عصر عملة مستقرة جديدة: من الهامش إلى التيار الرئيسي
في الآونة الأخيرة، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاثة مشاريع قوانين متعلقة بالعملات المشفرة، من بينها مشروع قانون GENIUS الذي من المتوقع أن يصبح قانونًا رسميًا قريبًا. وهذا يمثل المرة الأولى التي يتم فيها إنشاء إطار تنظيمي على مستوى الدولة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، كما يرسل إشارة واضحة: العملات المستقرة تدخل تدريجياً إلى النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسارع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي في عملية التشريع ذات الصلة، مما يعيد تشكيل مشهد العملات المستقرة عالميًا.
على مدى الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة بسرعة من كونها هدفًا رئيسيًا للمراجعة التنظيمية إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. القوة الدافعة وراء هذه التحول تأتي بشكل رئيسي من المستوى السياسي، خاصة أن تحول السياسات في الولايات المتحدة لعب دورًا حاسمًا. كان الرئيس الأمريكي السابق ترامب دائمًا يعارض بشدة العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ويدعم مسار الدولار الرقمي المدفوع بالسوق. هذه الموقف أثر بشكل مباشر على وجهات نظر الجهات التنظيمية العالمية بشأن العملات المستقرة.
في غضون أشهر قليلة، قفزت العملات المستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى محور نقاش على مستوى الاستراتيجيات الوطنية. بالإضافة إلى أن هونغ كونغ قد حددت جدول زمني لتطبيق "قانون العملات المستقرة"، بدأت الاقتصادات الرئيسية في العالم أيضًا في تسريع وضع إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستقوم الاتحاد الأوروبي بتنفيذ "قانون MiCA" في عام 2024، والذي يغطي بشكل شامل التنظيم التوافقي للأصول المشفرة؛ كما اقترحت الحكومة الكورية الجديدة "قانون الأصول الرقمية الأساسي"، الذي يحدد الشروط المحددة لإصدار العملات المستقرة.
إن إقرار "قانون GENIUS" لا يعني فقط تخفيف الولايات المتحدة من تنظيم العملات المستقرة، بل يمثل أيضًا اختيارًا واضحًا للولايات المتحدة في مسار الدولار الرقمي - دعم العملات المستقرة بالدولار المتوافقة التي تصدرها القطاع الخاص بدلاً من دفع العملة الرقمية للبنك المركزي. من المحتمل أن تصبح هذه الموقف نموذجًا مرجعيًا للدول الأخرى في وضع السياسات ذات الصلة.
فيما يتعلق بنمط السوق، لا يزال USDT وUSDC يهيمنان على سوق العملات المستقرة، حيث يمثلان "كفاءة التداول" و"الامتثال والشفافية" على التوالي. اعتبارًا من 18 يوليو، بلغت القيمة الإجمالية للعملات المستقرة في الشبكة حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% منذ بداية العام. يشغل USDT وUSDC معًا ما يقرب من 90% من حصة السوق.
من الجدير بالذكر أن المزيد والمزيد من شركات التمويل Web2 ورؤوس الأموال التقليدية بدأت تدخل مجال العملات المستقرة. على سبيل المثال، أطلق عملاق الدفع PayPal عملة PYUSD والعملة الناشئة USD1، وكلاهما يستهدفان مشاهد مثل التسويات عبر الحدود ومدفوعات الشركات. هذه المشاريع الجديدة تعمل على توسيع وظيفة العملات المستقرة من كونها "أداة سيولة Web3" إلى جسر قيمة يربط بين Web3 والاقتصاد الحقيقي.
ومع ذلك، على الرغم من أن "مشروع قانون GENIUS" يوفر اعترافًا مؤسسيًا للعملة المستقرة، إلا أنه يجلب أيضًا متطلبات امتثال أكثر صرامة. في المستقبل، سيتعين على الجهات المصدرة للعملة المستقرة قبول إدارة KYC/AML، ويجب أن تخضع الأموال لتدقيق من طرف ثالث، وقد تواجه أيضًا قيودًا على حدود الإصدار أو الاستخدامات. وهذا يعني أن العملة المستقرة تدخل رسميًا في دور العملة الخاضعة للتنظيم.
قد لا يكمن أكبر إمكانات نمو عملة مستقرة في المستقبل داخل دائرة العملات المشفرة، بل في الاقتصاد العالمي الأوسع وWeb2. قد تصبح أداة مهمة في مجالات متعددة مثل التسويات عبر الحدود، والتمويل في الأسواق الناشئة، والتحوط ضد التضخم. ومع ذلك، بمجرد أن تصبح عملة مستقرة هي الحامل الأساسي للدولار الرقمي العالمي، فقد تتعلق بمسائل حساسة مثل السيادة النقدية، والعقوبات المالية، والجغرافيا السياسية.
