الحقيقة عن السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
هذا العام، أثار السوق نقاشًا واسعًا حول رموز VC ذات التقييم الكامل المخفف العالي (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار رموز جديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من الرموز التي سيتم فتحها ودخولها السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي منخفض، قد يدفع السوق في المدى القصير بسبب زيادة الطلب الأسعار للارتفاع، لكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستمرارية. بمجرد أن يتم فتح كمية كبيرة من الرموز ودخولها السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هيكل السوق هذا قد لا يوفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين بالتحول من هذه الرموز المميزة الخاصة بالمستثمرين المبدئيين إلى عملات الميم. تتميز عملات الميم بأن معظم الرموز المميزة يتم فك قفلها بالكامل عند إطلاقها، مما يزيد من معدل تداولها، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن فك القفل المستقبلي. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات الميم لديها نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الكاملة القابلة للتداول عند إصدارها قريبة من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا تمييعًا بسبب المزيد من إصدار الرموز المميزة، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فك قفل الرموز المميزة بكميات كبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه عملات الميم ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات استخدام فعلية.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا في اختيار الرموز. ومع ذلك، عندما يقوم المستثمرون باختيار الرموز، غالبًا ما يجدون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية التصفية الخاصة بالتبادل هي المفتاح. باعتبارها "حارس البوابات" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع ذات الجودة العالية. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداول على السلسلة سيتجاوز التداول في CEX. إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق الخاصة بالتبادلات المركزية لن تُنتزع بواسطة التداول على السلسلة. إن سلاسة التداول في CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتشكيل عادات المستخدمين وعقليتهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات المتعلقة بالامتثال التنظيمي العالمي، كلها عوامل تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز باستمرار حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، السؤال الذي يطرح نفسه هو، كيف تختار البورصات المركزية المشاريع وتقرر إدراجها بين العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز المدرجة وتبادل العملات المختار؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، من أجل تحديد تأثيرات مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمنطقة والسوق المستهدف، وتنقسم أساسًا إلى ثلاثة أنواع:
أنشأه الصينيون، موجه إلى العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. تعتبر هذه التبادلات الشهيرة التي أسسها الصينيون موجهة للأسواق العالمية. يوجد عدد كبير من التبادلات الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار التبادلات ذات الخصائص التنموية المختلفة، كما أن التبادلات التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت: Bithumb و UPbit وما إلى ذلك. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
تم إنشاء الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase و Kraken وغيرها. تبادل أمريكي، يركز بشكل رئيسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لرقابة صارمة من SEC و CFTC.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم المعاملات والسيولة التي تقل بشكل عام عن 5%، فلن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز الرئيسي هو على تغيرات سعر العملة بعد يوم واحد من TGE، في الأيام السبعة السابقة و الثلاثين يوما السابقة، وتحليل الاتجاهات، أنماط التقلبات وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
في اليوم الأول من TGE، يتم إصدار أصول جديدة، ويكون حجم التداول نشطًا للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. تتأثر بشكل كبير بمشاعر التنافس وFOMO، وهي مرحلة حاسمة في تسعير السوق الأولي.
يمكن أن تعكس تغييرات الأسعار في الأيام السبعة الأولى بعد TGE مشاعر السوق قصيرة الأجل تجاه العملة الجديدة، بالإضافة إلى الاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأساسي المعقول للمشروع.
في الثلاثين يومًا التي تلي TGE، يتم مراقبة قوة الدعم الطويل الأجل للعملة، وتراجع المضاربات القصيرة الأجل، وانسحاب المضاربين تدريجيًا، وما إذا كانت أسعار العملات وحجم التداول يحافظان على ذلك، مما يصبح مرجعًا مهمًا لاعتراف السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح، والبساطة، والفعالية.
تستند البيانات في هذا التقرير إلى TradingView، وتغطي بيانات أسعار العملات الجديدة التي أطلقتها جميع تبادل في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وحجم التداول وما إلى ذلك. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الواسع للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة متعددة المتغيرات على أنشطة إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، وتأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، وعمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقدمنا تحليلاً معمقاً يتضمن موقع السوق للتبادل ( مثل عدد المستخدمين، والسيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II)تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب التغير النسبي بالنسبة لسعر إدراج العملة الأولي (نسبة التغير)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأولي) / السعر الأولي * 100%
نظراً لأن الظروف القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم المتطرفة الأولى و10% من القيم المتطرفة الأخيرة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الاستثنائية ( على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة في المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً وتتمكن من عكس الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف التبادلات بدقة أكبر. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط التغيرات في أسعار العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة عبر المنصات المختلفة.
