts » ?
RogerLi : La mise en œuvre du règlement n'a commencé que depuis quelques jours, l'application de la loi prend encore du temps. Nous ne commentons pas la conformité des autres magasins, mais nous ne souhaitons pas assumer de tels risques juridiques.
Nous ne suivrons pas les autres dans l'illégalité simplement parce qu'ils enfreignent la loi. Nous respectons nos limites, non seulement pour nous-mêmes, mais aussi pour protéger nos employés et nos clients.
Quels conseils donneriez-vous aux organismes de réglementation ?
RogerLi : Nous espérons que les autorités de régulation peuvent accélérer le processus législatif. L'industrie évolue trop rapidement, et si la régulation est lente, Hong Kong risque de manquer l'opportunité de devenir un centre international d'actifs virtuels.
De nombreuses entreprises Web3 surveillent Hong Kong, car la direction politique est claire, mais la vitesse de mise en œuvre reste encore un peu lente. Plus la législation est rapide, plus elle peut retenir les projets et les fonds, et établir plus tôt un environnement de marché ordonné et sûr.
Enfin, si vous deviez donner un conseil aux nouveaux utilisateurs, que diriez-vous ?
Roger : Premièrement, il faut toujours apprendre à s'auto-gérer. Mettre des cryptomonnaies sur une plateforme d'échange, c'est juste « voir » et non « posséder », et dès que la plateforme rencontre des problèmes, les conséquences peuvent être difficiles à supporter.
Deuxièmement, ne suivez pas aveuglément les tendances. Beaucoup d'utilisateurs aiment acheter des meme coins ou des jetons nouvellement émis, mais manquent de jugement sur leur valeur fondamentale. Nous espérons qu'à travers des cours et de l'éducation, les gens apprendront à étudier les projets, à comprendre la logique de la chaîne, au lieu d'être entraînés par les émotions.
L'essence du Web3 est la décentralisation et la souveraineté des utilisateurs. Pour vraiment y participer, il faut maîtriser les connaissances et les outils.
Résumé de l'interview :
Dans cette longue conversation avec RogerLi, nous avons vu une entreprise locale de OTC avec une forte conscience de la conformité s'adapter activement aux changements réglementaires et explorer de nouveaux chemins pour Hong Kong en tant que hub mondial du Web3. Le choix de One Satoshi est le reflet de nombreux professionnels.
Comme l'a dit Roger : « Tenir bon sur ses principes est une manifestation d'un engagement à long terme. »
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Entretien avec Roger Li, fondateur et PDG de One Satoshi : que va-t-il se passer pour les magasins OTC après l'entrée en vigueur des règlements sur les stablecoins à Hong Kong ?
Date : 4 août 2025
Sujet : Impact de la mise en œuvre des règlements sur les stablecoins à Hong Kong sur l'industrie OTC et stratégies de réponse de One Satoshi
Intervieweur : Alma (fondatrice de Techub News)
Interviewé : Roger Li (Fondateur et PDG de One Satoshi)
Le 1er août 2025, Hong Kong met en œuvre le "Règlement sur les stablecoins", plaçant des stablecoins désignés tels que USDT et USDC sous réglementation. Le règlement interdit clairement les offres, promotions et ventes de stablecoins sans licence, sans prévoir de période de transition, ce qui a contraint certains magasins OTC à suspendre leurs activités, suscitant un vif débat dans l'industrie. Techub News a interviewé Roger Li, fondateur et PDG du magasin OTC One Satoshi, pour explorer en profondeur les impacts réels de ce règlement, la réponse des entreprises et les jugements sur les chemins de conformité futurs.
La suspension des activités est-elle un choix délibéré ou une réponse forcée ?
RogerLi : Nous avons commencé à faire du OTC en 2021, et en plus de trois ans, nous sommes passés d'un petit magasin à plusieurs magasins répartis dans tous les quartiers de Hong Kong. Dans notre activité d'origine, 50 à 60 % de nos échanges concernaient les devises fiduciaires contre des stablecoins comme USDT et USDC. Mais après l'entrée en vigueur du règlement le 1er août, nous avons immédiatement retiré cette partie de l'activité.
Nous avons décidé de suspendre nos activités par respect pour la loi et en tenant compte des risques pour nos employés et nos utilisateurs. En effet, les nouvelles réglementations stipulent très clairement que si, dans le cadre de nos activités, nous fournissons, proposons, citons ou faisons la promotion de stablecoins, cela constitue une activité réglementée, et en cas de constatation, nous serons passibles d'amendes voire d'emprisonnement.