بشكل عام، إن تطوير العملات المستقرة لا يتطلب فقط الدعم الفني والسوقي، بل يحتاج أيضًا إلى تأييد الثقة الوطنية، والترخيص التنظيمي، والمكانة الدولية. إن التحول في السياسات العالمية بحلول عام 2025 يوفر دعمًا مهمًا لوصول العملات المستقرة إلى التيار الرئيسي، ولكنه يعني أيضًا أنها ستواجه ألعابًا سياسية واقتصادية أكثر تعقيدًا. هذه اللعبة قد بدأت للتو، ونحن في نقطة تحول حاسمة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة驶入 الامتثال快车道 الولايات المتحدة تشريع يقود العالم إلى نمط جديد
عصر عملة مستقرة جديدة: من الهامش إلى التيار الرئيسي
في الآونة الأخيرة، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاثة مشاريع قوانين متعلقة بالعملات المشفرة، من بينها مشروع قانون GENIUS الذي من المتوقع أن يصبح قانونًا رسميًا قريبًا. وهذا يمثل المرة الأولى التي يتم فيها إنشاء إطار تنظيمي على مستوى الدولة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، كما يرسل إشارة واضحة: العملات المستقرة تدخل تدريجياً إلى النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسارع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي في عملية التشريع ذات الصلة، مما يعيد تشكيل مشهد العملات المستقرة عالميًا.
على مدى الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة بسرعة من كونها هدفًا رئيسيًا للمراجعة التنظيمية إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. القوة الدافعة وراء هذه التحول تأتي بشكل رئيسي من المستوى السياسي، خاصة أن تحول السياسات في الولايات المتحدة لعب دورًا حاسمًا. كان الرئيس الأمريكي السابق ترامب دائمًا يعارض بشدة العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ويدعم مسار الدولار الرقمي المدفوع بالسوق. هذه الموقف أثر بشكل مباشر على وجهات نظر الجهات التنظيمية العالمية بشأن العملات المستقرة.
في غضون أشهر قليلة، قفزت العملات المستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى محور نقاش على مستوى الاستراتيجيات الوطنية. بالإضافة إلى أن هونغ كونغ قد حددت جدول زمني لتطبيق "قانون العملات المستقرة"، بدأت الاقتصادات الرئيسية في العالم أيضًا في تسريع وضع إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستقوم الاتحاد الأوروبي بتنفيذ "قانون MiCA" في عام 2024، والذي يغطي بشكل شامل التنظيم التوافقي للأصول المشفرة؛ كما اقترحت الحكومة الكورية الجديدة "قانون الأصول الرقمية الأساسي"، الذي يحدد الشروط المحددة لإصدار العملات المستقرة.
إن إقرار "قانون GENIUS" لا يعني فقط تخفيف الولايات المتحدة من تنظيم العملات المستقرة، بل يمثل أيضًا اختيارًا واضحًا للولايات المتحدة في مسار الدولار الرقمي - دعم العملات المستقرة بالدولار المتوافقة التي تصدرها القطاع الخاص بدلاً من دفع العملة الرقمية للبنك المركزي. من المحتمل أن تصبح هذه الموقف نموذجًا مرجعيًا للدول الأخرى في وضع السياسات ذات الصلة.
فيما يتعلق بنمط السوق، لا يزال USDT وUSDC يهيمنان على سوق العملات المستقرة، حيث يمثلان "كفاءة التداول" و"الامتثال والشفافية" على التوالي. اعتبارًا من 18 يوليو، بلغت القيمة الإجمالية للعملات المستقرة في الشبكة حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% منذ بداية العام. يشغل USDT وUSDC معًا ما يقرب من 90% من حصة السوق.
من الجدير بالذكر أن المزيد والمزيد من شركات التمويل Web2 ورؤوس الأموال التقليدية بدأت تدخل مجال العملات المستقرة. على سبيل المثال، أطلق عملاق الدفع PayPal عملة PYUSD والعملة الناشئة USD1، وكلاهما يستهدفان مشاهد مثل التسويات عبر الحدود ومدفوعات الشركات. هذه المشاريع الجديدة تعمل على توسيع وظيفة العملات المستقرة من كونها "أداة سيولة Web3" إلى جسر قيمة يربط بين Web3 والاقتصاد الحقيقي.
ومع ذلك، على الرغم من أن "مشروع قانون GENIUS" يوفر اعترافًا مؤسسيًا للعملة المستقرة، إلا أنه يجلب أيضًا متطلبات امتثال أكثر صرامة. في المستقبل، سيتعين على الجهات المصدرة للعملة المستقرة قبول إدارة KYC/AML، ويجب أن تخضع الأموال لتدقيق من طرف ثالث، وقد تواجه أيضًا قيودًا على حدود الإصدار أو الاستخدامات. وهذا يعني أن العملة المستقرة تدخل رسميًا في دور العملة الخاضعة للتنظيم.
قد لا يكمن أكبر إمكانات نمو عملة مستقرة في المستقبل داخل دائرة العملات المشفرة، بل في الاقتصاد العالمي الأوسع وWeb2. قد تصبح أداة مهمة في مجالات متعددة مثل التسويات عبر الحدود، والتمويل في الأسواق الناشئة، والتحوط ضد التضخم. ومع ذلك، بمجرد أن تصبح عملة مستقرة هي الحامل الأساسي للدولار الرقمي العالمي، فقد تتعلق بمسائل حساسة مثل السيادة النقدية، والعقوبات المالية، والجغرافيا السياسية.
بشكل عام، إن تطوير العملات المستقرة لا يتطلب فقط الدعم الفني والسوقي، بل يحتاج أيضًا إلى تأييد الثقة الوطنية، والترخيص التنظيمي، والمكانة الدولية. إن التحول في السياسات العالمية بحلول عام 2025 يوفر دعمًا مهمًا لوصول العملات المستقرة إلى التيار الرئيسي، ولكنه يعني أيضًا أنها ستواجه ألعابًا سياسية واقتصادية أكثر تعقيدًا. هذه اللعبة قد بدأت للتو، ونحن في نقطة تحول حاسمة.