في الآونة الأخيرة، أثارت محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اهتمامًا واسعًا، حيث كان تكرار كلمة "عملة مستقرة" ملحوظًا بشكل خاص. وهذا يدل على أن القضايا المتعلقة بالمال الرقمي قد انتقلت تدريجياً من هامش المجال المالي إلى قلب صنع السياسات.

في أواخر يوليو 2025، ناقشت اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات عملة مستقرة وإطارها التنظيمي. أشار المشاركون إلى أنه مع إقرار قانون GENIUS في نفس الشهر، قد يتوسع نطاق استخدام عملة مستقرة، مما قد يعزز الكفاءة العامة لنظام الدفع.

ومع ذلك، عبر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن موقف حذر. إنهم يرون أنه على الرغم من أن العملات المستقرة قد تحفز زيادة الطلب على الأصول التي تدعمها (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، إلا أنها قد تؤثر أيضًا بشكل واسع على النظام المصرفي واستقرار المالية وتنفيذ السياسة النقدية. لذلك، يؤكدون على الحاجة إلى متابعة المخاطر المحتملة المرتبطة بذلك.

من الجدير بالذكر أن هذا الاجتماع تم عقده في سياق اقتصادي خاص. في مواجهة ضغوط التضخم الناجمة عن سياسات التعريفات وعدم اليقين في سوق العمل، قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوى يتراوح بين 4.25% و4.5%.

ظهر في الاجتماع ظاهرة نادرة: صوت اثنان من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي ضد القرار، حيث دعوا إلى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للتعامل مع احتمال ضعف سوق العمل. هذه هي المرة الأولى منذ عام 1993 التي يختلف فيها رأي شخصين من الأعضاء في قرار سعر الفائدة.

أصبح تأثير سياسة التعريفات الجمركية محور اهتمام آخر في الاجتماع. أشار العديد من المشاركين إلى أن التأثير الشامل لزيادة التعريفات على أسعار الاستهلاك قد يستغرق بعض الوقت ليظهر بالكامل. في الوقت الحالي، تتحمل الشركات والمستهلكون في الولايات المتحدة بشكل رئيسي تكاليف التعريفات.

مع التطور السريع لتقنية المال الرقمي، أصبحت عملة مستقرة كأداة مالية جديدة تحظى باهتمام متزايد من قبل المؤسسات المالية التقليدية والجهات التنظيمية. إن تركيز الاحتياطي الفيدرالي على عملة مستقرة هذه المرة يعكس تطور الأفكار التنظيمية المالية. في المستقبل، سيكون من المهم بالنسبة لواضعي السياسات إيجاد توازن بين تشجيع الابتكار المالي ومنع المخاطر النظامية.