En particulier, le règlement souligne que les actions d'offre « dans le cadre des activités » peuvent enfreindre la loi, que ce soit sous le nom d'une entreprise ou sous un nom personnel. Si un employé effectue des transactions au nom d'un tiers, la personne peut également encourir des risques pénaux. Par conséquent, nous avons choisi de suspendre les activités connexes tant que nous n'avons pas obtenu de licence.
Alors, l'activité OTC est-elle « morte » ?
RogerLi : Non, pas vraiment. Nous continuons à offrir des services d'échange de monnaies fiduciaires contre des cryptomonnaies majeures, telles que BTC, ETH, BNB et SOL. Les règlements actuels ne limitent pas les activités d'échange de ces devises, tant qu'elles ne sont pas des stablecoins, et qu'elles ne sont pas effectuées par des échanges ou des émetteurs, elles ne sont pas soumises au cadre actuel des stablecoins.
Les cryptomonnaies que nous avons choisies sont toutes des cryptomonnaies principales ouvertes aux investisseurs particuliers sur des bourses réglementées à Hong Kong, ce qui signifie qu'elles sont relativement fiables en termes de conformité et de liquidité. Nous n'avons pas suspendu toutes nos activités, mais nous avons concentré nos efforts sur les domaines actuellement autorisés.
Alors, est-il nécessaire d'obtenir une licence à l'avenir pour continuer ? Qu'est-ce que la licence de VA Dealing ?
RogerLi : Nous comprenons que l'ensemble du secteur va vers la réglementation par licences. Le gouvernement procède à une consultation publique sur la licence de VA Dealing (intermédiaire de négociation d'actifs virtuels), qui se termine à la fin août.
La licence VA Dealing peut être comprise comme une licence de conformité exclusive aux OTC, qui n'est plus la licence MSO (échange de monnaie) délivrée par les douanes dans le passé, mais plutôt régulée de manière unifiée par la Commission des valeurs mobilières. Ce changement reflète le souhait du gouvernement d'intégrer le trading d'actifs cryptographiques dans un cadre réglementaire similaire à celui du marché des valeurs mobilières.
Le seuil d'application pour cette licence n'est pas bas. Un capital d'enregistrement de 5 millions de dollars de Hong Kong est requis, ainsi qu'un fonds de roulement de 3 millions et une réserve de fonds d'exploitation pour 12 mois. Si une entreprise a des coûts d'exploitation de 2 millions par mois, elle doit préparer au moins 20 millions de dollars de Hong Kong. En outre, le modèle commercial doit être clair et transparent, et il faut éviter de détenir des actifs des clients, nécessitant des transactions en back-to-back avec des bourses licenciées.
La licence VA Dealing va-t-elle « entrer en vigueur soudainement » comme les réglementations sur les stablecoins ? Y a-t-il une période de transition ?
RogerLi : Actuellement, les documents de consultation indiquent que la licence VA Dealing ne comportera pas de période de transition et qu'il n'y aura pas d'arrangement de « considération comme délivrée ». Cela signifie qu'une fois la loi adoptée, les non-titulaires de licence devront immédiatement cesser leurs activités connexes.
Nous préparons activement la demande de licences pertinentes et maintenons également une communication étroite avec les organismes de réglementation, espérant terminer les préparatifs avant que la politique ne soit clairement mise en œuvre, afin de réduire l'impact sur l'interruption des activités.
Pensez-vous que la réglementation est trop stricte ? Par exemple, maintenant même les petits investisseurs qui détiennent des stablecoins doivent faire du KYC.
RogerLi : Nous pensons que la direction de la réglementation est correcte, la clé est la vitesse d'exécution. La stratégie du gouvernement de Hong Kong est « d'abord strict, ensuite plus souple », ils estiment actuellement que les moyens techniques ne sont pas encore suffisants pour soutenir les exigences de surveillance en temps réel de l'AML (anti-blanchiment d'argent), c'est pourquoi ils choisissent de rendre le KYC obligatoire.
Nous soutenons cette idée. Au cours des dernières années, nous avons demandé activement à nos clients de faire leur KYC, même si cela a entraîné une perte de certains clients, cela a apporté une sécurité en matière de gestion des risques. Nous avons même refusé des clients soupçonnés de blanchiment d'argent, car nous pensons qu'une gestion stable et durable à long terme est plus importante.
