أثارت سياسة عملة مستقرة التي أطلقتها هونغ كونغ مؤخرًا جدلاً كبيرًا في الصناعة. تبدو هذه السياسة وكأنها تهدف إلى تنظيم السوق، لكنها قد تعوق في الواقع تطوير واستخدام العملة المستقرة.
أولاً، تتطلب السياسة الجديدة من المستخدمين إجراء هوية معروفة KYC، والاحتفاظ بالمعلومات لمدة تصل إلى 5 سنوات. ما يثير الدهشة أكثر هو أنها تحظر أيضًا عملة مستقرة من دخول نظام DeFi والتفاعل مع المحافظ المجهولة. مثل هذه القواعد الصارمة تجعل المرء يتساءل، ما الفرق الجوهري بين هذه العملة المستقرة وعملة رقمية تقليدية؟ من المعروف أن عملات الدولار المستقرة مثل USDT وUSDC تحظى بشعبية كبيرة إلى حد كبير بسبب استخدامها الواسع في مجال DeFi. إذا تم تجريد وظيفة القيمة المضافة في DeFi، فما الدافع وراء احتفاظ المستخدمين بعملة مستقرة بالدولار هونج كونج؟ ثانياً، تتطلب السياسة من المؤسسات التي تصدر أو تقدم عملة مستقرة مرتبطة بالعملة الوطنية للسوق التجزئة في هونغ كونغ الحصول على ترخيص. ستنتهي الجولة الأولى من الطلبات في 30 سبتمبر، ومن المتوقع أن يتم إصدار الدفعة الأولى من التراخيص في أوائل عام 2026. هذا يعني أنه إذا كانت العملات المستقرة المعروفة دولياً مثل USDT وUSDC ترغب في ممارسة الأعمال في هونغ كونغ، فسيتعين عليها ليس فقط التقدم للحصول على ترخيص، ولكن أيضاً الالتزام بنظام الاحتياطي 1:1، وقبول الحفظ المنفصل. ومع ذلك، فإن Tether على سبيل المثال، تشكل احتياطياتها التي تصل إلى مئات المليارات من الدولارات بشكل رئيسي من السندات الحكومية، ومن الصعب تخيل أنهم سيقومون بتسليم مثل هذه الأصول الضخمة لإدارة الآخرين. على المدى الطويل، إذا كانت هونغ كونغ ترغب حقًا في تحقيق إنجازات في مجال العملات الرقمية، ينبغي عليها اعتماد موقف أكثر انفتاحًا وشمولية. من المحتمل أنه من الصعب تحفيز الابتكار الحقيقي عند تنظيم صناعة blockchain الناشئة بعقلية التمويل التقليدي. لذلك، قد يكون تأثير سياسة عملة مستقرة هذه على صناعة العملات المشفرة ككل ضئيلًا للغاية، بل وقد تنتج عنها آثار سلبية. هونغ كونغ كمركز مالي دولي كان يجب أن تلعب دوراً رائداً في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، يبدو أن سياسة العملة المستقرة هذه قد انحرفت عن الفكرة الأساسية لتقنية البلوكشين - اللامركزية والشمول المالي. في المستقبل، سيكون تحقيق التوازن بين التنظيم والابتكار تحدياً كبيراً على طريق تطوير المالية الرقمية في هونغ كونغ.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أثارت سياسة عملة مستقرة التي أطلقتها هونغ كونغ مؤخرًا جدلاً كبيرًا في الصناعة. تبدو هذه السياسة وكأنها تهدف إلى تنظيم السوق، لكنها قد تعوق في الواقع تطوير واستخدام العملة المستقرة.
أولاً، تتطلب السياسة الجديدة من المستخدمين إجراء هوية معروفة KYC، والاحتفاظ بالمعلومات لمدة تصل إلى 5 سنوات. ما يثير الدهشة أكثر هو أنها تحظر أيضًا عملة مستقرة من دخول نظام DeFi والتفاعل مع المحافظ المجهولة. مثل هذه القواعد الصارمة تجعل المرء يتساءل، ما الفرق الجوهري بين هذه العملة المستقرة وعملة رقمية تقليدية؟ من المعروف أن عملات الدولار المستقرة مثل USDT وUSDC تحظى بشعبية كبيرة إلى حد كبير بسبب استخدامها الواسع في مجال DeFi. إذا تم تجريد وظيفة القيمة المضافة في DeFi، فما الدافع وراء احتفاظ المستخدمين بعملة مستقرة بالدولار هونج كونج؟
ثانياً، تتطلب السياسة من المؤسسات التي تصدر أو تقدم عملة مستقرة مرتبطة بالعملة الوطنية للسوق التجزئة في هونغ كونغ الحصول على ترخيص. ستنتهي الجولة الأولى من الطلبات في 30 سبتمبر، ومن المتوقع أن يتم إصدار الدفعة الأولى من التراخيص في أوائل عام 2026. هذا يعني أنه إذا كانت العملات المستقرة المعروفة دولياً مثل USDT وUSDC ترغب في ممارسة الأعمال في هونغ كونغ، فسيتعين عليها ليس فقط التقدم للحصول على ترخيص، ولكن أيضاً الالتزام بنظام الاحتياطي 1:1، وقبول الحفظ المنفصل. ومع ذلك، فإن Tether على سبيل المثال، تشكل احتياطياتها التي تصل إلى مئات المليارات من الدولارات بشكل رئيسي من السندات الحكومية، ومن الصعب تخيل أنهم سيقومون بتسليم مثل هذه الأصول الضخمة لإدارة الآخرين.
على المدى الطويل، إذا كانت هونغ كونغ ترغب حقًا في تحقيق إنجازات في مجال العملات الرقمية، ينبغي عليها اعتماد موقف أكثر انفتاحًا وشمولية. من المحتمل أنه من الصعب تحفيز الابتكار الحقيقي عند تنظيم صناعة blockchain الناشئة بعقلية التمويل التقليدي. لذلك، قد يكون تأثير سياسة عملة مستقرة هذه على صناعة العملات المشفرة ككل ضئيلًا للغاية، بل وقد تنتج عنها آثار سلبية.
هونغ كونغ كمركز مالي دولي كان يجب أن تلعب دوراً رائداً في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، يبدو أن سياسة العملة المستقرة هذه قد انحرفت عن الفكرة الأساسية لتقنية البلوكشين - اللامركزية والشمول المالي. في المستقبل، سيكون تحقيق التوازن بين التنظيم والابتكار تحدياً كبيراً على طريق تطوير المالية الرقمية في هونغ كونغ.