)III(حكم استقرار معامل التباين
معامل التباين ) Coefficient of Variation, CV ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، غير متأثر بوحدات البيانات، ومناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل أساسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. يتم استخدام معامل التباين هنا بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
![حقيقة السيولة: تقرير بحث عن تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المضافة وتفضيل FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد اكتشفنا: من البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الرائدة ### مثل بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل ( أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. هذا يعكس التأثير المختلف لمكانة التبادل على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل مثل، بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، لديها قواعد أكثر صرامة لطرح العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات التبادل مثل بعض منصات التبادل الأخرى تدرج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تُظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا تقريبًا بـ FDV، مما يعني أن المنصات التي تدرج عادةً مشاريع ذات FDV عالية لديها عادةً عدد أقل من العملات المدرجة.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل )FDV( المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
MC تحسب فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون أخذ العملات التي ستفتح في المستقبل بعين الاعتبار، ولذلك قد تقلل من تقدير القيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما لم يتم فتح معظم العملات بعد، مما قد يؤدي إلى التضليل.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات، مما يعكس بشكل أكثر شمولية التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغوط البيعية المستقبلية والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن المعنى المرجعي القصير الأجل لـ FDV محدود، بل هو أكثر إشارة طويلة الأجل.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقفها من المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، فإن معظم التبادلات تعتمد عادةً استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار كل من المشاريع الجديدة وغير الجديدة، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات بالنسبة للمشاريع غير الجديدة أعلى، لأن المشاريع الجديدة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، تركز بورصتان كوريّتان على منصتي تداول رئيسيتين على إدراج العملات غير الجديدة. لأن إدراج العملات غير الجديدة، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص، كما يمكن أن يتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإطلاق ومشاكل السيولة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، لا يحتاج مقدمو المشاريع إلى تحمل الكثير من ضغوط الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تدعم إدراج العملات غير الجديدة النمو من خلال الاستفادة من درجة القبول الموجودة في السوق.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. تشغل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. بينما تمثل RWA و DePIN عددًا أقل من العملات على بعض منصات التبادل، إلا أن الأداء العام جيد. حيث وصلت أعلى زيادة في سعر USUAL إلى 7081%. على الرغم من أن اختيارات إدراج العملات في هذه المجالات في بعض منصات التبادل كانت حذرة، إلا أنه بمجرد الإدراج، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، كانت تفضيلات إدراج العملات على بعض منصات التبادل في مجال الذكاء الاصطناعي تميل بشكل واضح نحو رموز AI Agent، حيث تمثل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل إحدى منصات التبادل نظام سلسلة معينة. على سبيل المثال، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT يشير إلى أن منصة التبادل تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# منصة تبادل معينة
على منصة تبادل معينة، عدد العملات المضافة من نوع ميمي هو الأكبر، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادلات أخرى، فإن عدد العملات المضافة في مجال سلاسل الكتل والبنية التحتية أكبر، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%. وهذا يدل على أن منصة التبادل المعينة تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكشين في عام 2024.
في مسار ناشئ، قامت إحدى منصات التبادل بإطلاق 4 أنواع فقط من عملات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وفي مسار RWA أطلقت 3 أنواع جديدة من العملات، وفي مسار DePIN يوجد فقط 3 أنواع. هذا يعكس حذر تلك المنصة في تخطيطها في المسارات الناشئة نسبياً.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# منصة تبادل معينة
تتميز منصة تبادل معينة بإدراج العملات في عام 2024 بتغطية واسعة في مجالات متعددة، حيث كانت أداء العملات متوسطة بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في مجال DEX. هذا يدل على أن المنصة المعنية لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشعبية، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات ذات القيمة السوقية العالية أو الرئيسية، وقد تتوسع في الدعم في المستقبل. في نفس الوقت، يعكس ذلك أيضًا أن المنصة المعنية لديها مراجعة صارمة لإدراج العملات، ويميلون إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بعناية.