Les stablecoins sont un élément clé de l'écosystème des actifs numériques, possédant à la fois des attributs de paiement et des fonctions de règlement et de moyen d'échange. Pour qu'ils deviennent conformes et servent davantage de scénarios réels, ils doivent accepter la réglementation.
Que pensez-vous des stablecoins conformes et locaux à Hong Kong à l'avenir ? Préférez-vous un stablecoin en dollars de Hong Kong, en dollars américains ou en yuan offshore ?
RogerLi : Nous accueillons toute monnaie stable conforme. Qu'il s'agisse de dollars de Hong Kong, de dollars américains ou de renminbis offshore, tant qu'il y a des cas d'utilisation légaux et un soutien commercial réel, One Satoshi est prêt à participer en tant qu'intermédiaire sur le marché secondaire.
Nous espérons qu'ils pourront se connecter à notre réseau de trading existant pour permettre l'échange entre différentes devises dans le monde entier. De cette manière, les émetteurs pourront rapidement obtenir une liquidité de marché, et nous pourrons également élargir notre gamme de services.
Quelles sont les différences entre les affaires hors ligne et en ligne ?
RogerLi : À Hong Kong, nous ne faisons que des magasins OTC hors ligne. La partie en ligne concerne principalement des activités à l'étranger, par exemple, nous aidons certaines entreprises en Asie du Sud-Est à fournir des services de conversion de cryptomonnaies en monnaies fiat, cette partie de l'activité n'est actuellement pas affectée.
Nos magasins physiques, en plus de la fonction de trading, jouent également un rôle important dans l'éducation des utilisateurs. Les nouveaux utilisateurs ont souvent peu de connaissances sur les cryptomonnaies, nous les accompagnons pas à pas pour leur apprendre comment ouvrir un portefeuille, comment faire de l'auto-garde, et comment éviter les arnaques. Nous avons également organisé de nombreux cours gratuits et avons invité des conférenciers à dispenser des cours avancés.
Que pensez-vous des magasins OTC qui « sont toujours ouverts » ?
RogerLi : La mise en œuvre du règlement n'a commencé que depuis quelques jours, l'application de la loi prend encore du temps. Nous ne commentons pas la conformité des autres magasins, mais nous ne souhaitons pas assumer de tels risques juridiques.
Nous ne suivrons pas les autres dans l'illégalité simplement parce qu'ils enfreignent la loi. Nous respectons nos limites, non seulement pour nous-mêmes, mais aussi pour protéger nos employés et nos clients.
Quels conseils donneriez-vous aux organismes de réglementation ?
RogerLi : Nous espérons que les autorités de régulation peuvent accélérer le processus législatif. L'industrie évolue trop rapidement, et si la régulation est lente, Hong Kong risque de manquer l'opportunité de devenir un centre international d'actifs virtuels.
De nombreuses entreprises Web3 surveillent Hong Kong, car la direction politique est claire, mais la vitesse de mise en œuvre reste encore un peu lente. Plus la législation est rapide, plus elle peut retenir les projets et les fonds, et établir plus tôt un environnement de marché ordonné et sûr.
Enfin, si vous deviez donner un conseil aux nouveaux utilisateurs, que diriez-vous ?
Roger : Premièrement, il faut toujours apprendre à s'auto-gérer. Mettre des cryptomonnaies sur une plateforme d'échange, c'est juste « voir » et non « posséder », et dès que la plateforme rencontre des problèmes, les conséquences peuvent être difficiles à supporter.
Deuxièmement, ne suivez pas aveuglément les tendances. Beaucoup d'utilisateurs aiment acheter des meme coins ou des jetons nouvellement émis, mais manquent de jugement sur leur valeur fondamentale. Nous espérons qu'à travers des cours et de l'éducation, les gens apprendront à étudier les projets, à comprendre la logique de la chaîne, au lieu d'être entraînés par les émotions.
L'essence du Web3 est la décentralisation et la souveraineté des utilisateurs. Pour vraiment y participer, il faut maîtriser les connaissances et les outils.
Résumé de l'interview :
Dans cette longue conversation avec RogerLi, nous avons vu une entreprise locale de OTC avec une forte conscience de la conformité s'adapter activement aux changements réglementaires et explorer de nouveaux chemins pour Hong Kong en tant que hub mondial du Web3. Le choix de One Satoshi est le reflet de nombreux professionnels.
Comme l'a dit Roger : « Tenir bon sur ses principes est une manifestation d'un engagement à long terme. »