بيتكوين قد تتحدى مكانة الدولار العالمية، ترميز الأصول هو مفتاح المستقبل المالي

أصدر لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك العالمية المعروفة لإدارة الأصول، مؤخرًا رسالة سنوية للمستثمرين تتكون من 27 صفحة. في هذه الرسالة، أطلق فينك تحذيرًا نادرًا: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على الدين المتزايد والعجز المالي، فقد يتم استبدال "وضع العملة الاحتياطية العالمية" الذي تتمتع به الدولار منذ عقود بأصول رقمية ناشئة مثل بيتكوين.

بيتكوين أو تقليل هيمنة الدولار كعملة احتياطية

طرح فِينك سؤالاً مثيرًا للتفكير في التقرير: "هل ستضعف البيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟"

أشار إلى أن الولايات المتحدة قد استفادت لفترة طويلة من وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية، لكن هذه الميزة ليست دائمة. منذ عام 1989، كان معدل نمو الدين الأمريكي ثلاثة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، ستتجاوز نفقات الفائدة وحدها 9520 مليار دولار، متجاوزة نفقات الدفاع. بحلول عام 2030، ستستهلك النفقات الحكومية الإلزامية وفوائد الدين جميع الإيرادات الفيدرالية، مما يشكل عجزًا طويل الأجل.

يعتقد فينك أن التمويل اللامركزي هو ابتكار استثنائي يجعل السوق أسرع وأقل تكلفة وشفافية. ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد يضعف الميزة الاقتصادية للولايات المتحدة - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن بيتكوين أكثر أمانًا من الدولار.

في مراجعة الأداء، ذكر فينك أن بيتكوين ETF الذي أطلقته بلاك روك في الولايات المتحدة أصبح أكبر منتج متداول في البورصة على الإطلاق عند الإطلاق، حيث تجاوزت قيمة الأصول المدارة 50 مليار دولار في أقل من عام. يحتل هذا المنتج المرتبة الثالثة من حيث جذب الأصول في صناعة ETF، بعد صندوق S&P 500. أكثر من نصف الطلب يأتي من المستثمرين الأفراد، وثلثا الطلب يأتي من عملاء جدد.

ترميز الأصول: "الطريق السريع" لمستقبل المالية

يعتقد Fink أن ترميز الأصول أصبح القوة الرئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. ويشير إلى أن تدفق الأموال العالمي اليوم لا يزال يعتمد على "قنوات مالية" قديمة، مثل نظام SWIFT، التي لم تعد كفاءتها تلبي الاحتياجات المالية العالمية والرقمية.

بالمقارنة، ستحول ترميز الأصول هذه الحالة غير الفعالة بشكل جذري. قارن فينك ترميز الأصول بالبريد الإلكتروني، حيث يمكن أن يتم تداول الأصول بشكل مباشر وفي الوقت الفعلي، متجاوزًا جميع الوسطاء.

لقد وصف كيف أن ترميز الأصول يغير بشكل عميق النظام المالي:

1. تحقيق التداول والتسوية الفورية، مما يحرر كميات كبيرة من الأموال لدفع النمو الاقتصادي.
2. خفض عتبة الاستثمار، مما يجعل الأصول ذات العتبة العالية مفتوحة لمجموعة واسعة من المستثمرين.
3. تبسيط عملية تصويت المساهمين، وزيادة مشاركة الحوكمة الشركات.
4. توفير فرص دخول لمزيد من المستثمرين في مجالات العوائد العالية.

ومع ذلك، أشار فينك أيضًا إلى التحديات الرئيسية التي تواجه انتشار ترميز الأصول: التحقق من الهوية. ويعتقد أنه من الضروري إنشاء نظام جديد تمامًا للتحقق من الهوية الرقمية لتلبية احتياجات تداول الأصول المرمزة.

على الرغم من عدم اليقين في البيئة الاقتصادية الحالية، لا يزال فِينك متفائلاً بشأن المستقبل. ويعتقد أنه بالاعتماد على مرونة البشر وقوة الأسواق المالية، ستستعيد الاقتصاد استقراره في النهاية.

بشكل عام، هذه الرسالة السنوية للمستثمرين لا تحذر فقط من مخاطر وضع الدولار كاحتياطي عالمي، بل تتطلع أيضًا إلى اتجاهات تطوير الأسواق المالية في المستقبل. من ترميز الأصول لإعادة هيكلة أسواق رأس المال، إلى اختراق أنظمة الهوية الرقمية، يكشف Fink عن أوجه القصور في النظام الحالي، في الوقت نفسه يشير إلى الفرص الجديدة التي قد تجلبها الابتكارات التكنولوجية والمؤسسية.