على منصة تبادل معينة، كانت ارتفاعات عملات كل مسار بارزة بشكل ملحوظ. PEPE###Meme(، AGLD)Game(، DRIFT )
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
TokenSleuth
· منذ 11 س
حمقى竟在我身边
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoAdventurer
· منذ 18 س
حمقى一生 خداع الناس لتحقيق الربح再割
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartMoneyWallet
· منذ 18 س
87.3% من حصة vc خلفها كلها سيولة زائفة من يفهم يفهم
شاهد النسخة الأصليةرد0
BTCRetirementFund
· منذ 18 س
بعد اللعب لفترة طويلة ، ستعرف أن مجموعات رأس المال الاستثماري الناس مدمنون
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllInAlice
· منذ 19 س
مرة أخرى، خطة جديدة لاستغلال الحمقى بالعملات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOTruant
· منذ 19 س
الاستثمار هو البحث عن الحمقى لخداع الناس لتحقيق الربح
تحليل تأثير إدراج العملات في 2024: الحقيقة حول السيولة وأداء العملات
الحقيقة عن السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
هذا العام، أثار السوق نقاشًا واسعًا حول رموز VC ذات التقييم الكامل المخفف العالي (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار رموز جديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من الرموز التي سيتم فتحها ودخولها السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي منخفض، قد يدفع السوق في المدى القصير بسبب زيادة الطلب الأسعار للارتفاع، لكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستمرارية. بمجرد أن يتم فتح كمية كبيرة من الرموز ودخولها السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هيكل السوق هذا قد لا يوفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين بالتحول من هذه الرموز المميزة الخاصة بالمستثمرين المبدئيين إلى عملات الميم. تتميز عملات الميم بأن معظم الرموز المميزة يتم فك قفلها بالكامل عند إطلاقها، مما يزيد من معدل تداولها، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن فك القفل المستقبلي. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات الميم لديها نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الكاملة القابلة للتداول عند إصدارها قريبة من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا تمييعًا بسبب المزيد من إصدار الرموز المميزة، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فك قفل الرموز المميزة بكميات كبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه عملات الميم ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات استخدام فعلية.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا في اختيار الرموز. ومع ذلك، عندما يقوم المستثمرون باختيار الرموز، غالبًا ما يجدون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية التصفية الخاصة بالتبادل هي المفتاح. باعتبارها "حارس البوابات" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع ذات الجودة العالية. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداول على السلسلة سيتجاوز التداول في CEX. إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق الخاصة بالتبادلات المركزية لن تُنتزع بواسطة التداول على السلسلة. إن سلاسة التداول في CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتشكيل عادات المستخدمين وعقليتهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات المتعلقة بالامتثال التنظيمي العالمي، كلها عوامل تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز باستمرار حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، السؤال الذي يطرح نفسه هو، كيف تختار البورصات المركزية المشاريع وتقرر إدراجها بين العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز المدرجة وتبادل العملات المختار؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، من أجل تحديد تأثيرات مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمنطقة والسوق المستهدف، وتنقسم أساسًا إلى ثلاثة أنواع:
أنشأه الصينيون، موجه إلى العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. تعتبر هذه التبادلات الشهيرة التي أسسها الصينيون موجهة للأسواق العالمية. يوجد عدد كبير من التبادلات الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار التبادلات ذات الخصائص التنموية المختلفة، كما أن التبادلات التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت: Bithumb و UPbit وما إلى ذلك. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
تم إنشاء الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase و Kraken وغيرها. تبادل أمريكي، يركز بشكل رئيسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لرقابة صارمة من SEC و CFTC.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم المعاملات والسيولة التي تقل بشكل عام عن 5%، فلن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز الرئيسي هو على تغيرات سعر العملة بعد يوم واحد من TGE، في الأيام السبعة السابقة و الثلاثين يوما السابقة، وتحليل الاتجاهات، أنماط التقلبات وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح، والبساطة، والفعالية.
