في الآونة الأخيرة، صُدم السوق المالي مرة أخرى من خلال تقرير توقعات الذهب الأخير من بنك سيتي. لقد رفع التقرير بشكل كبير توقعات سعر الذهب، حيث زاد الهدف للسعر في الأشهر الثلاثة المقبلة من 3300 دولار إلى 3500 دولار، ويتوقع حتى أن يصل الحد الأقصى لنطاق التداول إلى 3600 دولار مذهلة. هذا التوقع يتناقض بشكل حاد مع تردد المحللين العام الماضي حول مستوى 2000 دولار، مما يعكس تحولًا كبيرًا في مشاعر السوق.

بصفتي مستثمرًا مخضرمًا في الذهب، أرى أن هذه التوقعات المرفوعة ليست بلا أساس. فقد أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة علامات على الضعف، خاصةً في سوق العمل الذي أصبح واضحًا أنه يبرد. وأشارت تقارير سيتي إلى أن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي سيكون أكثر وضوحًا في النصف الثاني من عام 2025، بينما قد تظهر التضخمات تكرارًا، وكل هذه العوامل ستعود بالنفع على سوق الذهب.

الأهم هو اتجاه الدولار. إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، فإن ضعف الدولار سيكون اتجاهًا شبه حتمي. تظهر البيانات التاريخية أنه كلما انخفض مؤشر الدولار، شهد الذهب زيادة ملحوظة. من المحتمل أن يكون النطاق الذي توقعته سيتي والبالغ 3500-3600 دولار مستندًا إلى هذه المنطق.

تعتبر مخاطر الجغرافيا السياسية أيضًا من العوامل المهمة التي تدفع أسعار الذهب للارتفاع. في الآونة الأخيرة، تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى استمرار النزاع بين روسيا وأوكرانيا، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن بسبب هذه العوامل غير المؤكدة. يقوم المستثمرون في الصناعة بزيادة حيازاتهم من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، مما يعكس التفاؤل العام في السوق تجاه الاستثمار في الذهب.

ومع ذلك، على الرغم من أن الهدف السعري البالغ 3600 دولار يبدو جريئاً، إلا أن منطق ارتفاع الذهب على المدى الطويل واضح بالفعل. ومع ذلك، فإن تقلبات السوق على المدى القصير لا مفر منها. ينصح الكاتب المستثمرين باتباع استراتيجية شراء تدريجي عند الانخفاض، وتجنب الشراء العشوائي عند الارتفاع، للتعامل مع تقلبات مشاعر السوق.

بشكل عام، يبدو أن آفاق سوق الذهب مشرقة، ولكن لا يزال يتعين على المستثمرين الحفاظ على العقلانية ومراقبة الوضع الاقتصادي العالمي، والسياسة النقدية، والتغيرات الجيوسياسية عن كثب، من أجل اتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.