تستند البيانات في هذا التقرير إلى TradingView، وتغطي بيانات أسعار العملات الجديدة التي أطلقتها جميع تبادل في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وحجم التداول وما إلى ذلك. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الواسع للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة متعددة المتغيرات على أنشطة إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، وتأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، وعمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقدمنا تحليلاً معمقاً يتضمن موقع السوق للتبادل ( مثل عدد المستخدمين، والسيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II)تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب التغير النسبي بالنسبة لسعر إدراج العملة الأولي (نسبة التغير)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأولي) / السعر الأولي * 100%
نظراً لأن الظروف القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم المتطرفة الأولى و10% من القيم المتطرفة الأخيرة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الاستثنائية ( على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة في المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً وتتمكن من عكس الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف التبادلات بدقة أكبر. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط التغيرات في أسعار العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة عبر المنصات المختلفة.
)III(حكم استقرار معامل التباين
معامل التباين ) Coefficient of Variation, CV ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي: السيرة الذاتية = σ / μ
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، غير متأثر بوحدات البيانات، ومناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل أساسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. يتم استخدام معامل التباين هنا بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
![حقيقة السيولة: تقرير بحث عن تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المضافة وتفضيل FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد اكتشفنا: من البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الرائدة ### مثل بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل ( أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. هذا يعكس التأثير المختلف لمكانة التبادل على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل مثل، بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، لديها قواعد أكثر صرامة لطرح العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات التبادل مثل بعض منصات التبادل الأخرى تدرج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تُظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا تقريبًا بـ FDV، مما يعني أن المنصات التي تدرج عادةً مشاريع ذات FDV عالية لديها عادةً عدد أقل من العملات المدرجة.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل )FDV( المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقفها من المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، فإن معظم التبادلات تعتمد عادةً استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار كل من المشاريع الجديدة وغير الجديدة، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات بالنسبة للمشاريع غير الجديدة أعلى، لأن المشاريع الجديدة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، تركز بورصتان كوريّتان على منصتي تداول رئيسيتين على إدراج العملات غير الجديدة. لأن إدراج العملات غير الجديدة، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص، كما يمكن أن يتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإطلاق ومشاكل السيولة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، لا يحتاج مقدمو المشاريع إلى تحمل الكثير من ضغوط الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تدعم إدراج العملات غير الجديدة النمو من خلال الاستفادة من درجة القبول الموجودة في السوق.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. تشغل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. بينما تمثل RWA و DePIN عددًا أقل من العملات على بعض منصات التبادل، إلا أن الأداء العام جيد. حيث وصلت أعلى زيادة في سعر USUAL إلى 7081%. على الرغم من أن اختيارات إدراج العملات في هذه المجالات في بعض منصات التبادل كانت حذرة، إلا أنه بمجرد الإدراج، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، كانت تفضيلات إدراج العملات على بعض منصات التبادل في مجال الذكاء الاصطناعي تميل بشكل واضح نحو رموز AI Agent، حيث تمثل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل إحدى منصات التبادل نظام سلسلة معينة. على سبيل المثال، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT يشير إلى أن منصة التبادل تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# منصة تبادل معينة
على منصة تبادل معينة، عدد العملات المضافة من نوع ميمي هو الأكبر، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادلات أخرى، فإن عدد العملات المضافة في مجال سلاسل الكتل والبنية التحتية أكبر، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%. وهذا يدل على أن منصة التبادل المعينة تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكشين في عام 2024.
في مسار ناشئ، قامت إحدى منصات التبادل بإطلاق 4 أنواع فقط من عملات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وفي مسار RWA أطلقت 3 أنواع جديدة من العملات، وفي مسار DePIN يوجد فقط 3 أنواع. هذا يعكس حذر تلك المنصة في تخطيطها في المسارات الناشئة نسبياً.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# منصة تبادل معينة
تتميز منصة تبادل معينة بإدراج العملات في عام 2024 بتغطية واسعة في مجالات متعددة، حيث كانت أداء العملات متوسطة بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في مجال DEX. هذا يدل على أن المنصة المعنية لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشعبية، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات ذات القيمة السوقية العالية أو الرئيسية، وقد تتوسع في الدعم في المستقبل. في نفس الوقت، يعكس ذلك أيضًا أن المنصة المعنية لديها مراجعة صارمة لإدراج العملات، ويميلون إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بعناية.
على منصة تبادل معينة، كانت ارتفاعات عملات كل مسار بارزة بشكل ملحوظ. PEPE###Meme(، AGLD)Game(، DRIFT )